文章来源：财联社
《科创板日报》11 月 5 日讯 今日，电力设备概念股集体爆发，包括双杰电气、特变电工、保变电气、太阳电缆在内共计十余股涨停。纵观今日涨幅榜，多只证券简称中含有 「电」 字的个股位居前列。
消息面上，微软 CEO 纳德拉与 OpenAI CEO 奥尔特曼近日共同接受采访时表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑所有 GPU 运行。其指出，如果不能保证在靠近电源的地方足够快地建成基础设施，可能就会有一堆芯片放在仓库里却无法启用。
事实上，美国 AI 繁荣之下的用电荒已在各个方面有所体现。此前 OpenAI 便呼吁白宫扩大美国能源容量，并表示电力是人工智能基础设施的战略资产。美国能源部更是警告称，电力供货商若无法在尖峰需求期间增加发电量，美国停电次数可能在 5 年内呈现倍增。
AI 数据中心的大规模建设被视作本轮电力需求爆发的核心推手。美国能源信息署 （EIA） 预期美国的电力消耗将在 2025 年和 2026 年创下历史新高，需求的增长主要受人工智能、数据中心扩张等因素驱动。而据高盛最新预测，到 2030 年，人工智能数据中心将使全球电力需求比 2023 年增长 175%。
较为直接的影响是，电力供需失衡或将进一步推高用电价格。今年 7 月，有消息称美国电力供应商正寻求对消费者实施大幅涨价，这一举措引发了关于谁应为人工智能电力负担买单的争议。消费者维权组织对涨价提出异议，质疑家庭用户是否应承担确保美国在 AI 技术领域保持领先地位的成本。
从数字上看，能源负担能力倡导组织 PowerLines 报告显示，电力公司在 2025 年上半年已申请监管部门批准总计 290 亿美元的费率上调，较去年同期激增 142%。
▌「新瓦特时代」
另一显著的影响是，美国电力需求激增将引起电网设备大规模 「换新潮」，野村东方国际证券称美国已进入 「新瓦特时代」。该机构最新报告显示，美国大量电网设备已超设计寿命，电网线路、变压器、断路器未来十年需替换总量分别占电力系统比例为 30%、30%、12%。
这一预期直接推动了部分电力设备企业订单和业绩的增长，如伊顿公司今年二季度电气化业务订单持续增长，其中数据中心场景新增订单同比增长约 55%。2025 年美国电气化业务营业利润率增速指引 29.5%-29.9%；日立公司二季度能源业务利润率更是创下新高，其与 OpenAI 深化合作亦推动其订单稳定增长。
而在电网设备升级方兴未艾之时，燃料电池、光储、核电等新能源技术有望成为补充数据中心电力缺口的关键。中金公司指出，在北美数据中心供电系统的选择上，具有 「在运核电-新建重燃-新建航改型燃机-新建 SOFC 燃料电池、SMR」 逐步渗透的趋势，核心变化是交期逐步缩短。
该机构表示，尽管气电是理想的离网式供电选择，但不论是重型燃气轮机还是小型燃气轮机都面临 2-3 年以上的交付周期压力。对比之下，SOFC 具有高效、清洁、部署灵活等特点，能够实现 90 天左右交付的快速落地大幅缩短工期，充分适配当下数据中心建设的供需特征，预计 2026-2030 年北美数据中心年化平均 SOFC 装机规模或有望达到 0.5-1.25GW。
除此之外，核电凭借其清洁属性和高能量密度为科技巨头们所看好。《科创板日报》 于 10 月 18 日报道
《AI 电力警报拉响！巨头押宝核聚变 AIDC 电源架构同步演进》
时提到，OpenAI 创始人奥尔特曼已投资核裂变初创公司 Oklo；谷歌则与 Kairos、田纳西河流域管理局合作建设 50 兆瓦核电站 Hermes 2，预计 2030 年为东南部数据中心供电。
值得一提的是，根据美国商务部长卢特尼克的发言，在日美达成的 5500 亿美元对美投融资框架中， 核电已确认意向投资额可达 2000 亿美元，其中西屋电气在美建设 AP1000 核反应堆与 SMR 项目也囊括在意向项目之中，投资额最高可达 1000 亿美元，预计对应约 12.5GW AP1000 反应堆装机，或对应约 8GW SMR 装机。
华泰证券强调，AI 叙事对美国电力系统建设再加速具有拉动作用，预测美国短期将推迟煤电退役并增加光储、SOFC、中期全面建设大型燃机、长期建设核电，看好这一过程中电新板块各细分标的有望百花齐放。