专栏｜政策改变了什么？

　　文｜石磊
　　吸引子科技董事长

　　三季度以来，本专栏探讨了中国经济出现的加速出清态势，国内居民、企业、地方政府部门均出现不同程度的现金流困难，度量股市悲观程度的权益风险溢价达到历史最高水平，与 2008 年全球金融危机、2018 年末影子银行出清阶段接近。

　　9 月末，中国宏观政策转向，一举扭转了经济金融系统的颓势。但这次政策转向并非全面的需求刺激，而是集中发力于经济金融系统循环的堵点，对各资产市场的影响也将与一般的全面刺激不同。