国际资本对中国资产的态度正在发生重大转变。
据高盛最新发布的数据，对冲基金以 7 周来最快速度净买入中国股票，既有多头买入也有空头回补。另据野村证券的报告，新兴市场基金机构在 7 月份对印度股市的持仓配置权重大幅下降，而对中国内地和中国香港的配置权重则大幅增加。
从市场表现来看，8 月 22 日，中国资产全线爆发，沪指涨 1.45%，站上 3800 点，再创 10 年新高；科创 50 指数更是暴涨超 8%；恒生科技指数大涨 2.7%；美股市场的中国资产亦集体大涨。
展望后市，多家外资机构认为，赚钱效应正在吸引场外资金入市，中国股市还将迎来更强劲的资金流入，本轮上涨的动力仍然较强，且中国股票的估值仍具备较高的吸引力。
外资爆买
当地时间 8 月 22 日，高盛最新发布的报告显示，根据机构经纪数据，对冲基金以 7 周来最快速度净买入中国股票，既有多头买入也有空头回补。
高盛对冲基金机构经纪业务的数据显示，中国是 8 月份全球对冲基金净买入量最大的市场，其中 90% 的对冲基金持有中国股票的多头头寸。
从市场层面来看，8 月 22 日 （周五），A 股、港股市场集体爆发，截至收盘，沪指涨 1.45%，站上 3800 点，再创 10 年新高；深证成指涨超 2%，创业板指涨超 3%；科创 50 指数暴涨超 8%。恒指涨 0.93%，恒生科技指数大涨 2.71%，恒生国企指数涨 1.17%。
与此同时，美股市场的中国资产亦全线大涨，截至美东时间周五收盘，纳斯达克中国金龙指数大涨 2.73%，两倍做多沪深 300ETF、三倍做多富时中国 ETF 均暴涨 6.5%，中国科技 ETF、两倍做多中国互联网股票 ETF 大涨超 5%。
中国资产的持续上涨正在吸引更多外资进场。
野村证券最新发布的报告显示，新兴市场基金机构在 7 月份对印度股市的持仓配置权重大幅下降，而对中国内地、中国香港和韩国市场的配置权重则大幅增加。
这表明，新兴市场基金机构正将大量资金从印度股市转移到中国 A/H 股和韩国股市。
野村证券统计了全球大型新兴市场基金样本的配置数据，以追踪新兴市场亚洲股票头寸的变化。
摩根士丹利提供的数据显示，6 月中国股市获得外资机构投资者 12 亿美元的净流入，7 月这一势头进一步扩大，总净流入增至 27 亿美元。「我们还观察到全球大型亚洲 （除日本外） 主动管理型共同基金显著减少了空头头寸，」 在这样的背景下，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢预计，中国股市接下来将迎来更强劲的资金流入。
与此同时，海外个人投资者也在积极加仓中国资产。据韩国证券登记处的数据，截至周三，今年以来，韩国投资者已向香港股票交易注入 58 亿美元。这一金额已超过 2024 年全年总额。
东吴证券分析师表示，今年 5 月和 6 月，外国投资者净增持中国境内股票和基金达 188 亿美元。在美元走弱的背景下，外国资本可能继续流入 A 股市场。
国家外汇管理局最近公布的数据也显示，2025 年上半年外资净买入境内股票和基金 101 亿美元，扭转了过去两年净减持趋势，其中 5 月、6 月净买入规模大幅增至 188 亿美元。截至 7 月底，外资机构持有 A 股市值近 2.4 万亿元。
有分析认为，国际资本因 「害怕错过中国科技进步红利 （FOMO）」 而加速增持，年初以来恒生科技指数挂钩的 ETF 净流入超过 70 亿美元，带动恒生科技指数年内涨幅超过 26%。
外资看多中国资产
站在当前时点，外资对中国资产的后市展望也愈发乐观。8 月公布的美银调查报告显示，基金管理者对中国经济增长预期的乐观情绪上升，预计中国经济将更加强劲，这是自 2025 年 3 月以来的最高水平。
高盛分析师认为，由于大量闲置资本尚未进入市场，中国资产本轮上涨的动力仍然较强。估计中国家庭持有 55 万亿元人民币 「超额存款」，目前仅有 22% 的家庭金融资产配置在基金和股票上，意味着潜在资金流入规模超过 10 万亿元人民币。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，8 月以来 A 股上行斜率逐步陡峭，主要指数突破 2024 年 10 月高点后产生的赚钱效应正在吸引场外资金入市。
摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在最新发布的研报中指出，本轮 A 股上涨得益于流动性改善，资金正在从债券市场和存款转向股市。但与过去几轮短暂冲高有所不同的是，在岸长期国债收益率自 6 月以来持续走高，这表明投资者对长期宏观经济前景持更为积极看法。
摩根士丹利日前发布的报告指出，预计外资的流入趋势可能会加速，一方面中国监管机构努力提高股东回报，另一方面中国股票市场估值具备吸引力以及美国降息预期不断升温，美国利率下行将带来其他国家资金回流，也会给中国资本市场带来新增流量。
美国全球投资公司惠灵顿管理公司 （Wellington Management） 的宏观策略师 Johnny Yu 表示，中国今年上半年的经济增长好于预期，投资者尚未充分关注新消费与服务、人工智能、机器人、自动化、可再生能源、电气化、生物技术以及高端高附加值制造业等领域的结构性变化。
多家外资机构指出，中国成长股的核心吸引力在于中国在科技研发上的竞争优势，AI、高端制造和半导体等领域已取得突破性进展。瑞银等机构认为，中国企业在 AI 应用、创新药等领域的商业化速度已超越欧美，形成全产业链闭环优势。
（文章来源：券商中国）
(原标题：中国股票，大利好！外资，爆买！)
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