黑马财经财经讯 6 月 3 日，三大指数集体低开，沪指低开 0.22%，深成指低开 0.34%，创业板指低开 0.33%，EDA、汽车拆解、无人车辆等板块指数跌幅居前。
外围市场：
美东时间周一，尽管贸易紧张局势再度升温，但市场依然上行，三大指数集体收涨。得益于以 Meta 为首的科技股上涨，纳指涨幅领涨主要股指。截至收盘，道琼斯指数涨 0.08%，报 42,305.48 点；标普 500 指数涨 0.41%，报 5,935.94 点；纳斯达克指数涨 0.67%，报 19,242.61 点。
热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨 0.53%，阿里巴巴涨 0.80%，京东涨 1.39%，拼多多跌 0.07%，蔚来汽车跌 0.56%，小鹏汽车跌 0.26%，理想汽车跌 1.83%，哔哩哔哩涨 0.87%，百度涨 1.42%，网易涨 1.18%，腾讯音乐涨 3.09%。
机构观点：
中金：端午节后 A 股走势或阶段性震荡为主
中金公司研报称，综合内外部因素，市场或维持震荡格局。风格层面，得益于流动性充裕与科技叙事催化，中小盘成长股表现相对占优；利率下行背景下高股息资产吸引力相对提升但配置仍偏结构性。配置层面：1. 持续关注并购重组、破净修复等政策支持领域。2. 景气回升并且受关税影响不大的领域，例如 AI 产业链中的云计算、算力等基础设施环节，再到机器人、智能驾驶等应用环节，我们认为仍是重要主线。此外，部分对美敞口不高的出口链，如工程机械、电网设备、商用车等也值得关注。3. 现金流优质、与外需关联度不高的红利板块，例如水电、电信运营商、食品饮料、银行等行业的龙头公司。
光大证券：A 股市场有望震荡上行 继续关注三类资产
光大证券研报表示，政策的持续支持以及中长期资金积极流入背景下， A 股市场有望震荡上行。当前 A 股市场的估值处于 2010 年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金带来的增量资金或将持续流入市场，对资本市场形成托底，A 股市场有望震荡上行。配置方向上，关注三类资产。方向一：稳定类资产。方向二：产业链自主可控。方向三：内需消费。
银河证券：短期内 A 股市场或仍维持震荡格局 关注结构性机会
银河证券发布 A 股策略研报称，近期板块轮动速度加快，行情震荡格局尚未改变，市场成交额未出现明显放量，仍以存量博弈为主。外围市场方面仍然存在较大不确定性。5 月 29 日，美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院此前做出的裁决。尽管当前中美达成阶段性关税协议，短期缓解了外贸压力，但后续特朗普政府政策仍然存在反复性。短期内，市场或仍维持震荡格局，关注外部关税的变化与国内政策的落地节奏。在国内一系列政策支持下，市场调整空间有限。同时，6 月 18 日至 19 日陆家嘴论坛期间将发布若干重大金融政策，有望支撑市场预期，建议关注结构性机会。长期来看，A 股市场走势仍将体现 「以我为主」 的内涵。随着中央汇金公司发挥好类 「平准基金」 作用，政策大力推动中长期资金入市，A 股市场平稳运行具备更为坚实的基础。
国金证券：6 月行业关注风格防御、交易逻辑清晰的结构性机会
国金证券指出，海外风险抬升，新一轮 「波动率」 上行周期或开启。6 月行业关注风格防御，交易逻辑清晰的结构性机会。建议：（一） 交易美国衰退甚至滞胀，重点看好黄金/黄金股当前低吸机会。（二） 交易国内财政发力方向，包括：（1） 创新药当前低吸机会，短看政策引导毛利率改善预期及 IRR 回升，中长期毛利率+营收有望实质性改善。（2） 三大运营商、基建及服务性消费等 「增长型红利」 资产。（三） 考虑 A 股 「市场底」 已现+AI 产业逻辑催化，静待调整后低吸 「可穿越成长」 的科技：（1） 产业渗透率在 10%~15%，业绩回升且资本开支扩张：光芯片、GPU 及新型显示技术等；（2）AI 基础设施建设，包括：芯片、云计算及数据中心等。
天风证券：A 股市场交易情绪依然处于阶段性低位
天风证券研报表示，5 月交易类指标环比持续下滑，表明市场交易情绪依然处于阶段性低位，同时资产联动指标、市场配置指标指向市场向上的潜在空间依然较大，另外在投资者行为方面，回购规模环比持续大幅上升，产业资本净减持幅度则大幅走阔，资金主体指标整体出现小幅回落迹象。
中信证券：建议在高波动中寻找各类资产的交易性机会
中信证券指出，预计 2025 年下半年全球经济增长将延续回落趋势。海外通胀粘性逐渐淡出市场视野，关税正成为新的关键变数，关税催生的商品通胀可能让美国总体 CPI 同比在下半年反弹。我们依旧预计美联储年内降息次数小于或等于 2 次，或在 9 月议息会议上再度降息；欧央行或在 6 月降息 25bps 后维持存款便利利率于 2%；日央行或等待美日关税谈判推进，在三季度再次加息 25bps。美国减税法案立法有波折，但扩张方向明确，欧盟财政扩张路径同样较明确。资产配置上，建议在高波动中寻找各类资产的交易性机会。
