铜价连续第五个交易日上涨，此前高盛集团表示，预计铜价将在 2025 年 8 月达到每吨约 10050 美元的峰值，原因是美国以外市场的供应日益紧张。
LME 所谓的铜 「即期/次日」 价差——即期合约相较隔日合约的溢价——周四再次飙升至每吨 40 美元。截至发稿，LME 铜价上涨 1.56%，报 9881.65 美元/吨。
（来源：英为财情）
由于现货合约溢价飙升，伦敦金属交易所 （LME） 的铜交易商正经历一场严重的挤仓行情。供应紧张主要源于美国正以创纪录的水平大量进口铜。
今年 2 月下旬，美国总统特朗普下令，对是否向进口铜产品加征关税展开贸易调查。调查对象不仅包括铜矿石，还包括铜线等衍生产品和铜废料等。
至于特朗普政府可能采取的铜关税税率，有分析称，预计会对标钢铁和铝关税。
美国从今年 3 月 11 月开始对钢铁和铝产品征收 25% 的关税，随后又于 6 月 4 日将关税税率翻倍至 50%。
受特朗普关税威胁影响，美国与其他地区铜价之间的差距急剧扩大。贸易商纷纷利用这种价差来套利，进而导致美国以外地区的铜库存逐渐耗尽。
高盛分析师 Eoin Dinsmore 等人在周四的一份报告中写道：「美国以外的铜市场已明显收紧，尽管全球市场总体仍处于过剩状态，但区域性短缺的担忧正在加剧。」
高盛分析师称，受美国以外地区铜库存减少，以及亚洲市场情绪和经济活动相对坚挺的支撑，铜价预计将继续上涨。
高盛将 2025 年下半年 LME 铜价预测上调至平均 9890 美元/吨，高于此前的 9140 美元/吨；2025 年铜价有望在 8 月达到 10,050 美元/吨的峰值。
分析师同时指出，如果美国于 9 月对铜进口实施 25% 的关税，铜价可能在 12 月回落至约 9700 美元/吨。
