文章来源：一期货
非制造业数据意外向好，收益率大幅攀升
美元指数的上涨得益于收益率的急剧上升。10 月 ISM 非制造业指数录得 52.4，高于 50.5 的预期值，推动 10 年期美国国债收益率突破 4.14%。新订单指数跃升至 56.2，显示第四季度初需求稳健。
不过就业数据依然疲软，录得 48.2，连续第五个月处于收缩区间。市场并未受这一疲软表现影响，短期国债收益率同样小幅上涨。2 年期国债收益率报 3.62% 左右，强化了美联储可能维持利率稳定、但短期内不会转向降息的观点。
关键阻力位再次承压
当前美元指数正测试 200 日均线，这一位置在 7 月末曾阻止买家进一步推高价格。若确认突破该水平，下一个目标将是夏季的关键阻力位 101.977。但如果涨势在此处失去动能，美元指数可能回调至近期涨幅的 50% 回撤位 99.463。交易员正密切关注每日收盘价及收益率变化，以寻求进一步信号。
政府停摆模糊数据图景
美元涨势持续时间越长，其背后的支撑数据就越不完整。随着美国政府停摆进入第 36 天，三季度 GDP 等官方数据仍未发布。美国国会预算办公室 （CBO） 估计，此次停摆可能导致第四季度经济增速下降 1-2 个百分点，造成 70 亿至 140 亿美元的永久性损失。目前交易员尚未将这一拖累因素纳入定价，但如果停摆持续至 11 月下旬，相关风险可能显现。
最高法院审理特朗普关税案，关税关注度回升
美国最高法院正审议依据 1977 年紧急权力法案征收关税的合法性。若裁决不利于政府，部分关税可能被取消，进而影响贸易流动并可能改变通胀预期。目前该事件尚未对市场造成影响，但仍值得持续关注。
总结
（美元指数日图 来源：易汇通）
美元当前拥有坚实支撑：非制造业需求稳健、收益率上升以及市场对美联储的谨慎预期。但技术面正处于关键节点，突破 200 日均线将为美元指数打开通往 101.97 的上行空间。若未能突破，美元指数可能回调至 99.46 附近——尤其是在收益率支撑减弱或政府停摆的负面影响开始显现的情况下。基本面支撑当前趋势，但需技术面确认才能巩固涨势。