文章来源：财联社
财联社 9 月 8 日讯 （记者 陈俊兰 周晓雅）券商公募化转型持续推进，券商资管业务在今年上半年出现整体收入下滑。
从中证协的统计口径来看，150 家证券公司今年上半年资管业务净收入同比下滑了 5.57 亿元。已披露的上市公司半年报，也显现出券商资管业务的下滑。
Choice 数据显示，42 家上市券商今年上半年实现资管业务净收入合计 211.95 亿元，同比减少 5.93 亿元，即小幅下滑 2.72%。
变动之下，头部机构表现仍具有韧性，资管业务净收入排名前十的券商合计值达到 166.5 亿元，占比达到 78.56%；16 家出现资管业务净收入逆势上涨的券商中，7 家为前十的券商机构。
也有中小券商通过加深公司业务协同、受托规模的扩展，实现了资管业务净收入的逆势增长。
头部机构表现较强韧性
虽然行业整体资管业务净收入下滑，但头部机构表现仍具韧性，去年同期排名前十的机构中，过半数今年实现同比正增长。
中信证券依旧占据行业首位，今年上半年实现了资管业务净收入 54.44 亿元，同比增长 5.3 亿元。
私募资管业务或是该公司上半年的重要发力点。中信证券半年报提到，私募资管业务构建 「客群×区域」 的客户营销服务新体系，实现各客群规模全面增长，策略谱系不断丰富。
此外，公司的养老业务管理规模保持稳定增长，国际化方面则是加强全球资管业务垂直管理，境外客群扩展与产品策略创新成效显著。
公司资产管理规模 （包括公司及其资管子公司） 也较去年底增长，至 1.56 万亿元，主要源于集合资管规模的上涨 （较去年底增长 176.56 亿元至 3608.99 亿元）。私募资产管理业务市场份额 12.83%，排名行业第一，但较去年同期市占比稍有下滑。
由于公司在资管业务的营业成本也有所增加，今年上半年营业利润率为 22.32%，较去年同期减少了 0.66 个百分点。
跟随其后的广发证券，也在今年上半年实现资管业务净收入同比 8.44% 的增长，至 36.69 亿元。
不同于中信证券，广发证券资管的管理规模出现缩水，主要是集合资产管理计划的净值规模年内下降 8.85% 至 1407.22 亿元。而单一资产管理计划和专项资产管理计划的净值规模较 2024 年末分别增长 4.56%、39.49%，合计规模较 2024 年末下降 1.13% 至 2506.45 亿元。
集合资管计划净值规模下滑的背后，证监会此前公示信息显示，广发证券资管退出了公募基金管理业务资格审批名单。而广发资管旗下的集合资管计划也因存续期限将至，在今年上半年出现变更管理人至广发基金的情况。
资管业务收入同比增长 34% 的国泰海通，在今年上半年实现资管业务净收入 25.78 亿元，同比增幅在行业前十机构中最为显著。国泰海通半年报提到，以模拟合并海通资管的业务数据来看，国泰海通资产管理业务规模年内仍增长了 97.81 亿元，至 7051.93 亿元。
在上半年，除了境内市场，该公司境外客户资产管理规模稳步增长，报告期末，海通国际互认基金产品海通亚洲总收益债券基金规模突破 20 亿港元，较 2024 年末规模增长超 9 倍。
12 家券商资管业务净收入超 4 亿
而资管业务净收入排名第 4 至第 10 的券商则分别是中泰证券 （10.78 亿元）、华泰证券 （8.93 亿元）、中金公司 （6.8 亿元）、中信建投 （6.61 亿元）、财通证券 （6.07 亿元）、东方证券 （6.01 亿元）、招商证券 （4.4 亿元）。
其中，招商证券、中金公司的资管业务净收入同比增幅均超过 20%。
华泰证券的资管业务净收入出现较显著下滑，上半年资管业务净收入同比下滑了 59.8%。数据显示，华泰证券资管管理总规模稳步增长，华泰资管公司资产管理规模人民币 6270.32 亿元，同比增加 23.92%。财通证券、东方证券也出现资管业务净收入的同比下滑。
除了排名前十的券商以外，第一创业、光大证券今年上半年的资管业务净收入也超过 4 亿元。
净收入增减分化
整体来看，仅有 16 家券商在今年上半年实现了资管业务的同比正增长，占比不到四成。
其中，同比增量靠前的券商集中在头部机构，5 家资管业务净收入同比增长超过 1 亿元的券商，去年同期排名均在前二十。
中泰证券年内的资管业务净收入也分别同比增长了 0.78 亿元。不过，华泰证券、首创证券、财通证券、东方证券成为同比下滑最多的券商。
从增幅来看，长城证券资管业务手续费净收入增幅最高，达 79.27%，至 2517.93 万元。今年上半年，长城资管正式展业，同时，公司资产管理业务通过拓展代销渠道与委外业务，构建了稳定、可持续的业务增长模式。报告期内，长城资管共发行 17 只私募资管计划、2 只资产证券化产品。
国金证券也实现了同比 45.16% 的资管业务净收入增幅。半年报显示，截至今年 6 月底，国金资管管理的集合资产管理计划、单一资产管理计划、专项资产管理计划均实现了产品数和管理份额规模的双增长，其中单一资产管理计划管理的份额规模增量最大，上半年增加 55.19 亿元，至 246.43 亿元。
至于新三板上市的券商，粤开证券的资管业务净收入翻倍增长。这与公司受托资产管理规模的增加有关，半年报显示，上半年公司顺利募集设立开发区主题、公募 REITs 增强、指数灵活对冲三大特色策略产品，推动产品结构持续优化；推动销售渠道拓展，有效突破大客户、机构客户合作，资管规模获得较快增长。