周一，美股交易员渡过了 2022 年以来最糟糕的一天。
纳斯达克指数重挫 4%，彭博 「七巨头」 指数 （Bloomberg Magnificent 7 Index）——美国最大科技股的等权重指数暴跌 5.4%，使其跌幅从 12 月创下的纪录扩大到 20% 以上。
曾被视为受益于马斯克与特朗普密切关系的特斯拉股价暴跌逾 15%，将今年的跌幅扩大至 45%。
标普 500 指数下挫 2.7%，自 2023 年 11 月以来首次跌破 200 日移动均线，较 2 月 19 日峰值回撤 8.6%，距技术性回调仅一步之遥。该指数在九个交易日内急跌 5%，创 2020 年疫情爆发以来最快跌速。
反映市场恐慌情绪的 VIX 指数连续第六日站上 20 关口，信用风险指标同步飙升。投资者加速向防御板块转移，能源、必需消费品和公用事业股成为避风港。
随着风险资产遭抛售，比特币跌至四个月低点，公司债发行市场冻结，美国国债强劲反弹，2 年期美债收益率骤降 11 个基点。
上述资产动向似乎讲述了同一个故事：越来越多的人担心，特朗普提高关税、削减开支和地缘政治动荡，将使美国经济陷入停滞。
特朗普一句话吓破市场
近一个月，华尔街笼罩在不安的不安情绪中，白宫的言论为股市的长期动荡埋下了伏笔。
美国财政部长贝森特上周五告诉 CNBC，随着新政府削减政府支出，经济可能会进入 「排毒期」。
随后，特朗普上周日一席惊世骇俗的采访，再次吓坏市场。
「关税可能继续上升，我不确定这是否可预测」，这位总统在福克斯新闻的镜头前，展现出令人胆寒的政策任性。当被问及经济衰退风险时，他给出的回答是：「总会有过渡期，需要一点时间。」
特朗普不排除美国经济将步入衰退的言论，直接造成了 「美股黑色星期一」 这场血案。
国际闻汇已在 《危险，信号已经再明确不过了》 中做出提示，「特朗普看跌期权」 或许不存在，华尔街的救市幻想正在破灭。
市场猜测特朗普故意制造一场经济衰退，目标直指 「美国化债」，股市要为降低实际利率让步。
特朗普政府目前的政策核心在于：解决美国 36 万亿债务问题。如果通过加征关税、DOGE 大规模裁员等手段，导致经济短期内衰退，就能为降低利率创造条件。而利率每降低 100 个基点，就能节省高达 4000 亿美元的利息支出，从而暂缓美债危机。
高盛总结美股大跌的十大原因
知名投行高盛最新一份报告总结了导致此次市场动荡的十大原因，其中经济衰退担忧、关税问题以及技术面疲软等因素占据重要地位。
以下是高盛交易部门总结的导致美股市场下跌的十大原因：
增长担忧 （Growth Concerns）： 疲软的经济数据，包括非农就业数据和 ISM 制造业指数，加剧了市场对经济衰退的担忧。
关税疲劳叠加 AI 主题重定价 （Tariff Fatigue magnified by thematic re-pricing in AI）： 持续的贸易紧张局势令投资者感到疲惫，而人工智能主题的重新定价也加剧了市场波动。
全球复杂性 （Global Complexity）： 德国和法国国债收益率创高，中国市场的京东、阿里巴巴表现出色，以及 QwQ-32B AI 模型崛起。
技术面疲软 （Technicals Weak）： 标普 500 指数逼近 200 日移动平均线 5732 点，但大多数主要指数和个股龙头股也接近技术上的 「超卖」 水平。
系统性抛售 （Systematic Supply）： 趋势跟踪基金 （CTAs） 在过去一周抛售了近 600 亿美元的美国股票 delta 敞口，其中约 300 亿美元为标普 500 指数相关。
仓位过高 （Positioning Elevated）： 对冲基金的总杠杆率本周上升 1.1 个百分点，达到过去一年的第 100 个百分位；而净杠杆率保持相对平稳，处于过去一年的第 47 个百分位。
流动性挑战 （Liquidity very challenged）： 市场流动性非常有限，创下新低。
长期投资者降低风险敞口 （Long-Only Risk Reduction）： 长期投资者降低了医疗保健、公用事业和半导体等相对表现较好的资产的风险敞口。
消费者困境 （Consumer Woes）： 服装零售商 Abercrombie & Fitch、 Foot Locker、罗斯百货、泳装品牌维多利亚的秘密以及邮轮公司等面临困境。
糟糕的季节性因素 （Poor Seasonality）： 市场季节性表现不佳，可能要到 3 月 14 日才会出现反弹。
当华尔街再次幻想特朗普政策救市时，请多读两遍特朗普的名言：「我要做的是建设一个强大的国家，你不能只盯着股市。」
