①11 月以来，QDII 基金再次提示溢价风险，标普 ETF 出现溢价率抬升； ②还有多只 QDII 基金近期相继调整限购额，调整方向分化，标普 ETF 多见下调限购额； ③继此前 7 月的密集提示溢价风险后，这一轮 QDII 基金投资热会维持多久？
美国大选结果落地，QDII 基金再次出现溢价。
11 月 14 日，华宝基金公告称，旗下海外科技 LOF 近期二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场溢价风险。
值得留意的是，这也是该 LOF 产品自今年 7 月中旬以来再次出现溢价的情况。彼时，多只 QDII 产品因投资热度不减而出现溢价的情况。
除了溢价的出现，11 月以来，随着美国大选结果的落地，多只 QDII 产品在近期相继调整限购额，调整方向分化，标普 ETF 多见下调限购额的情况。
因溢价而提示风险，对一些 QDII 来说，一度成为家常便饭，有基金公司的 QDII 产品甚至发过数十次溢价风险提示，这一波的热度会持续多久？也是市场特别关注的问题。
QDII 基金溢价再现
具体来看，华宝海外科技 （QDII-LOF），包括 A、C 类份额，其中 A 类份额 （即华宝海外科技 LOF） 在上交所上市交易。
11 月 13 日该 LOF 在二级市场收盘价为 1.6590，而当天净值更新为 1.6348，当天溢价 1.48%。
在此次出现溢价之前，华宝基金曾宣布，自 10 月 17 日起，取消华宝海外科技 （QDII-LOF） 的 20 万元单日单个基金账户累计申购 （含定投） 金额上限设置。这一限购此前从今年 7 月底开始，彼时该产品在 7 月中旬也出现了溢价的情况。
从基金份额的变化来看，华宝海外科技 （QDII-LOF） 的 A 份额自 11 月以来整体维持净申购的态势，其中 11 月 13 日单日基金份额增长 1865.79 万份，最新份额总额为 1.49 亿份。
份额增长的同时，该 LOF 自 11 月以来取得两位数的净值增长，截至 11 月 13 日，产品 11 月的净值回报为 17.01%，领涨 QDII 基金市场，而年内净值回报则达到 21.2%。
此外，景顺长城基金旗下的纳指科技 ETF 也是年内频频出现溢价风险的 QDII 基金，截至今日收盘，该基金再次溢价 5.34%，11 月以来，产品的溢价率一度达到 10.66%。多只标普 500ETF 和标普 ETF 也出现溢价。
QDII 基金近期频频调整限购额度
除了溢价的再次出现，多只 QDII 基金近期集中调整限购额，且调整方向分化，标普 ETF 多见下调限购额。
11 月 14 日，嘉实基金宣布对旗下嘉实美国成长、嘉实新兴市场、嘉实全球互联网、嘉实全球价值机会、嘉实纳斯达克 100ETF 联接、嘉实全球创新龙头、嘉实全球产业升级、嘉实全球产业精选、嘉实全球房地产、嘉实原油等 10 只 QDII 基金申购金额进行调整。这些产品大多数是上调限购额度。
同日，华夏基金也宣布，调整旗下华夏标普 500ETF 联接的限购额度。不过，自 11 月 14 日起，该基金的限购额下调至 100 元、14 美元。
这也是该基金开始的又一轮限购额的下调。9 月底以来，该基金曾频频上调限购额，在 10 月 23 日一度将限购额抬升至 1500 元人民币、210 美元。
对应的华夏标普 500ETF 今日也出现 3% 以上的溢折率，整体来看，该 ETF 的溢折率进入 11 月有所抬升，一度达到 4% 以上。
11 月 12 日，天弘基金也调整了旗下天弘标普 500、天弘越南市场、天弘中证中美互联网、天弘高端制造、天弘纳斯达克 100 指数等 5 只产品的限购额。
其中，天弘标普 500 的限购额被下调至 20 万元人民币，原因是为了保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益。此前，该基金的限购额才在 10 月 15 日从 20 万元上调至 100 万元，但仅过去一个月，限购额再次下调。
整体来看，Wind 数据显示，11 月以来有 78 只 QDII 基金的限购额出现调整 （同一基金不同份额分开计算）。
QDII 基金投资机会再现？
伴随着限购的调整和溢价的再出现，11 月以来，QDII 基金净值再次上攻。数据显示，截至 11 月 13 日，11 月以来有 440 只 QDII 基金业绩回报为正，在所有 QDII 基金中比重近七成。
除了前述的华宝海外科技 （QDII-LOF） 以外，华宝标普美国品质、华宝致远、富国标普石油天然气勘探、银华全球新能源车量化优选、华宝标普油气、嘉实美国成长、景顺长城标普消费精选 ETF 等 25 只产品净值回报也超过 7%。
从历史净值变化来看，超 200 只 QDII 基金在 11 月以来创下成立以来的净值新高。最近一次出现在 11 月 12 日，当日华夏基金、富国基金、易方达基金、博时基金、华安基金、嘉实基金、华泰柏瑞基金、汇添富基金、招商基金、国泰基金等旗下的纳斯达克 100ETF 净值创各自产品成立以来的新高。
「特朗普当选美国总统后，美股科技大涨。政治层面看，硅谷科技集团是特朗普当选的重要助力，未来有望获得更多政策支持。同时，特朗普减税+关税+宽松的政策方向本身就有利于美股科技龙头。」 华宝海外科技 LOF 基金经理赵启元分析，综合看，特朗普的施政方针都利好美股科技企业。
另外，金融板块以及其他龙头企业更受益于特朗普减税政策，工业板块可能将受益于关税政策，能源板块特朗普支持页岩油等开发也将受益。
为此，赵启元认为，分子端美股科技长期天花板进一步打开，分母端降息趋势明确，美股科技预计长期向上。
中信证券近期观点也提到，展望 2025 年，虽然潜在的流动性向下拐点或导致美股阶段性回调，但在基本面将延续强劲增长且增量资金也较为充裕的背景下，对美股在 2025 年的整体表现较为乐观。
该机构建议关注四条主线，包括增长依旧强劲且估值相对合理的信息技术；具备高股息属性以及 AI 产业链推升能耗需求上行的公用事业；治疗肥胖与阿兹海默的药品迎来高增的医疗保健；预计受益于监管放松的金融业。
