黑马财经财经讯 9 月 2 日，三大指数开盘涨跌不一，沪指高开 0.04%，深成指低开 0.09%，创业板指低开 0.18%。贵金属、工业母机等板块指数涨幅居前，CPO、HBM 等板块指数跌幅居前。
机构观点：
银河证券：A 股估值仍处于合理区间，部分行业估值偏高
银河证券表示，当前 A 股估值水平与业绩整体呈现一定的匹配性，但不同行业间存在显著差异。从市场整体来看，A 股估值仍处于合理区间，部分行业估值偏高，而另一些行业则估值偏低但盈利改善明显。（1） 纵观：行情仍在途。2025 年中报业绩显示，A 股公司整体归母净利润同比增长 2.45%，其中非金融板块归母净利润同比增长 1.04%。尽管增速较一季度有所回落，但整体仍保持正增长，表明企业盈利质量总体平稳。行业层面，2025 年以来的净利润增速相对稳健，且当前市净率处于合理区间，表明估值与业绩之间存在较好的匹配性。（2） 横向：仍有提升空间。从估值水平看，A 股绝对估值仍低于美股，仍有较大提升空间，美股特别是科技板块估值处于历史高位，市净率分位数普遍超过 90%，显示估值扩张可能接近尾声。A 股中部分行业如金融、交通基础设施等仍具估值优势，存在结构性机会。（3） 业绩提升预期：「反内卷」。
广发证券：半年报业绩压力释放，看好地产板块后续弹性空间
广发证券表示，半年报业绩压力释放，看好地产板块后续弹性空间。9 月是决策进行地产板块配置的重要窗口，自上而下稳定市场预期措施已经开始酝酿。目前市场氛围已经逐步形成，边际政策变化对于后续板块的影响效果会愈发显著。目前板块估值处于历史低位，半年报业绩压力也已经得到充分释放，尤其是头部经营表现较好的企业。
中泰证券：继续看好银行股稳健性和持续性
中泰证券表示，银行股经营模式和投资逻辑从 「顺周期」 到 「弱周期」：市场强时，银行股短期偏弱；但经济偏平淡期间，银行股高股息持续会具有吸引力，继续看好银行股稳健性和持续性。银行股两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等。二是高股息稳健的逻辑。