债市赎回压力再起 央行投放流动性呵护资金面

　　【旭才科技】在 「反内卷」 政策推行、商品市场大涨、股票市场回温的背景下，本周债券市场出现明显回调，十年期国债收益率接连突破关键心理关口，从 1.66% 一度上行至 1.75%，逼近 4 月中美贸易战爆发前的市场定价区间，债市负反馈担忧再起。

　　债市负反馈循环是指债券市场中因利率上行、投资者恐慌性赎回、抛售债券等行为相互强化，形成 「债券价格下跌→赎回→抛售→债券进一步下跌」 的循环。

　　财新获得的一份代销平台的基金赎回脱敏数据显示，7 月 21 日至 25 日，纯债型基金连续五个交易日呈现净赎回态势。其中，7 月 24 日单日赎回规模创 「924」 新政以来的新高，浙商银行债券投资部称之为 「被商品和权益暴击的一天」。