文章来源：新华财经
新华财经北京 10 月 27 日电 （记者 安娜） 国家统计局 27 日发布的数据显示，9 月份，全国规模以上工业企业利润同比增长 21.6%，增速较 8 月份加快 1.2 个百分点。至此，这一指标已连续两个月同比实现两位数增长。
9 月份，我国规上工业企业利润增速缘何再加快？
中国银河证券分析师张迪认为，低基数叠加 9 月份工业生产指标显著上行，是当月规上工业企业利润增速进一步上行的主要原因。
首先，从基数因素来看，2024 年 9 月份，全国规上工业企业利润同比下降 27.1%，对于今年同期的规上工业企业利润同比增速有一定抬升作用。
从工业生产总量的情况看，9 月份，全国规模以上工业增加值同比增长 6.5%，增速较 8 月份明显加快 1.3 个百分点。
「一方面，生产在 『金九银十』 出现季节性回升，另一方面出口在全球经济景气度持续回升以及市场多元化战略的推进下增速大幅抬升，也带动了 9 月份生产上行。」 张迪分析称。
从价格走势来看，随着 「反内卷」 政策的持续显效，9 月份，全国工业生产者出厂价格指数 （PPI） 走势也有所改善，同比降幅比上月收窄 0.6 个百分点，环比继续持平。
在利润率方面，1 至 9 月份，全国规模以上工业企业营业收入利润率为 5.26%，同比提高 0.04 个百分点，比 1 至 8 月份提高 0.02 个百分点。
量、价、利润率是影响规上工业企业利润的关键三要素。中国民生银行首席经济学家温彬认为，9 月份，价格下行趋势收缓、利润率回升也是支撑当月规上工业企业利润增速上行的重要原因。
从累计数据看，1 至 9 月份，全国规模以上工业企业利润同比增长 3.2%，为去年 8 月份以来各月累计最高增速；增速较 1 至 8 月份加快 2.3 个百分点，呈现加快恢复态势。
「1 至 9 月份，各地区各部门认真落实更加积极有为宏观政策，培育壮大新经济增长点，高技术制造业、装备制造业等新质生产力较快增长，叠加低基数效应影响，规模以上工业企业利润增速继续回升。」 国家统计局工业司首席统计师于卫宁说。
从其他利润相关指标来看，1 至 9 月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为 85.56 元，同比增加 0.18 元；每百元营业收入中的费用为 8.36 元，同比减少 0.16 元。
「成本是工业企业在生产产品时候产生的，而费用是企业在日常运营中所产生的，整体来看企业通过压降费用对冲了部分成本上行压力。」 张迪说。
在看到积极变化的同时，也要看到，当前规上工业企业盈利能力恢复的基础仍待巩固。中银证券分析师陈琦注意到，今年前三季度工业企业利润总额仍低于过去三年同期均值，工业企业盈利水平仍相对弱势。
「下阶段，在外部环境复杂演变、经济发展仍面临压力的背景下，要持续用力扩大内需、做强国内大循环，促进国内国际双循环，进一步激发市场活力、提振发展预期，推动工业经济平稳健康发展。」 于卫宁说。
「我们认为，后续政策端有望从供给、需求两个方面发力解决 『价格不振』 的问题，『反内卷』 与 『扩内需』 有望并行，今年末、明年初增量政策或仍值得期待。」 中银证券分析师陈琦表示。
温彬预计，四季度，受去年同期低基数及 「反内卷」 等政策带动 PPI 降幅收窄影响，规上工业企业利润率有望继续改善，利润增速或呈 「前高后稳」 态势，累计增速或将继续回升。
编辑：郭洲洋
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