基本面：
欧元区 8 月 CPI 同比 2.1%，高于市场预期的 2.0%；核心 CPI 同比 2.2%，与前值一致，亦高于此前预计的轻微回落至 2.2% 的共识。配合近期欧元区宏观表现，市场将其解读为 「通胀不弱但无需加码宽松」，从而为下周议息 「维持利率不变」 的基调提供依据。ECB 理事 Isabel Schnabel 当日表示，目前利率仍 「温和宽松」，短期看不到进一步放松的必要；而拉加德在周一强调对法国银行体系的担忧被夸大，并称经济不确定性 「明显降低」，暗示 9 月后货币政策或保持稳定。与此同时，欧元区 HCOB 制造业 PMI 终值由预估 50.5 上修至 50.7，为近三年来首次回到扩张区间，虽不算强劲，却对欧元构成一定底气。
美元端，前期回落后出现反弹。围绕美联储独立性与政策路径的争论扰动不断，财政部门高层关于 「美联储犯了不少错误」 的评论并未安抚市场情绪；对委员会构成的法律争议也在发酵，令短期不确定性上升。不过，就数据面而言，本周美国将迎来密集考验：制造业与服务业活动数据、以及周五的非农就业报告将为 9 月政策落点提供关键线索。就当下的共识，ISM 制造业 PMI 预计自 48 回升至 49，仍处收缩区间，显示制造端动能偏弱。上述组合形成了 「美元受避险与数据前瞻共振、欧元受基本面韧性托底」 的双向拉扯。
技术面：
从 240 分钟 K 线观察，汇价在周一冲高后形成明显回撤。布林带显示：上轨 1.1743、中轨 1.1669、下轨 1.1595。近期高点曾摸至 1.1742 与 1.1736 两个标记位附近 （对应上轨附近的阻力区），随后连续阴线将价格压回至中轨下方，当前徘徊于 1.1635，距离下轨尚有约 40 点缓冲。下方前低 1.1582/1.1573 是阶段性关键支撑带，与布林下轨 1.1595 构成 「多重支撑簇」。
MACD：DIFF0.0005、DEA0.0012，MACD 柱-0.0013，零轴下方再度放大，说明短线动能已由多转空且有持续性。RSI(14) 在 40.9088，位于中性偏下，尚未进入极端超卖，但已释放 「弱势震荡到偏空趋势」 信号。价格重新跌破布林中轨 1.1669 后，若反弹受阻于中轨并反复回测失败，将形成 「中轨转压」 的典型下行组织结构；反之，如能迅速收复并稳站中轨之上，方可重新指向上方 1.1736/1.1742 的密集阻力。整体形态上，4 小时 K 线呈现 「上轨受压—中轨跌破—指向下轨」 的节奏，短线趋势对空方有利，但下方 1.1595—1.1573 区间支撑强度不可低估。
关键位梳理：
阻力：1.1669（布林中轨，首阻），1.1714（阶段反弹高点标记）、1.1736/1.1742（上行强阻），1.1743（布林上轨）。
支撑：1.1600（整数关口），1.1595（布林下轨），1.1582/1.1573（双重前低）。
市场情绪观察：
本轮回落伴随 「避险升温+数据前瞻不确定」，美元获得被动买盘，流动性偏向美元端；欧元端则受 「通胀不弱+政策按兵不动」 的基本面托底，空头情绪或难以单边压穿强支撑。从情绪周期看，前期连阳积累的短线多头仓位存在 「获利了结与风险对冲」 的倾向，叠加美国数据临近，波动率有望抬升但方向性未完全定价。情绪指标并未到极端，RSI 尚未进入传统超卖区，这意味着空头虽占先手，但并非 「拥挤交易」。一旦外部扰动缓和或数据不及预期，空头回补可能引发技术性反弹；反之，若美国数据韧性超预期且避险继续发酵，情绪可能快速滑向 「短线恐慌—下轨测试」 的阶段。