摩根士丹利：价格战或在三季度见顶，电商股最偏好阿里、京东排最后

据彭博社报道，摩根士丹利最新研究报告指出，中国互联网行业激烈的价格竞争态势可能将在今年第三季度达到顶峰，此后相关补贴有望逐步减少。目前，监管机构对此已表示高度关注，但未来是否出台更严格的遏制措施尚不确定。

在电商板块中，摩根士丹利维持对阿里巴巴、美团、京东的偏好排序，阿里巴巴为其最看好的标的。

对于阿里巴巴，摩根士丹利认为其云业务的加速增长将成为股价的重要驱动力。此外，随着英伟达 H20 芯片恢复对华销售，预计阿里巴巴在 2026 财年下半年的资本开支节奏将会加快。