酒鬼酒，真的太难了。
最新财报显示，2024 年酒鬼酒实现营收 14.23 亿元，同比减少 49.7%；归属于上市公司股东的净利润 1249.33 万元，同比减少 97.72%！
这净利润跌幅也太夸张了。过往我们都说腰斩、膝盖斩、脚踝斩，酒鬼酒这个，恐怕得用 「脚底斩」 来形容了——只剩一层薄薄的脚皮了。
到了 2025 年一季度，这个趋势也没有扭转。一季度酒鬼酒收入 3.44 亿元，同比减少 30.34%；归属于上市公司股东的净利润 3171.33 万元，同比减少 56.78%。
这个数据啥概念？和同行比，2024 年，多家上市白酒公司业绩飘红，营收、净利润双降的不多，酒鬼酒正是其中之一。
和自己比，遥想当年，酒鬼酒也算一匹 「黑马」。从历史数据看，2014 年至 2022 年，酒鬼酒营业收入年复合增长率高达 34.07%。
但自从 2022 年第四季度起，酒鬼酒的业绩便开始下滑。2023 年，在上市白酒企业中，酒鬼酒的营收增速和净利润增速，几乎都是 「垫底」 的存在。
趋势同样反映在资本市场。截至 2025 年 5 月 13 日收盘，酒鬼酒的股价是 44.02 元/股，和几年前的历史高点相比，酒鬼酒的股价已经足足跌去83%！
酒鬼酒经历了什么？从财报中能找到一些答案。
例如核心产品业绩下滑。2024 年，内参系列收入 2.35 亿元，同比减少 67.06%；酒鬼系列收入 8.35 亿元，同比减少 49.32%；湘泉系列收入 7593.71 万元，同比增长 7.64%。
再如经销商减少。2024 年，酒鬼酒经销商数量从 1774 家降至 1336 家，减少 438 家。
再如价格倒挂。根据今日酒价数据，4 月底，内参批发参考价从 850 元回落至 750 元，较 1499 元的官方指导价腰斩，红坛价格也由 420 元锐减至 240 元。
此外，酒鬼酒管理层也非常动荡。
上市 20 多年来，酒鬼酒业绩起伏不定，大股东更是历经数次变迁，从湘泉集团到成功集团，再到华孚集团、中粮集团。
根据媒体统计，上市以来，酒鬼酒至少经历了 10 任董事长、7 任总经理，离任高管多达 80 位。
近一点来看，仅 2015 年以来，酒鬼酒已经三次 「换帅」。2024 年 2 月，中粮老将高峰成为酒鬼酒董事长；12 月，中粮系的程军担任总经理。
此前，高峰的到任，被外界视为来 「救火」。从他的动作看，也确实下了决心。但如今来看，高峰尚未完成任务。
这不禁让人想到，其 「前任」 王浩曾雄心壮志，号称 「迈向百亿」「深度全国化」。理想很丰满，但现实却非常骨感，不仅目标没有达成，反而留下一堆烂摊子。
遥想上个世纪，酒鬼酒曾与茅台、五粮液并称高端白酒界三驾马车，还在 1993 年超过茅台，成为当时中国最贵的酒。
一手好牌，怎么就打成了如今这个局面？着实令人惋惜。