文章来源：新华财经
新华财经北京 11 月 6 日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
•风格再平衡引发热议 公募再拾 「哑铃型配置」
近期 A 股市场震荡幅度加大，风格再平衡成为市场热议的焦点。值得注意的是，多位知名均衡型基金经理三季度在持仓上已经未雨绸缪。中国平安、万华化学、徐工机械、三一重工及洛阳钼业、兴业银锡等标的陆续进入重仓股名单或是被持续增持。多位基金经理在三季报中提示，除 AI 带来的变革性机会外，工程机械、化工、有色金属等行业都出现了投资机会，部分细分领域的产品量价均处于底部区间，未来几年随着海外需求的逐步复苏，其收入有望保持持续增长。在前期市场充分定价科技成长高景气度后，部分机构认为，近期市场轮动预期有所增强，周期板块走强背后是市场基于业绩表现和估值性价比权衡的结果，因此哑铃型配置仍是当前平衡风险与收益的核心策略。
•股票回购增持贷款业务落地一年 试点银行有望扩围 上市公司态度分化
股票回购增持贷款业务的参与机构范围有望扩容至城商行。此前，该业务仅限 21 家全国性金融机构参与。据上市公司公告，北京银行、上海银行已与部分上市公司签署了有关股票回购增持贷款的贷款承诺函。记者日前获悉，除了北京银行、上海银行外，宁波银行、江苏银行、南京银行也有望获得该项贷款业务的相关资格。股票回购增持贷款业务作为拓宽信贷投放渠道、增强优质客户黏性并提供综合金融服务的重要抓手，正吸引着银行积极布局。数据显示，该政策落地一年来，数百家上市公司披露了相关贷款进展。
•A 股低开高走显韧性 机构称市场仍处于上行通道
11 月 5 日，A 股市场低开高走，三大指数全线上涨，创业板指涨逾 1%。特高压、光伏逆变器、锂电正极、虚拟电厂、储能等板块表现活跃，整个 A 股市场超 3300 只股票上涨，逾 80 只股票涨停。A 股市场成交额为 1.89 万亿元，连续 2 个交易日不足 2 万亿元。资金面上，11 月 5 日沪深两市主力资金净流出金额较此前显著减少，资金情绪趋于乐观。分析人士认为，短期市场或存在一定资金兑现行情，在科技大盘股震荡时，小微盘风格存在短期占优的可能。整体而言，市场仍处于缓慢上行通道。
上海证券报
•电网投资加码+AI 催生新需求 电力设备行业高景气度延续
近期，电力设备板块在 A 股市场表现持续活跃。电网投资持续加码，输配电设备频繁招标，多家公司手持稳定订单。海外电力基础设施也在加快升级，电力设备企业在海外市场增长空间有望进一步拓宽。随着人工智能 （AI） 算力需求指数级增长，全球数据中心面临 「电力瓶颈」，供电架构革新推动部分企业加快布局固态变压器 （SST） 等新型电力设备。电力设备企业及行业研究人士普遍认为，在多重有利因素的加持下，行业将持续保持高景气度。
•港交所前三季度营收净利均创新高
11 月 5 日，港交所发布前三季度业绩。今年前三季度，港交所总营收、净利润均创历史新高：总营收为 218.51 亿港元，同比上升 37%；净利润为 134.19 亿港元，同比上升 45%。第三季度营收为 77.75 亿港元，同比上升 45%；净利润为 49 亿港元，同比上升 56%。康德智库专家、北京清律 （上海） 律师事务所合伙人齐鹏帅认为，港交所业绩增长主要受益于市场交易活跃度提升及新股上市的强劲表现，这背后是港交所持续优化上市规则、丰富产品体系战略的成功。港交所今年前三季度业绩创历史新高，反映出港股市场强大的韧性与活力。
•生猪产业又陷深度调整 产业大会呼吁控产能、强自律
三季度以来，生猪行业正经历一场深度调整的阵痛期：生猪价格持续下行，上市猪企盈利水平普遍下滑，甚至陷入阶段性亏损，行业面临产能过剩与负债高企的双重压力。日前，在广东新兴举行的 2025 年生猪产业发展大会上，来自政府部门、行业协会及头部企业的代表认为，面对当前行业 「内卷」 加剧的严峻挑战，亟须通过产能调控与行业自律，推动行业走出困局，实现高质量发展。
