都说买宽基 ETF 好该选追踪哪个指数的 ETF？

文章来源：天天财经

　　尽管今年的权益类基金，在股市走牛的背景下，表现不错，但主动权益类基金并没受到普通老百姓的青睐，规模（份额）反而在缩水；而以宽基 ETF 为代表的指数基金，在国家队资金的加持下，规模显著上升。

　　在过往的牛市行情中，指数基金的涨幅普遍低于主动权益类基金，但在今年的行情中，投资者似乎更看好被动投资的 ETF。这种投资逻辑比较简单、指数涨了就赚钱的投资模式，让普通人更容易作出投资决策。

　　不过，市场上的宽基 ETF 不少，跟踪的指数各不相同，该选追踪哪个指数的 ETF，能给投资者带来更高的长期回报？哪个指数的风险相对较低呢？

　　哪个指数的长期回报率高？

　　在选择 ETF 前，我们需要对指数有所了解，宽基指数追踪的是股市中覆盖多个行业、具有广泛市场代表性的指数，如大家比较熟悉的上证指数、沪深 300 指数等；而窄基指数多指行业类、风格类或主题类指数，如中证白酒指数、中证人工智能指数等。

　　在主要的宽基指数中，谁的收益率比较高呢？我们选择了上证指数、上证 50 指数、沪深 300 指数、中证 A500 指数、中证 500指数和创业板指数等主流宽基指数，来看看它们过去 10 年的表现。测算的时间为 2015 年 9 月 30 日到 2025 年 9 月 30 日。

　　从下面的表格中，我们可以看到，过去 10 年，创业板指数的涨幅最高，达到了 55.48%，中证 500 指数的涨幅最小，仅为 21.04%。上证 50 指数是由上交所 50 只规模最大的股票组成的指数，理论上大股票的长期涨幅要低于小股票，但上证 50 指数的涨幅超过了上证指数和中证 500 指数，龙头股的作用不能小觑。

　　中证 500 指数和中证 A500 指数别看只差了一个字母「A」，但两者的成分股相差甚远，中证 500 指数覆盖的是剔除沪深 300 指数成分股后，市值规模靠前的 500 只股票；而中证 A500 指数覆盖的是市值较大、流动性较好、具有行业代表性的 500 只股票，与沪深 300 指数的成分股重合度更高。

　　虽然跟踪沪深 300 指数的 ETF 规模最大，但从结果看，还是中证 A500 指数的长期收益率更高一些。

　　主要宽基指数过去 10 年的历史表现

　　需要说明的是，这些指数的 10 年年化收益率都不高，即便是创业板指数，也只有 4.51%，和 10 年前刚性兑付的银行理财产品收益率差不多；而中证 500 指数的 10 年年化收益率不到 2%，还不如同期的定期存款利率高。希望未来 10 年，在投资与融资功能并重的股市新发展格局下，A 股投资收益率偏低的情况能够得到显著改善。

　　还需要兼顾风险

　　除了看收益率外，我们还需要关注风险。衡量风险的一个重要指标是最大回撤，最大回撤的意思是在某一段时间内可能出现的最大亏损。

　　从上表中看，创业板指数是过去 10 年收益率最高的指数，也是回撤最大的指数，它的最大回撤接近 60%，意味着在这 10 年中，最倒霉的投资者可能遭受近 60% 的亏损。中证 500 指数的收益率不高，风险可不低，10 年最大回撤超过 50%，显然不是理想的追踪对象。

　　上证 50 指数成分股的规模要大于沪深 300 指数和中证 A500 指数，但这 3 个指数的最大回撤差不多，都在 47% 左右，而长期收益率是中证 A500 指数最高，显然在这三个指数中，更应该选择的是中证 A500，它的行业分布更均衡，新经济的比重更高。

　　上证指数虽然是投资者最关注的指数，但由于指数编制的问题，它的收益率不高，最大回撤也是这些指数中最低的，10 年最大回撤仅为 33.75%，更适合风险偏好稍低一些的投资者。不过，在 ETF 中，追踪上证指数的并不多，规模也不大。