银价 （XAG/USD） 在欧洲早盘下探至 38.80 美元/盎司，日内跌幅约 0.52%。白银在美元走强和部分获利回吐压力下承压，但市场仍对美联储可能在 9 月进行降息保持谨慎乐观态度。
投资者将关注美国 7 月个人消费支出 （PCE） 价格指数报告，为银价提供新的方向指引。
美国商务部修正数据显示，2025 年第二季度 GDP 年化增速达到 3.3%，高于先前预估。这一数据短期支撑美元走强，并在一定程度上减少了美联储立即降息的压力，从而给以美元计价的白银带来承压因素。
尽管如此，美国近期就业数据疲软，令市场仍押注美联储将在 9 月会议上可能下调利率。纽约联储主席约翰·威廉姆斯 （John Williams） 表示，利率在未来可能下行，但需要进一步观察数据表现，以决定降息是否合适。
降息将降低持有银等非收益性资产的机会成本，利好白银中长期表现。
银价日线图显示，自 39.50 美元高点回落至 38.80 附近，短期回调趋势明显。价格仍高于 21 日 EMA，短期均线呈多头排列，显示整体多头趋势未破坏，但 RSI 已降至 47 附近，暗示回调动能正在积聚。
下方关键支撑位关注 38.50 及 50 日 EMA 约 38.30；上方阻力位依次为 39.30 和 39.80 美元，突破后可能重启反弹趋势。
编辑观点：
银价近期走势反映美元和美联储政策预期的双重博弈。短线来看，若守住 38.50 支撑，银价有望重返 39.30 甚至 39.80 美元区域；若跌破支撑，则可能进一步回调至 38.30 美元或更低。短期应关注支撑与阻力位反应，并结合美国 PCE 数据判断市场短期方向。
