文章来源：财联社
债市要闻
【财政部债务管理司亮相财政部网站 司长为李大伟】
近日，财政部官网 「机构设置」 栏目更新信息显示，财政部债务管理司已列入 「部机关」 列表。官网介绍，债务管理司主要职责包括：拟订并执行政府国内债务管理制度和政策。拟订中央和地方政府债务管理制度和办法。编制国债和地方政府债余额限额计划。承担政府内债发行、兑付等有关管理工作。承担政府外债管理工作，拟订基本管理制度。加强政府债务监测监管，防范化解隐性债务风险。财政部债务管理司领导包括：司长李大伟，副司长曲富国、赵则永。财政部债务管理司设六个处：综合处、中央债务处、地方债务一处、地方债务二处、发行兑付处、监测管理处。
【蓝佛安：将不新增隐性债务作为 「铁的纪律」】
在近日出版的 《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉 辅导读本》 中，财政部部长蓝佛安发表了题为 《发挥积极财政政策作用》 的署名文章，对财政相关部署作出深入解读。进一步落实好一揽子化债方案，做好地方政府存量隐性债务置换工作。将不新增隐性债务作为 「铁的纪律」，推动建立统一的地方政府债务长效监管制度，对违规举债、虚假化债等行为严肃追责问责，防止前清后欠。加快推进地方融资平台改革转型，严禁新设或异化产生各类融资平台。优化债务结构，加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制。
【交易商协会：管理人开展资产管理业务与本机构开展自营业务应分别签署主协议】
中国银行间市场交易商协会制定了 《非法人产品管理人签署银行间市场主协议业务指南》，现予以发布。其中提到，管理人开展资产管理业务与本机构开展自营业务应分别签署主协议，并确保其管理的不同产品之间以及产品与本机构之间的权利义务相互独立，互不受影响且不可抵销。
交易商协会组织市场成员对 《非金融企业债务融资工具注册专家管理办法》 进行修订，经交易商协会第四届理事会第二十次会议审议通过，现予发布实施。其中提到，注册专家由投资者、承销商、会计师事务所、律师事务所、评级机构和其他机构等代表组成，其中投资者代表占比不低于 30%。
【利率债成交缩量 市场博弈买债规模】
据华西证券的相关研报统计，11 月 3 日，债市 「缩量」 是主要特征，10 年国债、10 年国开债、30 年国债活跃全天成交笔数分别为 643、1628、1587 笔，而在过去一周中，以上三个品种日均成交笔数则为 1034、2517、2273 笔。成交偏淡的背景下，债市波幅也相应收窄，尽管利率曲线呈现 「短上长下」 特征，但各期限收益率变化多在±1bp 以内。从时序视角来看，上午长端利率维持横盘震荡状态，直至午后方才小幅下行，市场交易逻辑大概率与上月初相似，即提前博弈央行买债规模。有专家表示，11 月可能是定价回归基本面的转换期，随着潜在利空变量逐一落地，利率方向整体偏下行，渐进拉升久期的同时，也可把握期限利差、品种利差、税收利差提供的超额机会。
【年内特殊新增专项债披露规模超 1.2 万亿】
据企业预警通，截至 10 月 31 日，10 月净发行量为 3,036.02 亿元，发行量为 5,604.65 亿元，偿还量为 2,568.64 亿元。发行量较上月环比减少 2914.42 亿元。截至 10 月 31 日，2025 年新增专项债披露规模合计 39,645.82 亿元，10 月披露规模为 2,873.57 亿元。其中，年内未披露 「一案两书」 的 「特殊新增专项债」 披露规模为 12518.4268 亿元。
【债券 ETF 规模破 7 千亿元 逾五成产品超百亿元】
截至 11 月 3 日债券 ETF 总规模突破 7 千亿元，为 7000.44 亿元，较年初增长 5200.58 亿元。截至目前，债券 ETF 一共有 53 只，其中有 32 只为年内新增加的产品。53 只产品中，有 30 只规模突破百亿元，占比超过 50%。规模位居前三的是海富通基金旗下的短融 ETF、博时基金旗下的可转债 ETF、富国基金旗下的政金债券 ETF，分别在 660 亿元、580 亿元、400 亿元以上。
【10 月中资离岸债发行规模逾 150 亿美元】
据久期财经，10 月中资离岸债总发行规模折合约 154 亿美元 (其中增发规模约 17 亿美元)，由于国庆长假，当月发行规模相较 9 月有所减少。具体而言，主权债折合约 16 亿美元，政府债约 81 亿美元，金融债 25 亿美元，城投债约 20 亿美元，产业债约 12 亿美元，地产债 5000 万美元 (统计口径：按起息日计算; 剔除可转债、可换股债和存单)。
