受美国关税政策影响，全球市场避险情绪急剧升温。
在全球贸易紧张局势加剧的背景下，美国股市周五再度遭遇重挫。市场普遍担心，美国政府的激进贸易政策可能引发全球经济衰退，投资者纷纷抛售股票，涌入债券等避险资产。
这是美股连续第二个交易日遭遇 「重创」。道琼斯工业平均指数周五下跌 2231.07 点，跌幅 5.5%，报收 38,314.86 点，为 2020 年以来的最大单日跌幅。前一交易日道指也大跌 1679 点，这是该指数首次连续两天暴跌超 1500 点，堪称历史性惨况。
标普 500 指数同样遭遇重创，周五暴跌 5.97%，收于 5074.08 点，创下 2020 年 3 月以来最大单日跌幅。该指数周四已下跌 4.84%，本周累计下跌 9%，创下 2020 年初以来最差单周表现。
以科技股为主的纳斯达克综合指数跌幅同样惊人，周五下挫 5.8%，报收 15,587.79 点。该指数周四已大跌近 6%，较去年 12 月的历史高点累计跌幅达 22%，正式进入技术性 「熊市」 区间。
科技巨头成为此次暴跌的重灾区。苹果公司股价暴跌 7%，一周累计跌幅达 13%。作为全球最大的人工智能芯片制造商，英伟达股价同样下跌 7%。特斯拉则大跌 10%，表现远逊于大盘。
除了科技股，出口导向型的传统制造业巨头也未能幸免。波音公司股价大跌 9%，卡特彼勒下跌近 6%。
欧洲股市周五大幅收跌，投资者仍未从本周美国关税带来的冲击中恢复过来。泛欧斯托克 600 指数下跌 5%，创下今年以来最差单周表现，较前一周累计下跌 8.3%。
银行股领跌，大跌 8.5%，延续周四 5.53% 的跌幅。该板块被视为对经济增长放缓或衰退最为敏感的行业。当前，市场普遍认为美国乃至全球经济陷入衰退的可能性大幅上升。美国银行策略师周五表示，银行股 「在全球宏观风险定价中仍属于最滞后的资产之一」。
纳斯达克中国金龙指数下跌 8.9%。
周五，除了 A 股、港股休市外，亚太股市普遍下跌，尤其是日本股市，日经 225 指数盘中一度下跌超过千点，最终收跌 2.75%，近两个交易日累计跌幅超 5%。其他主要股指如韩国综合指数、澳洲标普 200 指数、富时新加坡海峡指数、印度 SENSEX 指数等也均出现不同程度的下跌，部分跌幅也超过 2%。
投资者的避险需求急剧上升。美国 10 年期国债收益率跌破 4%，资金大量流入债市，推高价格、压低收益率。衡量市场恐慌情绪的 CBOE 波动率指数 （VIX） 飙升至 40 以上，这是仅在金融危机、极端时期才见的水平。
「这不是普通的回调，这是信心崩盘。」Freedom Capital Markets 首席策略师 Jay Woods 警告称，「市场最担心的是全球正在走向一个全面升级的全球贸易战。」
Bowersock Capital Partners 首席执行官 Emily Bowersock Hill 评论称：「牛市已死，是被意识形态和自毁行为摧毁的。虽然短期内市场或许接近底部，但全球贸易战对长期经济增长的冲击令人担忧。」
全球商品也未能幸免
全球商品市场同样受到冲击，尤其是能源和贵金属板块。周五，NYMEX WTI 原油继续大幅下跌，盘中创出接近两年的新低，两个交易日一度跌幅超过 10%。此 COMEX 黄金、伦敦金现、COMEX 白银等商品价格也纷纷大幅下跌。
美债收益率直线走低
在股市大跌风险下，债券市场迎来大量避险资金，价格大幅上涨带动收益率直线走低。Wind 数据显示，2 年期美债收益率 4 个基点，报 3.654%，而 10 年期美债收益率报 4.006%，较上个交易日下跌 3 个基点。
鲍威尔讲话
美联储主席鲍威尔周五公开表示，美国新一轮关税举措将可能推高通胀、削弱经济增长，美联储将在获取更多信息之前，暂不调整利率政策。
鲍威尔在弗吉尼亚州阿灵顿向商业记者发表讲话时指出，特朗普政府周三宣布的 「对等关税」 远超市场预期，美联储目前面临 「高度不确定的前景」，将谨慎观察政策影响后再做决策。
「我们有责任维持长期通胀预期的稳定，确保一次性的价格上涨不会演变成持续的通胀问题。」 鲍威尔在预先准备的发言中表示，「我们目前处于一个有利位置，可以等待更多清晰的信号再考虑是否调整政策立场。」
鲍威尔在讲话中明确表示，这一轮关税 「远远超出预期」，其带来的经济影响同样 「可能远超预期」，「后果可能包括更高的通胀与更缓慢的增长」，但影响的持续时间和幅度尚不明确。
尽管鲍威尔并未给出明确的政策方向，但市场已做出激进反应。根据 CME Group 的数据，交易员预计美联储将从 6 月开始启动降息周期，年底前累计降息幅度可能达到一个百分点，甚至更多。
不过，鲍威尔也强调，美联储的首要职责之一仍是维持通胀稳定。他指出，虽然目前通胀总体正在温和回落，但长期通胀预期必须牢牢 「锚定」，否则将破坏公众与市场对物价稳定的信心。
他补充称，虽然通常情况下关税被视为短期价格干扰因素，不会对长期通胀构成系统性影响，但特朗普这次的关税行动 「广度和力度均非常高」，可能改变政策制定者的传统看法。
「关税很可能至少会带来短期的通胀上行风险，也不排除其效果可能持续更久，」 鲍威尔说，「是否能避免这种局面，将取决于能否牢牢锚定长期通胀预期、关税影响的规模以及其传导到价格体系的速度。」
据数据显示，核心通胀在 2 月以年化 2.8% 的速度运行，虽然相比去年略有缓和，但仍高于美联储 2% 的政策目标。鲍威尔指出，这种 「温和中仍偏高」 的通胀水平加大了政策制定的复杂性。
尽管面临通胀和政策挑战，鲍威尔仍对当前经济基本面持相对乐观态度。他表示，美国经济目前 「总体状况良好」，劳动力市场仍然稳健。然而，他也引用近期消费者调查，指出公众对未来经济增长的预期正在下滑，对通胀的担忧正在上升。
「我们看到消费者对未来增长的信心在减弱，同时对通胀的担忧正在上升。虽然长期通胀预期目前仍与我们的目标一致，但这并非可以掉以轻心。」 鲍威尔强调。
他重申，美联储不会被短期数据驱动，而是将继续依赖数据、评估长期趋势。「在当前局势下，保持战略耐心比盲目出手更为重要。」