证券时报
•中期分红队伍壮大 多家行业龙头首次出手
中期分红的队伍逐步扩大。近期，兴业银行在披露 2025 年三季度业绩报告的同时，首次公布了中期分红方案，分红金额超百亿元。此前，立讯精密、中国中免、中国中车等多家龙头上市公司也公布了首次中期分红计划。中期分红是上市公司向资本市场传递经营质量的重要信号。南开大学金融学教授田利辉表示，一批上市公司尤其是行业龙头正在用真金白银对全年经营情况进行注脚，也反映出对行业发展前景的积极预期。中期分红不仅延续了分红的持续性与稳定性，更构建起 「年度分红+中期分红」 的多元回报机制，将进一步吸引中长期稳定资金配置，形成 「经营向好—分红回报—估值修复」 的正向循环。
•券商研判 11 月 A 股策略：风格切换概率加大 均衡配置为上策
进入 11 月以来，A 股市场呈现出显著的风格切换迹象。一方面，银行、公用事业等传统价值板块表现亮眼；另一方面，此前走势强劲的有色、新能源、创新药等热门板块，近期波动幅度明显加大。对此，多家券商在研报中提示，市场存在风格再平衡的可能性。他们认为，在牛市环境且市场估值处于高位的背景下，年底通常容易发生风格切换，并建议 11 月采取均衡配置策略，重点布局科技、周期以及部分核心资产行业。
•透过车企三季报看账期变化：付款时间有所缩短 实操环节堵点待解
如今，A 股市场 2025 年度三季报已基本披露完毕。经历了一个季度的调整后，各大汽车企业在账期问题上的解决进展如何，成为市场普遍关心的话题。记者梳理发现，整体上，主要 A 股上市车企均已有所行动，应付账款周转天数在第三季度均出现了减少；与此同时，大部分汽车零配件与设备企业的应收账款周转也有所改善。不过，若干实操环节仍存在堵点。业内人士认为，供应链应合力应对挑战，明年可能会看到进一步的改善。
证券日报
•年内 A 股公司披露中期分红金额已超去年
数据统计，截至 11 月 5 日，年内 1035 家公司宣布中期分红 （含季报、半年报分红、特殊分红），分红金额合计 7356.86 亿元，已经超过去年中期分红金额。其中，316 家公司是首次中期分红。上市公司一年多次分红不仅仅是回报股东，更是彰显信心与实力的 「信号」。中山大学岭南学院教授韩乾在接受记者采访时表示，多次分红，投资者能获得定期现金回报，减少对股价波动的依赖，提振投资者信心；上市公司也可以吸引长期资金，优化股权结构，同时倒逼公司规范现金流管理，聚焦主业提升盈利质量。对资本市场而言，可引导资金从题材炒作流向优质价值标的，减少市场短期波动，还能吸引长期资金入市，促进市场生态向成熟化、稳健化转型。
•「史上最长」 春节假期激发 A 股旅游行情
11 月 5 日，A 股旅游概念板块表现活跃。截至当日收盘，凯撒旅业、吉视传媒、海峡股份、盈新发展、东百集团、棕榈股份等公司股价纷纷涨停。消息面上，11 月 4 日，国务院办公厅发布关于 2026 年部分节假日安排的通知。记者注意到，2026 年春节假期较 2025 年多出一天，达到 9 天，成为史上最长春节假期。这一变化迅速点燃了旅游市场 「热效应」，各大平台票务搜索量和春节出行热度显著攀升。
•前三季度 42 家上市券商自营业务净收入总额同比增超 43%
今年以来，券商自营业务实现良好收益，前三季度，42 家 A 股上市券商 （未包含国盛证券） 实现自营业务净收入 1868.57 亿元，同比增长 43.83%。多位券商分析师表示，今年以来，经纪及自营业务的增长驱动券商业绩修复，泛自营业务能力将成为券商业绩分化的关键影响因素。
编辑：王媛媛
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