文章来源：一期货
上周，日本央行行长植田和男在讲话中暗示，若经济与物价走势符合预期，央行可能在 12 月或 2026 年 1 月采取加息行动，此番鹰派信号令市场重新评估日元前景。
不过，不确定性依然存在。新任首相高市早苗计划推行更为积极的财政支出方案，这可能与货币紧缩目标相冲突，从而延迟日本央行的加息步伐。
与此同时，新任财政大臣片山皋月澄清，她已不再坚持今年 3 月提出的 「日元公允价值在 120–130 区间」 的观点，强调当前主要职责是监督汇率政策，这一表态显示政府可能在必要时干预汇市，以稳定汇率波动。
尽管日元获得支撑，但欧元方面的政策预期也在为汇价提供部分缓冲。欧洲央行 （ECB） 上周举行的 10 月会议上，连续第三次维持利率不变，并表示通胀前景总体稳定、经济仍保持增长、但外部不确定性依旧存在。
这一决策符合市场预期，也显示央行倾向于暂缓进一步行动。
最新数据显示，欧元区通胀率已降至略高于 2% 的目标水平，第三季度 GDP 增速超出市场预期，而 10 月商业调查结果显示企业信心有所回升。
法国央行行长维勒鲁瓦 （Francois Villeroy de Galhau） 在会后表示，欧洲央行目前处于 「较为理想的位置」，但政策并非 「固定不变」。
拉脱维亚央行行长卡扎克斯 （Martins Kazaks） 亦指出，欧元区通胀与增长风险趋于平衡，央行应 「谨慎行动，避免过度反应」。
技术面来看，欧元兑日元自上周高点 179.00 附近回落，已跌破短期支撑位 177.50，14 日相对强弱指数 （RSI） 下滑至 45，表明短线偏弱格局仍在延续。
若汇价进一步下破 177.00 关口，可能触发加速下探 176.30 及 175.80 区域；反之，若重返 178.00 上方，则有望重启反弹，目标看向 178.70 及 179.20。
编辑观点：
从宏观层面看，欧元兑日元的走势正在受到政策预期差异的主导。日本央行的鹰派暗示在短期内提升了日元吸引力，但财政扩张计划又可能削弱紧缩前景，形成政策 「拉扯」。
而欧洲央行则维持观望态度，使欧元缺乏明确方向。整体来看，EUR/JPY 短期或维持区间震荡，但若日本央行在 12 月发出更明确加息信号，汇价可能进一步跌向 175 关口。