文章来源：一期货
周五有媒体报道援引消息人士称，美国可能在未来数小时或数天内对委内瑞拉境内目标实施空中打击。这一消息立即引发市场对委内瑞拉石油供应可能受阻的担忧，推动油价短时间内快速上涨。然而，特朗普总统随后在社交媒体上明确表示 「没有」 相关打击计划，使市场紧张情绪得到缓解，油价随之回落。
这一戏剧性波动令市场回想起今年早些时候类似情景。Price Futures Group 高级分析师 Phil Flynn 指出：「这是特朗普的万圣节恶作剧还是糖果？」 他提到，特朗普此前也曾否认计划袭击伊朗，但随后却实施了空袭。Flynn 警告，如果周末真的发生袭击，周一油价可能出现飙升。
分析师特别关注委内瑞拉局势对石油市场的潜在影响。Flynn 进一步表示：「这加剧了地缘政治风险，我们可能会看到这反映在柴油裂解价差上。」 他解释说，即使委内瑞拉重质原油供应损失数量不大，但如果市场认为其出口将完全中断，影响仍将十分显著。
值得注意的是，今年 9 月至 10 月期间，美国军方已在委内瑞拉沿海多次击沉据称运输毒品的快艇，显示出该地区紧张局势持续升温。
除地缘政治风险外，多个基本面因素共同影响着石油市场。美元兑主要货币接近三个月高点，使得以美元计价的石油对其他货币持有者更加昂贵，抑制了需求。
同时，石油输出国组织 (OPEC) 与主要非 OPEC 产油国持续增产也给油价带来压力。10 月份布伦特原油和美国原油分别下跌 2.6% 和 2%。
澳新银行本周将 0-3 个月原油价格目标上调至每桶 70 美元，指出美国对俄罗斯石油公司的制裁明显增加了供应风险。该行预计，OPEC+联盟将批准 12 月增产 13.7 万桶/日，但同时认为俄罗斯石油出口受到的任何冲击都将是相对短暂的，这将限制油价的进一步上涨空间。
10 月份对 36 位经济学家和分析师的调查显示，市场对 2025 年油价的预测基本保持不变。布伦特原油 2025 年均价预计为每桶 67.99 美元，比上个月预估高出约 38 美分；美国原油 2025 年均价预计为 64.83 美元，略高于 9 月份预计的 64.39 美元。今年以来，布伦特和美原油的平均价格分别为 69.27 美元和 65.92 美元。
意大利裕信银行分析师 Tobias Keller 表示：「供应增长、需求温和以及地缘政治不确定性之间的微妙平衡正在左右着 2025 年的油价。」 他补充道，在供应方面，OPEC+和非 OPEC 产油国不断增加的产量使市场供应充足，而需求增长虽然积极，但正在放缓，特别是在经合组织经济体。
许多分析师预计，2026 年石油市场将出现过剩，预估过剩量从 19 万桶到 300 万桶/日不等。对供应过剩的担忧，加上中美贸易关系相关的经济忧虑，曾导致油价在 10 月 20 日跌至五个月低点。
自 4 月份以来，「OPEC+」 已将产量目标提高了 270 多万桶/日，约占全球供应量的 2.5%，略低于该组织之前同意的 585 万桶/日减产目标的一半。继 11 月份将石油产量提高 13.7 万桶/日后，该组织倾向于在 12 月份再次小幅提高石油产量。
在地缘政治方面，美国本月对俄罗斯最大的两家石油公司实施了制裁，同时市场也在密切关注加沙地区脆弱的停火情况。
分析师预计，今年全球石油需求增长将在 65 万至 200 万桶/日之间，主要受亚洲国家经济增长的推动。美国能源信息署的报告也显示，上周美国原油产量达到创纪录的 1360 万桶/日。
与此同时，俄罗斯与美国就乌克兰问题保持持续对话。莫斯科外交界消息人士表示，俄方在乌克兰调解问题上与美方保持着持续接触，「接触从未中断」。此外，匈牙利总理欧尔班已请求美国将匈牙利排除在对俄石油制裁之外，强调匈牙利必须为从俄罗斯购买石油和天然气的机会而斗争到底，因为无法用其他来源替代。
