文章来源：天天财经
在近日举行的 「香蜜湖财富管理周」 贵金属投资主题论坛上，前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙，发表了关于 2025 年全球宏观经济与资本市场的前瞻性观点。他明确指出：「A 股和港股延续牛市行情，投资机会明显增多，赚钱效应显著提升。」
前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙
美联储重启降息周期，美元信用受多重因素考验
杨德龙在分析全球局势时指出：「欧美经济增速放缓，美联储延续降息周期，美元指数逐步回落。」 他特别强调，9 月美联储重启降息周期，「鲍威尔表示关税在一定程度上同时抑制了劳动力市场并推升了通胀」，此次降息是 「『风险管理式』 降息，延续了其既往的降息框架」。
谈及美元走势，杨德龙认为：「自特朗普当选美国总统以来，发动关税战等系列行动，加大了美国经济和政治的不确定性，近期美国政府关门，加深市场对美元的不信任。美国贸易政策反复变动，也扰动市场并打击投资者信心，引发投资者抛售美元。」
中国经济韧性凸显，内需政策持续发力加码
在分析国内经济时，杨德龙表示：「今年上半年，我国经济表现亮眼。7 月 15 日，国家统计局发布数据显示，上半年，我国 GDP 实际同比增长 5.3%。反映此前一系列稳增长政策，无论是财政政策还是有针对性的货币金融政策，都起到了积极的效果。」 他特别指出：「从后续来看，我国目前政策空间较大，伴随一系列稳增长政策陆续出台，经济有望保持稳步复苏态势。」
对于货币政策走向，杨德龙预测：「货币政策进一步宽松，通过降息、降准等多种方式支持我国经济复苏。」 他进一步解释：「在人民币汇率稳定前提下，央行可能择机降准降息。」
看好三大优质行业：消费、新能源、科技
在行业配置建议上，杨德龙明确提出三大重点关注方向：消费、新能源与科技。他表示：「市场风格有望转向优质龙头股上，品牌消费、新能源、科技、券商、红利等板块轮番表现。」
对于消费行业，杨德龙认为：「消费白马股是值得拿来养老的品种。」 他分析称：中国拥有全世界最大的人口基数 （14 亿），是世界最大的实物消费市场，同时 2020 年，中国人均 GDP 突破 1 万美元。根据政策经验，此时会面临消费大爆发和消费升级。
在新能源领域，杨德龙指出：从 2021 年开始，「2030 年前实现碳达峰，2060 年前实现碳中和」 正式成为中国发展的一条重要主线，催生出一个长达 40 年的绿色产业新风口。他强调：「新能源替代传统能源是大势所趋，无论是新能源汽车还是光伏，都是未来经济转型的方向，都是一个 5～10 年的机会，不是一个短期的机会。」
对于科技行业，杨德龙特别关注人形机器人的发展前景，并提出：「人形机器人是 『AI+消费』 最好的落地场景，且人形机器人赛道有可能成为未来产值超过新能源汽车产业的赛道。」 据他预计，人形机器人明年有可能迎来大批量量产。「近几年该领域增速几乎保持每年十倍左右的增量，增长势头迅猛，市场空间巨大。」
居民储蓄大转移，为资本市场注入增量资金
杨德龙特别强调了居民资产配置转变带来的历史性机遇：「居民储蓄向资本市场大转移，为 A 股带来源源不断的增量资金。」 他分析称：「2000 年来，房市赚钱效应显著；但随着 『房住不炒』 定位的明确，房地产的投资风险不断加大，未来居民储蓄有望从楼市转移到资本市场。」
在投资理念方面，杨德龙倡导 「做中国特色价值投资」。他表示：「价值投资是取得长期投资胜利的法宝。在 A 股、港股市场同样适用，只不过我们这个市场有自身的特点，比如说散户占比较高、市场波动性较大、政策面的影响较大，所以需要对政策方面进行解读等等。」
他进一步阐述：「中国特色价值投资的核心，就是要选择好行业，选择行业里面的好公司，然后选择一个好的价格来进行买入，当出现泡沫的时候要及时进行减仓，甚至是清仓。价值投资是普世的投资理念，并不只适用于美股市场。」
同时，杨德龙也提醒投资者，市场投资需警惕全球经济波动、政策执行效果及企业盈利变化等风险因素，建议结合自身风险承受能力合理配置资产。
（文章来源：南方都市报）
(原标题：杨德龙：A 股港股有望延续牛市，居民储蓄转移带来历史性机遇)
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