1 年期、10 年期国债为何折价续发？

　　【旭才科技】国债又 「发飞」 了。1 年期和 10 年期国债在一级市场续发时，中标利率低于票面利率，边际利率高于市场利率。

　　3 月 7 日，财政部第二次续发 1 年期 2025 年记账式附息 （一期） 国债 （下称 「25 附息国债 01」），面值总额 1270 亿元。本次招标为混合式价格招标，最终的中标加权利率 1.5347%，全场倍数 2.27 倍，也就是投标额总计近 2900 亿元。

　　同日，财政部还第一次续发行 10 年期 2025 年记账式附息 （四期） 国债 （下称 「25 附息国债 04」），面值总额 1360 亿元，同样是混合式价格招标。开标后，中标加权利率 1.7582%，全场倍数 2.51 倍，投标规模大约 3400 亿元。