黑马财经财经讯 2 月 11 日，三大指数开盘涨跌不一，沪指高开 0.05%，深成指高开 0.09%，创业板指低开 0.04%。贵金属、汽车拆解、石油等板块指数涨幅居前，超级计算机、网络安全、VPN 等板块指数跌幅居前。
外围市场：
投资者基本无视了美国总统特朗普的最新关税威胁，美股三大指数集体收涨，截至收盘，道琼斯指数涨 0.38%，报 44,470.41 点；标普 500 指数涨 0.67%，报 6,066.44 点；纳斯达克指数涨 0.98%，报 19,714.27 点。
热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨 2.61%，创 4 个月以来收盘新高。阿里巴巴涨 7.55%，京东涨 4.98%，拼多多涨 1.81%，蔚来汽车涨 2.12%，小鹏汽车跌 1.65%，理想汽车涨 1.35%，哔哩哔哩跌 0.92%，百度涨 5.07%，网易涨 0.73%，腾讯音乐跌 0.56%，爱奇艺涨 0.84%。
机构观点：
华泰证券：DeepSeek 或将为运营商带来新一轮成长机遇
华泰证券研报认为，在 DeepSeek 引领下，国内 AI 应用推广的深度和广度有望进一步加强，应用侧更加繁荣，带动流量及推理算力需求强劲增长，而电信运营商有望从三个维度受益：1） 网：AI 应用的繁荣伴随着数据流量需求的高增长，未来十年运营商来自数据流量的收入增长中枢有望提升；2） 云：AI 云计算在 DeepSeek 大模型的赋能下行业景气度提升，运营商云业务有望迎来收入的增长及利润率的改善，同时，数据中心业务有望受益；3） 端：AI 与智能终端加速融合，连接需求从 「人与人」 向 「物与物」 拓展。
中信建投：机器人及智驾成 AI 端侧投资主线
中信建投研报认为，Deepseek 大模型发布强化国内 AI 端侧投资主线，机器人、汽车智驾、低空经济作为 AI 端侧核心应用将显著受益。看好 2025 年整车及智驾产业链估值重塑，整车投资机会在于智能化赋能后销量、利润的提升，零部件投资机会在于硬件公司在 1—10 阶段的业绩稳步兑现，以及拥有新技术、新商业模式的供应商在 0—1 阶段的估值提升。此外，在机器人、智驾产业链行情向上推动下，关注低空经济政策催化及产业化新进展。
国金证券：新能源全面入市，存量+省内α资产价值凸显
国金证券表示，2 月 9 日，国家发改委、能源局联合发布 《关于深化新能源上网电价市场化改革，促进新能源高质量发展的通知》 标志着新能源电价形成机制进入全新阶段——新能源上网电量全面进入电力市场、通过市场交易形成价格。全面入市后将加大新能源公司收益分化，省内α公司脱颖而出。《通知》 指出：对纳入机制的电量，将市场交易均价与机制电价的差额纳入当地系统运行费用，即当企业在市场化竞争中取得的电价高于省内同电源类型均价，该溢价将由企业获得而不会被回收。我们认为市场交易策略更优异、更靠近负荷中心或外送通道、出力曲线与负荷曲线更贴近的风电资产体现α价值，收益水平将跑赢省内竞争对手。建议关注：靠近负荷中心或外送通道、资源优质、参与市场竞争能力强的α公司，价格机制已提前明确、装机增量空间大的海风公司；开拓分散式风电业务的南网旗下合同能源管理公司等。
中金：DeepSeek 技术破局，成本下探引领应用百花齐放
中金公司研报表示，DeepSeek 于 2025 年 1 月末全球范围内出圈，APP 端 DAU 达 2215 万，在 AI 产品日活总榜中仅次于 ChatGPT，在 157 个国家地区的苹果应用商店下载量排名第一。我们认为，DeepSeek 出圈背后的技术创新、工程能力突出，引领全球技术趋势，其降本成果对于端云应用的铺垫作用具备重要意义，建议 2025 年关注国内模型性能优化背景下的应用层投资机遇。
