文章来源：一期货
保守派与自由派大法官对联邦副总检察长 D·约翰·索尔就特朗普政府加征关税的方式提出尖锐质询，批评者称此举侵犯了国会的征税权。
联邦下级法院裁定，特朗普依据 《国际紧急经济权力法》 所声称的法律授权并不成立，无权对来自许多美国贸易伙伴的进口商品征收所谓的 「对等关税」，也无权对加拿大、中国和墨西哥的产品征收芬太尼关税。
为关税政策辩护的索尔坚称该政策基于规制对外贸易的权力，他表示：「这些是管制性关税，并非旨在增加财政收入的税种。」
案件口头辩论开始后不久，索尔即指出：「这些关税产生财政收入只是附带效应。」
自由派大法官索尼娅·索托马约尔当庭反驳道：「您声称关税不是税收，但这恰恰就是税收。」 她进一步强调：「这些关税正在从美国公民身上榨取资金，形成财政收入。」
索托马约尔大法官随后指出，自 1977 年 《国际紧急经济权力法》 颁布以来，除特朗普外没有任何一位总统曾凭借该法实施关税。
最高法院六位保守派大法官之一尼尔·戈萨奇向索尔施压，指出特朗普以所谓贸易失衡和芬太尼流入美国的国际紧急状态为由，在未经国会授权的情况下单方面征收关税。戈萨奇质问道：「当总统直接否决国会收回权力的立法时，会产生什么后果？」
他进一步指出：「这意味着国会一旦将权力让渡给总统，实际上就再也无法收回。这形成了一种单向机制，导致行政权力逐步持续膨胀，而民选代表的权力则不断被侵蚀。」
其他保守派大法官——首席大法官约翰·罗伯茨、埃米·科尼·巴雷特、布雷特·卡瓦诺和塞缪尔·阿利托——也相继对索尔提出质疑。
关税政策的经济冲击
受关税影响的企业和美国 12 个州 （其中大部分由民主党领导） 对关税提出了挑战。
这些关税对多数国家设定了 10% 的基准税率，而对印度和巴西的商品税率最高可达 50%。
据负责任联邦预算委员会估算，若这些关税得以维持，到 2035 年将为美国带来 3 万亿美元的额外财政收入。
该机构上周披露，联邦政府在 2025 财年下半年征收了 1510 亿美元的关税收入，较 2024 财年同期激增近 300%。
国会的权力
本案原告律师尼尔·卡蒂亚尔在开场陈述中直言 「关税就是税收」，呼应了多位大法官对索尔提出的核心议题。他强调：「我国建国先贤将征税权唯独赋予国会。」
卡蒂亚尔随后指出：「我们认为 《国际紧急经济权力法》 不允许这种对全球关税体系的破坏行为。」
当首席大法官罗伯茨问及关税是否涉及总统处理外交事务的权力时 （正如索尔所主张），卡蒂亚尔回应道：「我们同意关税确实涉及外交政策层面。」 但他紧接着补充道：「但建国先贤在宪法中将征税权明确授予了国会。」
卡蒂亚尔还指出，尽管美方声称实施对等关税是为解决贸易逆差，但特朗普却对盟国瑞士征收了 39% 的进口关税——尽管美国对该国长期保持贸易顺差。他强调：「这是美国历史上任何一位总统都未曾有过的做法。」
特朗普对最高法院施加了巨大压力，要求其维持他所依赖的关税政策，这些关税已成为他在经济和外交政策上的重要工具。若法院作出不利于特朗普的裁决，将标志着一次重大转变，因为法院此前曾在多项裁决中暂时支持他的广泛行动，包括打击非法移民、解雇联邦机构官员，以及禁止跨性别者服役等多个领域。
特朗普还援引其他法律征收了一些额外关税。而这些法律并不在本案的审理范围之内。
最高法院通常需要几个月的时间在听取争论后做出裁决，但政府已要求最高法院在此案中迅速采取行动。
最高法院已听取超过两个半小时的法庭辩论，但不会在周三就此案作出判决。目前尚不清楚裁决何时公布，但特朗普政府已要求加速审理进程。
贸易报复
《国际紧急经济权力法》 赋予总统在国家紧急状态下应对 「异常和特殊威胁」 的权力。该法在历史上曾被用于对敌人实施制裁或冻结其资产。
Sauer 说，特朗普认定，美国的贸易赤字已将美国带到了经济和国家安全灾难的边缘，征收关税有助于特朗普就贸易协议进行谈判，而解除这些协议 「将使我们面临更具侵略性的国家的无情贸易报复，并使美国从强大走向失败，带来破坏性的经济和国家安全后果」。
