上周全球市场迎来 「央行超级周」，整体基调偏 「鸽」。美联储如期维持利率不变，但放缓了缩表步伐，并大幅下调经济增长预期和上调通胀预期，其点阵图中值预测显示仍今年仍有两次降息。
鲍威尔在发布会上强调经济前景存在极高不确定性，但表示由关税政策引发的价格波动可能具有暂时性。这一表态有效缓解了市场焦虑情绪。
与此同时，特朗普征收广泛对等关税的最后期限 （4 月 2 日） 迫在眉睫，特朗普又声称关税措施将具有灵活性。届时将宣布的对等关税将更具 「针对性」，一些国家将获得豁免，汽车等行业关税可能不会在当天宣布。
在特朗普释放关税灵活性信号后，美股上周五上演 V 型反弹。欧洲股市呈现冲高回落态势，地缘政治风险持续推升金价创历史新高，国际油价则在供需博弈中震荡上行。
就本周而言, 全球市场紧盯特朗普的关税政策，试图从特朗普政府的摇摆中捕捉确定性信号。
北京时间周一上午，美国已是深夜，全球目光率先望向中国的一场重要会议：中国发展高层论坛 2025 年年会。
欧美商界高管赴北京参会
中国发展高层论坛 2025 年年会 （3 月 23-24 日）：主题为 「全面释放发展动能，共促全球经济稳定增长」，设置 12 场专题研讨会，涵盖宏观政策、科技创新、ESG 等前沿议题。
据中国新闻社披露，有超 20 个部门的负责人出席会议，其中不乏国家发改委、财政部、央行、商务部等关键经济部门的部级官员，他们将回应中国经济发展热点问题，释放中国经济政策信号。
同时，上百位来自主要国际组织、全球跨国企业和重要研究机构的代表参会。
参会跨国企业覆盖行业广泛，包括金融保险、医药健康、能源矿产、食品消费等，从国别角度统计，已报名参会的美国企业数量排在第一，首次参会的跨国企业数量也创出新高。
官方公布的企业代表名单包括：西门子股份公司董事会主席、总裁、首席执行官博乐仁 （Roland Busch）、苹果公司首席执行官蒂姆·库克 （Tim Cook）、三星电子会长李在镕 （Jay Y. Lee）、宝马集团董事长齐普策 （Oliver Zipse）、梅赛德斯-奔驰集团股份公司董事会主席康林松 （Ola Källenius）、高通公司总裁、首席执行官安蒙 （Cristiano Amon）
值得关注的是，23 日，美国参议员戴安斯出席论坛，并与中方会晤。
关键数据：美联储最爱通胀指标
本周五将公布美联储最青睐的通胀指标——PCE 物价指数，市场预计美国 2 月 PCE 物价指数同比增幅维持在 2.5% 的水平不变，核心 PCE 将从 2.6% 反弹至 2.7%。
美国 3 月 PMI 初值和四季度 GDP 终值、密歇根大学 1/5 年通胀预期终值都将于当周公布。
20 日，鲍威尔再次提及通胀是 「暂时」 的，然而，美联储最新的预测显示 GDP 增长放缓的同时，通货膨胀和失业率都在上升。
Allianz 首席经济顾问 Mohamed El-Erian 认为，现在就断言通胀是 「暂时」 的还为时过早，美联储在 2022 年就曾犯过类似的错误，当时他们低估了持续的价格压力。
财报季高潮：聚焦比亚迪、泡泡玛特
AH 股也迎来业绩披露高峰，重点公司包括：
比亚迪 （3 月 24 日）：市场关注智能驾驶技术普及对销量及毛利率影响，机构预计其 2024 年营收或首破 7000 亿元
泡泡玛特 （3 月 26 日）：摩根士丹利预测毛绒包挂饰需求将驱动销售额倍增，Q4 同比增速或达 135%
电信运营商：聚焦中国电信 2025 年资本支出指引，中国移动预计资本开支微降至 1512 亿，中国联通规划资产投资 550 亿。
