医药指数相继发布 机构多路径布局

　　医药行业正在成为业内竞相布局的方向。11 月 7 日，中证科创创业创新药指数和中证科创创业医疗器械指数发布，与之相关的指数基金有望随后推出。在业内人士看来，今年创新药主题基金的亮眼表现点燃投资热情，公募基金也在加速布局医药主题产品，加大对医药公司的调研力度。

　　医药指数频频上新

　　11 月 7 日，两条医药相关指数发布。从指数构成来看，中证指数官网显示：

　　中证科创创业创新药指数从科创板和创业板中选取业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板和创业板创新药领域上市公司证券的整体表现。

　　中证科创创业医疗器械指数从科创板和创业板中选取提供医疗设备、医疗耗材和体外诊断等产品和服务的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板和创业板医疗器械领域上市公司证券的整体表现。

　　后续将有更多医药指数发布。据华证指数官网，为反映内地与香港市场中聚焦创新医疗器械领域上市公司的整体表现，将于 11 月 18 日发布华证-太朴创新医疗器械 A+H 精选指数。

　　部分医药相关指数也在今年进行了修订，「纯度」 升级。具体来看，恒生指数有限公司修订恒生港股通创新药指数编制方案，并于 8 月 11 日实施，从编制方案修订内容来看，行业要求修订为：「被分类为以下恒生行业系统的子业务类别：药品、生物技术，主营业务在 CXO 行业的公司将被剔除，包括委托研究机构 （CRO）、委托生产机构 （CMO） 和委托研发生产机构 （CDMO）。」 这意味着，调整后的恒生港股通创新药指数将更聚焦创新药核心企业。

　　在业内人士看来，医药相关指数频频上新，凸显市场对医药后市投资机会的看好。今年以来，创新药板块表现十分抢眼，多只重仓创新药主题的基金年内收益率超过 80%，让调整多年的医药板块重回投资者视野。

　　公募加大布局力度

　　在指数频频推陈出新的同时，公募也加大了对医药主题基金的布局力度。Choice 数据显示，截至 11 月 7 日，今年以来共有 45 只医药主题基金成立，其中，创新药主题指数基金数量多达 18 只。相比之下，去年全年仅有 30 只医药主题基金成立。

　　医药主题基金依然在密集推出。近一个月来，又有 9 只医药主题基金上报，包括泓德医药精选混合基金、华宝中证港股通医疗主题 ETF、农银汇理医药健康混合基金、平安港股医疗优选股票基金等。拉长期限来看，相较此前的医药指数基金成立热，当前基金公司更倾向于上报主动权益类基金，深入挖掘医药板块投资机会。

　　除了产品端积极布局，从投资端来看，三季度公募对医药板块的配置比例也明显提升。据国泰海通证券测算，截至三季度末，在全部公募基金重仓持股中，医药股持仓比例为 10.53%，较二季度末上升 0.76 个百分点。其中，信达生物、百利天恒、三生制药、康方生物、百济神州等跻身公募前 50 大重仓股。

　　值得注意的是，近期，机构也明显加大对医药板块的调研力度，积极寻找投资标的。Choice 数据显示，近一个月来，机构调研次数超过 4 万次，其中医疗器械板块热度最高，机构调研次数超过 2800 次。

　　谈及对医药板块后续看法，华商基金经理孙蔚在接受上海证券报记者采访时表示，医药行业从 2025 年开始出现拐点。其中创新药在全球的产业地位最突出，最先上涨。后续其他医药生物优势子领域，例如医疗器械装备、医疗服务都会逐步走出拐点，进入景气周期。同时国内逆周期政策的调节力度或将进一步加强，医疗领域的相关政策也有望持续出台。

　　就创新药板块而言，华安基金经理桑翔宇在接受上海证券报记者采访时表示，国内创新药企业在 AI 制药、双抗等前沿技术的突破不断，AI 辅助研发已能显著缩短药物筛选周期，为行业打开新的成长空间。短期内资金扰动仍存，板块波动或加剧，但 「医保+商保」 的支付红利有望持续释放。从长期来看，政策支持叠加药企成果频出以及创新药出海，共同构成了创新药板块的长期成长逻辑。

（文章来源：上海证券报）

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