本文来自微信公众号：投资界 （ID：pedaily2012），作者：余梦莹、周佳丽，题图来自：视觉中国
欧洲年度明星公司要倒闭了。
成立于 2016 年，德国明星公司 VoltStorage 专注于铁基液流电池，此前完成 C 轮融资，曾入选欧洲年度十大明星公司。然而最新消息传来：由于未能筹集新一轮资金，VoltStorage 将逐步停止运营。
「这是悲伤的一天，不是因为技术失败了。」VoltStorage 首席技术专家 John Alper 在社交平台宣布关闭公司。制造业空心化，欧洲电池产业至今难以崛起一个极具竞争力的玩家。
犹记得，去年欧洲动力电池超级独角兽 Northvolt 轰然陨落，令人震惊。与之形成鲜明对比的是中国玩家崛起，正如宁德时代已狂揽欧洲近一半的市场份额，出海一幕正如火如荼。
三位同学，融资 5 个亿
故事的开端颇有理想色彩。
早年间，雅各布・比特纳 （Jakob Bitner）和父母离开俄罗斯，前往德国生活。期间他发现欧洲依赖进口能源，绿色能源也十分短缺，由此便产生了一个梦想——「全天候提供 100% 的可再生能源」。
当时 Bitner 正在慕尼黑工业大学就读，修习管理学与技术专业。于是他决定休学一年，在父母的地下室里做研发，成功开发出第一个氧化还原液流电池的原型。
很快，项目得到学校创业与创新中心——欧洲领先的 Unternehmer TUM 的支持。2016 年，VoltStorage 公司在慕尼黑成立，除 Bitner 外，联合创始人还包括商业工程专业的迈克尔・派瑟 （Michael Peither）和电气工程专业的菲利克斯・基夫尔 （Felix Kiefl）。
创立之初，VoltStorage 把目光放到氧化还原液流电池技术上。2018 年，公司推出钒液流电池系统 「Voltstorage SMART」，输出功率 1.5 千瓦、容量 6.2 千瓦时，面向住宅太阳能。
这样的电池有何特别？
众所周知，储能技术可以削峰填谷、平稳波动，对于新能源应用至关重要。但由于需求大幅攀升，电池原料中的 「锂」 价格开始快速上涨。VoltStorage 所尝试的，正是在保证耐用性、经济和可靠性的基础上，实现对锂基存储的替代。
另一方面，液流电池电堆和电解液能够分离，配置灵活、更易扩容，是最适合长时储能的技术之一——所谓长时储能，即储能时长在 4 小时以上的技术，更有利于减少弃风弃光率。相比之下，锂电难以实现低成本扩容，电池并不太 「能存」。
「我们是首家实现氧化还原液流电池生产流程自动化的公司」。官网介绍，相比于其他锂电池储能系统，每生产一份 Voltstorage SMART，所排放的 CO2 减少了约 37%。
然而，疫情后全球大宗商品价格普涨，产地原本就集中在少数国家的钒矿，成本更是一度飙升。VoltStorage 随即谋求转型——从 2021 年开始，公司转向研发全铁液流电池，两年后推出 50kWh 的商用钒氧化还原液流电池 （VDIUM C50），年降解率低于 0.3%。
踩中新能源的风口，投资人很快找上门了。
稍早前，VoltStorage 获得了数百万欧元的种子轮融资，2020 年再度获投 600 万欧元——由 Korys、巴伐利亚资本和 EIT InnoEnergy 联合牵头，SOSV、Energie360°、马蒂亚斯·维伦巴赫和其他天使投资人参与其中。
最为瞩目的是 2022 年，公司完成 2400 万欧元 （约合人民币 2 亿元）的 C 轮融资，由美国康明斯集团 （Cummins Inc.）领投，老股东 Korys、EIT InnoEnergy、Bayern Kapital、SOSV、Energie 360°、Enterprise Angels 资金等跟投。
此后，VoltStorage 在欧盟机构 InnovFin 的支持下，从欧洲投资银行贷款 3000 万欧元。至此，这家储能初创公司已经筹集总计 6600 万欧元 （约合人民币 5.5 亿元），员工人数超 60 人。
「每千瓦时的成本仅为传统锂离子电池的十分之一左右。」 介绍铁盐技术时，VoltStorage 信心十足，在他们的计划里，首批铁盐电池将在 2027 年初完成试点安装——看起来，一切都顺风顺水。
为何陨落？
现实往往来得更加骨感。
「这是悲伤的一天，标志着将铁盐电池推向市场的梦想结束。」Voltstorage 首席技术专家 John Alper 在 LinkedIn 上写道。
直接原因是资金链的断裂。从 2022 年开始，Voltstorage 就很难融到钱了，但团队仍然乐观——原因是已经拿到超 10 亿欧元的项目意向书。然而直到 8 月底，这笔资金也没能兑现，今年 7 月，地方法院就以 「过度负债」 启动了自行管理的破产程序。