特朗普重返总统宝座后挑起了一场全球贸易战，疏远了贸易伙伴，加剧了金融市场的波动，助长了全球经济的不确定性。特朗普通过征收关税来获取让步和重新谈判贸易协议，并以此为砝码惩罚在非贸易政治问题上惹怒他的国家。
Sauer 在强调总统在外交事务领域的权力时告诉大法官们，「重大问题」 原则不应适用于这一情况。
美国海关和边境保护局公布的最新数据显示，从 2 月 4 日到 9 月 23 日，基于 《国际紧急经济权力法》 的关税估计产生了 890 亿美元的税收。
关税政策批评者指出，关税最终大多转嫁给美国消费者
听证会后，对关税政策提起诉讼的原告之一 V.O.S. Selections 公司负责人维克多·欧文·施瓦茨发表声明称：「近 40 年来，我们家族白手起家创立这份事业。如今，肆意妄为的关税政策正危及我们取得的一切成就。」
这家葡萄酒和烈酒进口企业的负责人指出：「必须明确：这些关税并非由外国政府或企业支付，真正买单的是像我这样的美国企业以及美国消费者——政府每月征收的数十亿美元税款最终都转嫁到我们身上。」
他强调：「与以往国会制定、企业可预先规划的关税不同，这些新关税具有随意性、不可预测性，完全违背商业规律。」
特朗普则坚称关税对保护美国经济与公民至关重要。他表示关税能强力促使企业将生产基地迁回美国。
特朗普在 Truth Social 帖子中写道：「若胜诉，我们将获得巨大而公平的金融与国家安全保障。
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他进一步表示：「若败诉，我们在面对多年来利用我们的国家时将毫无招架之力。当前股市连创新高，我国享有的国际尊重也达到空前高度。」
「这在很大程度上得益于关税带来的经济安全，以及我们凭借关税谈判达成的各项协议。」
关税政策批评者指出，真正的经济损失并非由外国制造商承担，而是由支付关税的美国进口商承受，这些额外成本最终大多转嫁给美国消费者。
美国财长贝森特称，关税听证会后他感到非常乐观
美国财政部长贝森特周三表示，在最高法院就特朗普总统的全面关税合法性举行听证会后，他感到 「非常非常乐观」。
贝森特告诉福克斯商业新闻电视台，他认为质疑特朗普关税的原告 「几乎让自己难堪」，他相信最高法院会推翻下级法院关于关税非法的裁决。
贝森特在九月份提交的法庭文件中警告，若最高法院裁定关税违法且推迟至明年夏季才公布裁决，美国可能面临超过 75000 亿美元的退税款。贝森特出席了周三的听证会。
随后在 X 平台发文中，贝森特称赞副检察长索尔 「就运用 《国际紧急经济权力法》 应对特朗普总统宣布的紧急状态之必要性提出了有力且令人信服的论证」。
他更指原告律师尼尔·卡蒂亚尔和本杰明·古特曼 「暴露出对特朗普政府贸易目标根本性的误解与曲解」，并讽刺道：「两位律师竟主张总统有权实施禁运或配额制，因为这些措施不影响政府财政收入——这种对经济学的惊人无知，在最高法院发表如此言论实在令人汗颜。」
当被问及如果最高法院维持原判，政府将如何归还已经收取的大量资金时，贝森特说：「船到桥头自然直，但我相信我们不必这样做。」
此案被视为对特朗普的关键法律考验，尽管他在第二任期内已就其他政策多次获得最高法院的有利裁决。
预测市场交易员大幅下调特朗普关税在最高法院裁决后存续的几率
交易员大幅下调了对最高法院维持特朗普总统激进关税政策的预期概率，此前大法官们周三表示怀疑关于政府关税权力的合法性。
在 Kalshi 平台上，与法院是否支持特朗普关税政策相关的合约赔率从周三听证会前的近 50% 降至约 30%。
Polymarket 平台上类似合约的赔率从本周早些时候的 40% 以上跌至 30% 左右，这表明交易员越来越倾向于认为法官们可能会否决该政策。
行情波动源于多位保守派大法官与自由派同事共同对特朗普援引 《国际紧急经济权力法》 征收关税的广泛权力表示质疑。
预测市场允许交易者对现实事件进行押注，在高关注度法庭听证会期间往往对感知到的信号作出快速反应。周三的行情变化表明，交易者将大法官们的审案态度视为总统贸易议程遭遇阻力的风向标。