文章来源：天天财经
今年以来，随着南向资金持续净流入，港股市场持续活跃，三大指数表现突出。Wind 数据显示，上周 5 个交易日南向资金累计净买入 330.60 亿港元，较前一周增加 108.88 亿港元。
分析人士认为，应在战略上对港股保持谨慎乐观。随着香港银行间同业拆借利率 （Hibor） 稳定、美联储降息预期升温、中报季告一段落，建议投资者积极参与补涨行情。板块方面，业绩增速较高但估值水平较低、政策利好增多或政策利好持续发酵、分红水平较高的板块投资机会值得重视。
南向资金净流入已超万亿港元
Wind 数据显示，截至 9 月 9 日，南向资金今年以来累计净流入 10389.94 亿港元，较 2024 年同期增长 1 倍多。
从南向资金持仓情况来看，Wind 数据显示，截至 9 月 8 日，南向资金持股数量为 5372.22 亿股，较 2025 年初增加 706.84 亿股；持仓市值超过 5.8 万亿港元，较 2025 年初增加 2.2 万亿港元。
行业方面，截至 9 月 8 日，南向资金对金融、信息技术、可选消费行业持仓市值居前，分别为 14235.45 亿港元、12608.69 亿港元、7960.56 亿港元。此外，南向资金对医疗保健行业持仓市值超 6000 亿港元，对通讯服务行业持仓市值超 4900 亿港元。
个股方面，截至 9 月 8 日，南向资金持仓腾讯控股超 5900 亿港元，持仓中国移动、建设银行超 2500 亿港元，持仓阿里巴巴-W、小米集团-W 超 2000 亿港元，持仓工商银行、中国海洋石油、汇丰控股、中芯国际、中国银行、美团-W 均超 1000 亿港元。
今年以来，截至 9 月 8 日，南向资金对建设银行、昊天国际建投、中国银行、工商银行、农业银行增持数量居前，分别增持 69.23 亿股、49.70 亿股、47.71 亿股、37.25 亿股、24.17 亿股。此外，大市值的阿里巴巴-W、美团-W、中芯国际、招商银行、中国移动均获南向资金加仓，增持股数分别为 8.43 亿股、4.16 亿股、6.10 亿股、5.65 亿股、2.58 亿股。
港股市场表现亮眼
南向资金持续流入港股市场的同时，港股市场今年以来持续受到投资者青睐。
Wind 数据显示，截至 9 月 9 日收盘，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数今年以来分别累计上涨 29.30%、26.78%、30.45%。
从行业板块上看，今年以来，港股市场 12 个行业板块全线上涨，原材料业、医疗保健业、资讯科技业涨幅居前，分别累计上涨 103.95%、99.20%、50.30%，金融业累计上涨超 30%，非必需性消费、工业、地产建筑业、综合企业均累计涨逾 20%，涨幅最小的公用事业上涨 4.63%。
个股方面，今年以来，恒生指数成分股的 88 只成分股有 75 只上涨，占比超 85%。泡泡玛特累计涨逾 220%，中国生物制药累计涨逾 180%，周大福累计涨逾 145%，京东健康、石药集团均累计涨逾 130%，翰森制药累计涨逾 120%，中国宏桥、阿里健康、药明生物均累计涨逾 110%，紫金矿业、药明康德均累计涨逾 100%。
招商证券（香港） 策略团队认为，随着供需格局改善，中国经济周期有望迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。在美联储降息预期升温的背景下，南向资金和外资有望持续流入港股市场。港股作为全球估值洼地，在未来基本面改善、盈利预期上修、估值修复的带动下，中长期上行可期。
把握结构性行情
华泰证券首席宏观经济学家易峘认为，后市港股流动性宽裕环境并未改变，基本面预期回升也起到了重要支撑。市场盈利修复一方面来自科技、新消费和医药等板块能够实现超越经济周期的增长，另一方面因国内政策较去年力度更大，经济和政策稳定性更强，推动了企业稳健盈利。
「港股市场今年的突出特点是结构性行情胜于指数行情，主线不断轮动，投资者应该把握港股的结构性优势。」 中金公司研究部海外策略首席分析师刘刚表示，港股盈利预期承压、指数上行动力可能不足，使得结构性机会更为突出，盈利增长前景较为确定的景气行业值得关注。具体来看，制药、科技硬件、有色金属、非银金融、消费电子以及部分新消费和汽车零部件行业盈利确定性较高。
中国银河证券策略首席分析师杨超认为，后市建议关注港股三大方向的投资机会：一是业绩增速较高，但估值整体仍然处于中低水平的可选消费、日常消费、公用事业等板块；二是政策利好增多或政策利好持续发酵的板块，例如 AI 产业链、消费等；三是在海内外不确定性因素的扰动下，有望为投资者提供较为稳定回报、分红水平较高的金融板块。
（文章来源：中国证券报）
(原标题：南向资金大幅流入港股市场 后市建议关注三大方向)
(责任编辑：73)