【杉杉集团重整遭否，船王任元林入主受阻】
11 月 3 日，杉杉股份 （600884.SH） 发布了关于控股股东和一致行动人破产重整方案的债权人投票结果，公告显示，公司的破产重组草案 「未能获得债权人会议的通过」。公告披露，杉杉股份控股股东杉杉集团有限公司 （简称 「杉杉集团」） 及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司 （下称 「朋泽贸易」） 于 2025 年 3 月 20 日被浙江省宁波市鄞州区人民法院裁定进行实质合并重整，并于 2025 年 10 月 21 日 15 时以网络会议形式通过债权人投票，10 月 30 日投票届满。经债权人和出资人分组表决，职工债权组和税收债权组表决通过 《重整计划 （草案）》，有财产担保债权组、普通债权组和出资人组未通过 《重整计划 （草案）》，因此，《重整计划 （草案）》 未获表决通过。公告表示，后续，管理人将根据 《中华人民共和国企业破产法》 等法律法规继续推进重整工作。
【安徽省拟发行 82 亿元特殊再融资债 募资用于偿还存量债务】
安徽省财政厅公告，拟于 11 月 10 日发行政府债券，总发行规模为 82 亿元 （60 亿元再融资一般债、22 亿元再融资专项债），均为特殊再融资债券，募资全部用于偿还存量债务。
【重庆市拟发行 88.54 亿元土储专项债，募资用于存量土地收储等多个项目】
重庆市财政局公告，计划发行专项债券 （三十期至三十三期），其中专项债券 （三十三期） 为土储专项债，计划发行规模为 88.54 亿元，期限为 5 年，招标时间为 11 月 10 日 9：30-10：10。
【美财长呼吁美联储加速降息】
美国财政部长贝森特 2 日表示，受高利率影响，美国经济部分领域可能已经陷入衰退。他再次呼吁美联储加快降息步伐。
公开市场：
公开市场方面，央行 3 日开展 783 亿元 7 天逆回购操作，操作利率为 1.40%，与此前持平。因当日有 3373 亿元 7 天期逆回购到期，当日实现净回笼 2590 亿元。
信用债事件
■上交所：对宁波梅山开投、合景泰富集团控股、苏宁电器集团、欣捷投资控股集团、正荣地产控股、珠海九洲控股集团、广西旅游发展集团等 7 家发行人及 2 家企业破产管理人华阳经贸、信威通信予以书面警示；
■绿景中国：清盘呈请聆讯推迟至 2 月 16 日；
■洛阳商都城投：被列为被执行人及失信被执行人，执行标的逾 5988 万元；
■昆明城投：被纳入失信被执行人名单，涉及执行标的 53.44 万元；
■融信中国：拟对 70 亿元公司债展期 6 个月，为境内债务重组争取更多时间；
■潍坊滨海投资：拟吸收合并潍坊滨城建设，后者将解散；
■大方产控集团：旗下大方公务用车租赁公司不再承担政府融资功能；
■芜湖宜居投资：拟对 「21 芜湖宜居 MTN001」 开展现金要约收购，规模不超 0.2 亿元；
■易居企业控股：就离岸债务重组方案与特别小组达成债转股原则共识；
■太重集团：子公司太原重工股票将被实施其他风险警示暨停牌；
■恒丰银行：拟发行 120 亿元二级资本债，11 月 6 日簿记建档；
■新世界发展：对旗下 11 只永续证券及中期票据发起交换要约，拟发行至多 19 亿美元新证券；
■苏州吴中城投：拟无偿转出吴中文旅等 3 家公司股权，获转入吴中交投 90.38% 股权；
■22 长安 K1：拟于 2025 年 11 月 6 日至 12 日召开债券持有人会议审议回购注销议案；
■23 运城城投 MTN003：票面利率下调 265BP 至 1%，回售申请期为 2025 年 11 月 3 日至 2025 年 11 月 7 日；
■杭州萧山机场：取消发行 「25 萧山机场 MTN002B(绿色)」。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行】
周一，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率 1 天期品种下行 0.57BP 报 1.3127%，7 天期下行 3.64BP 报 1.4187%，14 天期下行 5.13BP 报 1.466%，1 月期上行 3.29BP 报 1.4929%。
