周一日本股市开盘后大幅下跌，反映出市场对日本央行加息及日元升值的负面情绪延续至新一周。
由于对美国经济放缓和日元升值的担忧打压了投资者情绪，日经 225 指数日内跌幅扩大至约 7%。日经 225 波动率指数飙升 50%，为 2020 年 4 月以来的最高水平，跌入技术性熊市。东证指数熔断机制被触发，日本国债期货触发熔断机制，日元持续升值。
数据来源：Wind
在上周大跌后，日本股市目前没有出现任何的反弹迹象。东证指数上周五下跌 6.1%，连续两天下跌 9.2% 的走势，此前日本央行行长植田和男发表了强硬言论。东证指数与日经 225 指数进入技术性调整。
东京三菱 UFJ 资产管理公司首席基金经理石根清说:「我没有预料到股市会下跌这么多。」「这可能是暂时的，但日本股市正处于最糟糕的境地。」
尽管日本央行上周加息，但 10 年期日本国债收益率已降至多月以来的低点，今天下降超 10 个基点。交易员的定价显示，市场预期日本央行下一步可能是降息。但是现实是，这个可能性目前看起来非常低。
日本股市近几周出现大幅逆转之际，日元兑美元升至数月高点，打击了本田汽车等出口商，而收益率上升拖累了三井不动产等房地产公司。就在三周前，日本股市还攀升至历史新高，金融类股对日本央行加息的前景表示欢迎。然而，在日元大幅升值后，情况完全改变。
Ortus Advisors Pte 日本股票策略主管 Andrew Jackson 表示，"这看起来像是严重的被迫抛售。我可以想象，许多以平台为基础的仓位结构公司正在积极降低风险，导致盲目抛售任何哪怕是稍微拥挤的股票。"
日本股市最大的担忧是日元的大幅升值，日元兑美元周一继续上升，为 3 月中旬以来最高，目前为 146.19。Amundi 和道明证券的策略师表示，日元可能会上涨至 140 美元。
「简而言之，主要是日元，」Capital.Com 的高级市场分析师凯尔·罗达说。「市场正加大对美联储降息的押注，而日本央行刚刚开始收紧政策之际，市场担心经济活动放缓。」
日元升值引发了人们的猜测，即这是否标志着流行的所谓 「套息交易」 的终结。套息交易是指投资者借入日元等利率较低的货币，然后将所得再投资于回报率较高的货币或风险资产。
日元升值不仅影响套利收益，还可能改变投资者的行为。避险情绪增强时，投资者倾向于减少高风险投资，转向避险资产如债券和黄金，这两类资产也的确是近期表现比较好的两类资产，这种行为改变进一步压低了高收益资产的价格，使得套息交易更加不稳定。10 年期美国国债收益率跌至去年 12 月以来最低，除了美联储降息预期因素外，大量涌入债市避险也是主要原因。
据日本交易所集团的数据显示，在截至 7 月 26 日的一周内，外国投资者净卖出 1.56 万亿日元 (合 104 亿美元) 的日本现金股票和期货。外国投资者曾是日本股市上涨的主要推手。
另外一方面，美国大型科技股的出清也加剧了日本股市的大跌。美国经济出现紧张迹象，促使交易员重新考虑美联储在 9 月前推迟降息是否明智。上周公布的数据显示，美国申请失业救济人数达到近一年来的新高，制造业萎缩。
// 美股期货同时大跌 //
周一早盘，美国股指期货下跌，这可能意味着亚洲股市将迎来一个糟糕的交易日。
标准普尔 500 指数期货纳斯达克 100 指数期货分别下跌 1.3% 和 1.8%。
华尔街经历了主要股指残酷的一周。上周五，纳斯达克指数结束了连续第三周的下跌，这一以科技股为主的指数较上月创下的纪录跌幅超过 10%。
美国国债收益率也大幅下跌。基准的 10 年期国债上周五收益率为 3.79%，低于一周前的 4.20%。
上周五，令人失望的就业报告令投资者担心，美联储上周维持利率不变是一个错误，美国经济正走向衰退，这加剧了近期股市的回落。鲍威尔周三表示，美联储官员不希望从降息 50 个基点开始。但他表示，「看起来更严重的衰退，是我们想要作出回应的事情。」
德意志银行的分析师表示:「风险市场的背景越来越不稳定，美国又公布了一批疲弱的数据，随后一夜之间，许多科技公司的收益大多低迷，这让投资者产生了避险情绪。」
投资者现在将拭目以待，观察这种下跌趋势能否持续下去。标准普尔 500 指数较历史高点下跌 5.7%。道琼斯指数下跌 3.9%。
在 7 月非农数据公布后，交易员提高对 2024 年的降息押注。花旗表示，经济衰退风险上升导致两年期美国国债收益率跌至今年最低水平，即使在经济温和放缓期间，美联储也可能在每次会议上降息。然而，分析师也表示，美联储 「如果数据恶化得更快，可能会在一次或多次会议上降息 50 个基点。」
