26 只中国股票新纳入！MSCI 指数迎来调整相关公募基金表现如何？

文章来源：天天财经

　　国际指数编制公司 MSCI 的例行调整牵动着全球资金的神经，被纳入的成分股或面临资金配置的新机遇。

　　MSCI 于 11 月 6 日公布了 2025 年 11 月份指数审核结果，这一调整将于 11 月 24 日收盘后正式生效。此次调整中，MSCI 全球标准指数新纳入 69 只股票，剔除 64 只股票。

　　在中国公司方面，MSCI 中国指数新纳入 26 只中国股票，剔除 20 只。新增的 26 只中国股票包括多只黄金等资源股、半导体、高端制造等科技类股，如中国黄金国际（02099.HK）、紫金黄金国际（02259.HK）、华虹半导体（01347.HK）、赣锋锂业（01772.HK）、生益电子（688183.SH）、长盈精密（300115.SZ）等；剔除的成分股包括东阿阿胶（000423.SZ）、海澜之家（600398.SH）、益丰药房（603939.SH）等。

　　在 MSCI 的系列指数中，涉及 A 股的包括 MSCI 中国指数、MSCI 中国 A 股在岸指数以及 MSCI 中国全股票指数。其中，最值得关注的是 MSCI 中国指数，股票进入 MSCI 中国指数，意味着进入了 MSCI 全球标准指数系列，有望获得大量被动资金跟踪。

　　MSCI 每年会对其所有指数进行 4 次例行调整，包括 5 月和 11 月调整幅度较大的半年度审议，以及 2 月和 8 月幅度较小的季度审议。这些调整主要根据流动性、自由流通市值、行业代表性等要素、辅以外资持股比例限制的考量，进行指数的综合检讨。

　　有业内人士告诉界面新闻，一般是调入调出成份股生效日的前一交易日尾盘 3 分钟可能会波动比较大，这是指数基金为了减少跟踪误差。

　　根据数据服务机构 LiveReport 的统计，MSCI 指数调整对于相关个股而言，股价波动影响通常可控，多数时候幅度都控制在±2% 以内，但调整带来的被动资金配置会导致成交量显著波动，对相关个股流动性会产生明显影响。

　　随着 MSCI 多个指数成分股调整，相关的指数基金也将随之调仓。新纳入的企业将得到更多的资金配置，而被剔除的企业将会被相关指数基金被动卖出。

　　对于普通投资者来说，投资 MSCI 相关指数主要还是通过公募基金。界面新闻注意到，目前跟踪 MSCI 相关指数的包括 MSCI 中国 A 股指数、MSCI 中国国际指数、MSCI 中国 A50 互联互通指数、MSCI 香港价值增强指数等；公募产品类型则包括 ETF、指数增强、联接基金等。

　　根据 Wind 数据，截至目前，包含 MSCI 的公募基金共有 42 只（份额合并计算），其中规模最大是汇添富 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF。截至 11 月 6 日，该基金规模为 42.27 亿元；截至 9 月 30 日，42 只相关基金总规模超过 230 亿元（包含联接基金）。

　　整体来看，今年 MSCI 相关基金都有不错的收益。除了前海开源 MSCI 中国 A 股消费基金，其余基金均取得正收益；有 25 只基金收益率超过 20%，其中收益率最高的是中银 MSCI 中国 A50 互联互通增强，为 28.74%。

　　图表来源：Wind，界面新闻整理

　　尽管不少 MSCI 相关基金收获了不错的业绩，但是仍遭遇了较大的赎回。截至 11 月 6 日，汇添富、易方达、华夏旗下的 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 等基金赎回份额分别为 28.9 亿份、26.2 亿份和 23.48 亿份；仅有 6 只基金份额呈现净流入。

　　不过对于 MSCI 相关基金的投资价值，基金经理表示乐观。易方达 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 基金经理林伟斌表示，MSCI 中国 A50 互联互通人民币指数偏向大市值、高质量风格，对 A 股整体代表性较好，三季度内上涨 23.76%，收益率表现强于 A 股整体。

　　「长期维度下，伴随着中国经济高质量发展和产业转型升级的不断推进，各行业领军企业的可持续发展能力和国际竞争力有望持续增强。指数基金规则透明、高效便捷、成本低廉，是分享中国经济长期增长机遇的良好投资工具。」

　　南方 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 基金经理李佳亮强调，MSCI 中国 A50 互联互通指数是 A 股行业龙头指数的代表，行业龙头企业作为经济基本面的压舱石，在稳增长政策持续发力的背景下，或凭借规模优势与行业地位进一步巩固市场份额。

　　「展望 2025 年四季度，随着经济复苏动能逐步增强，基建投资提速与消费升级将共同驱动金融、地产、消费等传统蓝筹领域业绩改善，同时电子、新能源、高端制造等新兴蓝筹企业有望受益于产业政策红利。」

　　界面新闻注意到，年末是很多指数调整的时期，除了 MSCI 指数，富时中国 A50 指数将于 12 月进行调整，根据该指数的调整周期，该指数每年进行 4 次定期调整，分别在 3 月、6 月、9 月和 12 月进行。调整结果通常在季度审核后公布，并于当月第三个星期五收盘后（通常为周五）正式生效。此外，中证指数公司旗下的各大指数也会在 12 月对成分股进行调整，投资者可以关注沪深 300、中证 500、上证 50、科创 50 等重点指数成分股的调整情况。