中信建投研报表示，从市场流动性、资产定价差异和交易活跃度等多个维度对 A 股市场情绪进行刻画，当前 A 股市场情绪处于历史较高水平。上证 50、沪深 300、中证 500和中证 1000 的 VIX 高位震荡，易方达创业板 ETF 的 VIX 阶段性高位下降，VIX 与 GVIX 的差值为负；华夏上证科创板 50ETF 的 VIX 大幅冲高，VIX 与 GVIX 的差值为负；创业板和科创板 50 指数可能是阶段性高点。黄金、白银、铜和原油的 VIX 下降。当前机构关注商贸零售和非银行金融行业，交通运输行业的关注度从高位下降。当前较多行业处于触发拥挤指标阈值的状态 （流动性、成分股扩散）。2025 年 08 月看好有色金属、银行、电力及公用事业、建筑和食品饮料的相对收益。
全文如下
中信建投 | A 股情绪指数处于历史较高水平
我们从市场流动性、资产定价差异和交易活跃度等多个维度对 A 股市场情绪进行刻画，当前 A 股市场情绪处于历史较高水平。上证 50、沪深 300、中证 500 和中证 1000 的 VIX 高位震荡，易方达创业板 ETF 的 VIX 阶段性高位下降，VIX 与 GVIX 的差值为负；华夏上证科创板 50ETF 的 VIX 大幅冲高，VIX 与 GVIX 的差值为负；创业板和科创板 50 指数可能是阶段性高点。黄金、白银、铜和原油的 VIX 下降。当前机构关注商贸零售和非银行金融行业，交通运输行业的关注度从高位下降。当前较多行业处于触发拥挤指标阈值的状态 （流动性、成分股扩散）。2025 年 08 月看好有色金属、银行、电力及公用事业、建筑和食品饮料的相对收益。
期货期权衍生品：中证 1000、沪深 300、中证 500、沪金和碳酸锂期货的成交比较活跃。中证 1000 指数、南方中证 500ETF、易方达创业板 ETF、华夏上证科创板 50ETF 和沪深 300 指数的期权成交较为活跃。上证 50、沪深 300、中证 500 和中证 1000 的 VIX 高位震荡，易方达创业板 ETF 的 VIX 阶段性高位下降，VIX 与 GVIX 的差值为负；华夏上证科创板 50ETF 的 VIX 大幅冲高，VIX 与 GVIX 的差值为负。黄金、白银、铜和原油的 VIX 下降。
机构调研：当前机构关注商贸零售和非银行金融行业，交通运输行业的关注度从高位下降。最近一周 「石油石化」、「有色金属」、「钢铁」、「非银行金融」 和 「综合金融」 行业的机构关注度在提升。
市场情绪：我们从市场流动性、资产定价差异和交易活跃度等多个维度对 A 股市场情绪进行刻画，当前 A 股市场情绪处于历史较高水平。流动性、成分股扩散、波动率和成分股一致性为四个比较低频的交易拥挤度指标，当前基础化工、建材、轻工制造、机械、国防军工、汽车、家电、纺织服装、非银行金融、电子、通信、计算机和传媒行业处于触发拥挤指标阈值的状态 （流动性、成分股扩散），当前较多行业处于持续拥挤状态 （流动性、成分股扩散）。当四低频拥挤度触发信号偏多和提示的拥挤行业偏多时，市场整体也往往会有不同幅度的下跌调整，近期整体拥挤信号和拥挤行业数量较多。
风格和行业配置：「A 股行业和风格轮动指数 @相对收益」 从多维度分析中信一级行业和风格指数，当前配置：有色金属、银行、电力及公用事业、建筑和食品饮料。
黄金：实际利率下行、美元指数下行、市场波动增加，中长期依然看多黄金。
（文章来源：第一财经）
(原标题：中信建投：A 股情绪指数处于历史较高水平)
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