Shibor 短端品种集体下行。隔夜品种下行 0.5BP 报 1.316%；7 天期下行 2.7BP 报 1.412%；14 天期下行 7.9BP 报 1.469%；1 个月期下行 0.1BP 报 1.546%。
银行间回购定盘利率全线下跌。FR001 跌 9.0 个基点报 1.36%；FR007 跌 3.0 个基点报 1.47%；FR014 跌 3.0 个基点报 1.49%。
银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001 持平报 1.32%；FDR007 跌 6.0 个基点报 1.43%；FDR014 跌 1.0 个基点报 1.45%。
【利率债|银行间主要利率债收益率全线下行】
周一，国债期货收盘多数下跌，30 年期主力合约跌 0.11% 报 116.510 元，10 年期主力合约涨 0.01% 报 108.680 元，5 年期主力合约跌 0.01% 报 106.050 元，2 年期主力合约跌 0.03% 报 102.516 元。
银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午 16:30，10 年期国债活跃券 250016 收益率下行 0.45bp 报 1.788%，30 年期国债活跃券 2500006 收益率下行 0.85bp 报 2.1375%，10 年期国开活跃券 250215 收益率下行 0.55bp 报 1.858%。
【信用债|信用债多数上涨，全天总成交金额放量至 1246 亿元】
周一，信用债多数上涨，收益率多数下行，信用利差普遍收窄，全天总成交金额放量至 1246 亿元；「21 深能 02」 涨超 7%，「23 洛阳商都债 01」 跌超 3%，万科债普遍下跌，「22 万科 04」 和 「21 万科 06」 均跌超 2%；「23 南州水务 PPN001」、「22 磁湖高新 PPN002」、「22 万科 02」 收益率居前，分别为 8.96%、8.94%、8.6%。AAA 级中短期票据中，1 年期收益率持平报 1.6885%，AA 级中短期票据中，1 年期收益率持平报 1.7685%；AAA 级城投债中，1 年期收益率下行 0.51 个基点报 1.6748%，AA 级城投债中，1 年期收益率下行 0.51 个基点报 1.7557%。
涨幅超 2% 的信用债共 1 只，其中 「21 深能 02」、「24 鲁高速股 MTN001A」、「24 津城建 MTN027」 涨幅居前，分别涨 7.6%、1.93%、1.82%，分别成交 24136.29 万元、6116.17 万元、1028.16 万元。
跌幅超 2% 的信用债共 7 只，「23 洛阳商都债 01」、「21 攀国投」、「22 万科 04」 跌幅居前，分别跌 3.57%、2.94%、2.72%，分别成交 4108.26 万元、9720.45 万元、609.43 万元。
高收益债：共 153 只收益率高于 5% 的信用债有成交，其中 「23 南州水务 PPN001」、「22 磁湖高新 PPN002」、「22 万科 02」 收益率居前，分别为 8.96%、8.94%、8.6%，分别成交 498.01 万元、497.19 万元、285.64 万元。
【欧债市场|欧债收益率集体上涨，英国 10 年期国债收益率涨 2.6 个基点报 4.433%】
周一，欧债收益率集体上涨，英国 10 年期国债收益率涨 2.6 个基点报 4.433%，法国 10 年期国债收益率涨 2.3 个基点报 3.442%，德国 10 年期国债收益率涨 3.4 个基点报 2.665%，意大利 10 年期国债收益率涨 2.7 个基点报 3.408%，西班牙 10 年期国债收益率涨 2.8 个基点报 3.167%。
【美债市场|美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 2.89 个基点报 3.603%】
周一，美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 2.89 个基点报 3.603%，3 年期美债收益率涨 3.12 个基点报 3.612%，5 年期美债收益率涨 2.60 个基点报 3.720%，10 年期美债收益率涨 2.71 个基点报 4.110%，30 年期美债收益率涨 3.96 个基点报 4.691%。