文章来源：新华财经
新华财经北京 9 月 4 日电 （王媛媛） 市场全天震荡调整，创业板指领跌，科创 50 指数跌超 6%。截至收盘，沪指报 3765.88 点，跌 1.25%，成交 11079 亿元；深证成指报 12118.70 点，跌 2.83%，成交 14364 亿元；创业板指报 2776.25 点，跌 4.25%，成交 7163 亿元。沪深两市全天成交额 2.54 万亿元，较上个交易日放量 1802 亿元。
板块方面，零售、食品、造纸、光伏等板块涨幅居前，CPO、半导体、元件、军工等板块跌幅居前。
盘面热点
盘面上，大消费股逆势走强，国光连锁等多股涨停。银行股探底回升，农业银行再创历史新高。光伏、储能概念股一度冲高，安彩高科涨停。下跌方面，算力硬件、芯片股集体大跌，新易盛等多股跌超 10%。
个股涨多跌少，个股跌多涨少，全市场近 3000 只个股下跌，上涨股票数量接近 2300 只，逾 40 只股票涨停。
机构观点
美银：中国股债比目前约 1.0，而美国股债比已达 3.5，两者差距为 2004 年来最大，显示中国股市相对便宜。另外，截至 8 月 27 日当周，全球资金呈现 「股债双流入」 格局。中国股市表现突出，单周吸引 39 亿美元资金，创 4 月来最大规模。美国股市流入 85 亿美元，欧洲股市却流出 12 亿美元。ETF 成为投资主流，今年来累计吸引 6880 亿美元，占全球股票总流入 182%，反映投资人偏好低成本的被动式投资工具。
金信基金：A 股市场波动显著加大，市场情绪显著降温。8 月份以来，A 股市场情绪面显著升温，AI 相关主题方向持续高歌猛进，以 CPO/PCB 为代表的算力类资产短时期内涨幅巨大，背后资金穿透可能与近期屡创新高的两融数据高度正相关，短期累积的高风险偏好资金获利盘面临较大的兑现需求。展望 9 月，我们倾向于认为，市场面临短期休整压力，但 「科创牛」 的中长期驱动力量并未改变，市场在阶段性降温后，有望重新集聚新的向上动力，新市场热点的孕育，可能需要市场参与各方更加重视中长期增长确定性和短中期估值合理性的匹配。
恒生前海基金：市场波动率放大的背后，一方面是经历此前连续上涨后，市场需要通过短期波动来消化整固，另一方面，各板块需要交替轮动、交替向上，行情或能走得更平稳更持久。短期来看，预计在消化获利盘之后，指数有望呈现震荡修复，热点或将上演高低切换。
中信证券：4 月底以来黄金处在震荡市中，我们认为是关税冲击、美国财政、地缘政治、央行购金等因素形成了复杂的多空平衡。但这些因素的改变有望开启黄金上行趋势。关税的预期好转可能暂告一段落，而对滞胀的影响可能刚开始体现；年内地缘风险明显下降的可能性较小；美联储可能开启提前曲线降息；全球央行的购金趋势稳定。中性假设下，模型预测年底金价有望超过 3730 美元／盎司。
消息面上
两部门：加强 CPU、高性能人工智能服务器、软硬件协同等攻关力度 开展人工智能芯片与大模型适应性测试
工业和信息化部、市场监督管理总局印发 《电子信息制造业 2025－2026 年稳增长行动方案》，方案指出，加力推进电子信息制造业大规模设备更新、重大工程和重大项目开工建设，充分发挥重大项目撬动牵引作用，推动产业高端化、智能化、绿色化发展。编制完善产业链图谱，有序推动先进计算、新型显示、服务器、通信设备、智能硬件等重点领域重大项目布局。聚焦行业垂直领域场景，切实推动算力转换为生产力，打造以跨平台计算框架为核心的计算生态，加快对多体系芯片、多类型软件、多元化系统的兼容适用，提升产业生态主导地位。加强 CPU、高性能人工智能服务器、软硬件协同等攻关力度，开展人工智能芯片与大模型适应性测试。适度超前部署新型基础设施建设，提升各地已建基础设施运营管理水平，强化服务器、芯片和关键模块的兼容适配。
9 月 3 日 ETF 出现 95 亿元资金净流出
股票 ETF 市场资金流向数据显示，周三 （9 月 3 日）ETF 出现 95 亿元资金净流出，证券、港股科技机器人、红利等行业主题 ETF 净流入居前，科创板、创业板、沪深 300、中证 A500 等宽基 ETF 以及芯片半导体、人工智能等行业主题 ETF「失血」 相对靠前。由于前两个交易日保持较多净流入，本周股票 ETF 仍以资金净流入为主。9 月以来，合计净流入资金不到 50 亿元。
编辑：胡晨曦
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