创始人也相继离开：Kiefl 早在 2022 年就已离职；2024 年 9 月，Jakob Bitner 卸任 CEO 一职，由 Volker Schulte 接任。Peither 也在最近几个月离开了公司。
「原因很复杂——市场逆境、投资周期和战略决策都造成了影响。」 谈及企业关闭的原因，Alper 如此概括道。他认为，团队已经将技术做到了极致，但仍旧困难重重。
这并非个例。
大洋彼岸，全铁液流电池先驱、纽交所上市公司 ESS Tech，也正面临钱不够烧的窘境。
创立于 2011 年，ESS Tech 的三位创始人在车库里做出第一款原型，此后投资人蜂拥而至，软银、比尔・盖茨旗下 Breakthrough Energy 创投、BASF 等知名资方多轮加注，累计融资额达数亿美元。高光时刻是在 2021 年——登陆纽交所当天，盘中市值达到 24.3 亿美元，此后股价更是一度达到 281.25 美元的历史高点。
然而好景不长，由于迟迟拿不到订单，ESS Tech 去年实际仅交付 0.9GWh，累计亏损则高达 8 亿美元。市场随即用脚投票，股价一路下滑到不足 1.4 美元，最新市值已不到 2000 万美元。
今年 5 月，ESS Tech 就曾预警称，因为资金不足，预计将关闭其位于 Wilsonville 的工厂。尽管前不久公司宣布，获得了董事会成员和管理团队主投的 3100 万美元的投资，但从现金缺口来看，这笔钱也只是杯水车薪。
曾被市场寄予厚望的铁盐电池，为何最终却昙花一现？
首当其冲的是经济账。由于产品性质不同，液流电池的初装成本本来就更高，加上受周期影响锂矿价格不断下探，两相对比，劣势越发明显。在能源这类成本敏感型市场，经济账算不明白，买单的人自然有限。
另一问题在于，欧美不少地区能源基础设施老旧、亟待更新——根据国际能源署 （IEA）的数据，由于缺乏可用的电网连接，至少有 1500 吉瓦的可再生能源项目已经停止或推迟。在欧洲，约 40% 的配电网有 40 多年的历史，升级嗷嗷待哺，但又谈何容易。
一面是短期内更高性价比的竞品，另一面是排队等待并网的拥堵，于是，大量初创公司倒在了商业化的门前。
启示录：「无法打破中国主导」
欧洲打造本土电池产业之路布满荆棘。
最轰动一幕莫过于欧洲最大动力电池公司 Northvolt 的破产。成立于 2016 年，Northvolt 有 「欧洲宁德时代」 之称，不到 8 年融资 150 亿美元，是欧盟成立以来获得融资最多的创业公司，高盛、大众汽车等都曾重仓下注。
一度被视为 「欧洲的希望」，Northvolt 曾透露将于这两年 IPO 上市。在所有人都憧憬未来时，这家超级独角兽却轰然倒下——由于巨额亏损且无法争取到援助资金，Northvolt 在去年 11 月申请破产保护，当时账上只剩下 3000 万美元现金，仅够运营一周左右，烧钱之快令人咋舌。
这也意味着，背后投资人的真金白银付诸东流，例如高盛因此蒙受近 9 亿美元的损失，为此不得不致信安抚 LP。
Northvolt 的陨落无疑给欧洲新能源行业带来沉重一击。彭博社评论称，Northvolt 的破产，意味着欧洲试图打破中国在电动汽车领域主导地位的努力正在失败。报道还指出，欧洲价值 360 亿美元的电动汽车电池工厂计划面临挫折，16 家拟建工厂已有 12 家被推迟或取消。
如此一幕也暴露了欧洲试图构建本土电池供应链的结构性困境：在居高不下的能源与人力成本中挣扎，关键原材料和组件上仍严重依赖亚洲供应链，同时还要应对全球价格战与技术迭代的双重挤压。
欧洲本土电池企业举步维艰之际，来自中国的电池巨头在这里高歌猛进。当中 「宁王」 尤为瞩目，掌门人曾毓群曾亲自挂帅宁德时代出海业务，带领团队频繁调研欧洲市场。过去五年间，宁德时代在欧洲从零起步，相继在德国、匈牙利建厂，目前已占据欧洲电池近半市场份额，是欧洲最大的电池供应商。
比亚迪也在欧洲吹响号角。作为电动汽车和电池开发领域的重要力量，比亚迪今年 5 月在匈牙利布达佩斯落地欧洲总部。不久前，中国电池巨头欣旺达宣布落地欧洲首个自有生产基地，计划在匈牙利投资约 19 亿元人民币，建设新能源汽车动力电池工厂的一期项目。此前，超 1500 亿市值的亿纬锂能也宣布将在匈牙利投资 99.7 亿元。
「如果（欧美）想要在电池领域赶上甚至超过中国，它们可能必须从教育着手。」宁德时代董事长曾毓群曾在媒体采访中道破了关键，相比欧美国家，中国仍然有许多大学在从事电化学方面的研究，但相关专业在欧美并不受欢迎，这是中国拥有大量电池行业人才的原因。
From China to the world，世界正在见证着这样一幕。