昨日，美股遭遇 「黑色星期四」，三大股指集体下挫。科技股成重灾区：英伟达单日暴跌 8%，市值跌破 3 万亿美元，大规模资金出逃。
疲软的经济数据，叠加 3 月 4 日特朗普的国会演讲正携带着政策威胁步步逼近，交易员们颤抖着手敲下键盘：现在逃，还来得及吗？
400 亿美元抛售潮逼近
「那一切都完了」？摩根士丹利 （大摩） 的一封警告邮件震动市场：标普 500 指数已跌破关键的 CTA 中期触发点 5887 点，未来一周可能引发超过 400 亿美元的恐慌性抛售。
截至 2 月 27 日收盘，标普 500 指数大跌 1.6% 至 5861 点，连续跌破 50 日及 100 日均线，并逼近短期 CTA 触发水平 6045 点。
大摩量化团队指出，系统性策略将在未来一周抛售逾 400 亿美元股票，其中大部分来自 CTA。尽管月末养老金需求 （100 亿-150 亿美元） 可能部分抵消抛压，但市场情绪已极度紧张。
更危险的是，交易商看涨期权持仓大幅减少，Gamma 头寸敏感度降至个位数，若抛售持续，对冲操作或短暂缓冲跌势，但难阻下行趋势。
散户与机构的抛售共振加剧风险。摩根大通数据显示，本周一散户两小时内抛售 11 亿美元股票，创 2020 年 3 月以来最大单日流出；AAII 调查显示，散户悲观情绪飙升至 61%。大摩警告，若缺乏强力反转，机构或将加入抛售行列，「踩踏」 恐难避免。
特朗普演讲埋雷
美股暴跌或为下周更大风险 「预热」。3 月 4 日，美国总统特朗普将向国会发表第二任期首次重要演讲，市场担忧其可能释放关税威胁、激进政策信号，进一步冲击市场。
敏感时点下，期权市场已提前 「押注恐慌」。2 月 27 日，一名投资者豪赌英伟达股价在 3 月 7 日前暴跌 12%，买入超 30 万份看跌期权合约，覆盖特朗普演讲与非农数据窗口。Susquehanna 分析师指出，此举反映市场对政策不确定性的高度戒备。
据媒体预测，特朗普演讲将围绕 「美国优先」 愿景，涉及经济、贸易及外交政策。分析人士担忧，若其再度提及加征关税或产业保护措施，本就脆弱的科技股及全球供应链情绪将再受打击。
美国历史上最大的裁员
祸不单行，近期疲软的经济数据为暴跌添上 「基本面注解」。2 月 27 日公布的数据显示，美国上周初请失业金人数激增至 24.2 万，创去年 10 月以来新高。
更令人担忧的是，马斯克领导的政府效率部 （DOGE） 正将特斯拉式的 「暴力裁员」 移植到华盛顿。Ritholtz Wealth Management 的首席市场策略师 Callie Cox 将此称为：「美国历史上最大的裁员 （远远超过其他任何一次）」。
彭博社指出，北弗吉尼亚州、华盛顿特区和马里兰州可能正处于经济衰退的初期阶段，失业救济申请人数上升，活跃的房屋挂牌数量激增，而这些，都预示着非常严峻的经济前景。
与此同时，2024 年四季度 PCE 通胀同比涨 2.7%，核心通胀顽固高于美联储 2% 目标，滞胀阴影隐现。
美联储会议纪要显示，官员坚持 「等待通胀进一步降温」 的立场，但市场已押注年内至少两次降息。
当 「宽松预期」 撞上 「数据疲软+政策不确定性」，美股修复之路注定坎坷。在这场史诗级抛售风暴前夕，或许每个市场参与者都在寻找逃生出口。（国际财闻汇）
