近日，COMEX 黄金期货突破上方 2350 一线压力后，维持高位震荡。消息面上，7 月 3 日美国公布的 6 月新增 ADP 就业人数为 15 万人，低于市场预期，而当周初请失业金人数则超出预期。这两个数据表明，美国劳动力市场正在经历降温，增强了市场对美联储尽早开启降息的积极预期，支撑金价走强。而金价后市能否更进一步，今晚的非农数据或是关键。
// 金价突破 2350 美元/盎司 //
据 Wind 数据显示，COMEX 黄金在 6 月 26 日下探 2300 美元/盎司后快速回升，近 3 个交易日围绕 2325-2350 美元/盎司横盘整理，于 7 月 3 日上行突破 2350 美元/盎司阻力位，当日涨幅为 1.37%。
7 月 4 日，美国市场假期休市，黄金市场提前于北京时间 7 月 5 日凌晨 2:30 休市，COMEX 黄金整体窄幅震荡，维持高位震荡。
截止收盘，COMEX 黄金收于 2365.3 美元/盎司，微跌 0.17%，上方面临 2380 美元/盎司一线的压制。
// 美国就业数据转弱 //
消息面上，7 月 3 日公布的美国 ADP 就业报告显示，6 月份美国私营部门新增就业人数为 15 万人，比 5 月减少 7000 人，已连续三个月下降，低于市场预期。
与此同时，随后公布的美国当周初请失业金人数则超出预期。数据显示，上周首次申请失业救济金的人数为 23.8 万人，比前周增加约 4000 人。
市场人士认为，这两个数据综合表明，美国劳动力市场正在经历降温，这可能预示着经济增长放缓的风险增加，增强了市场对美联储尽早开启降息的积极预期，支撑金价走强。
于昨日 （7 月 4 日） 凌晨发布的美联储会议纪要显示，与会者指出，通胀正朝着正确的方向发展，但其速度还不足以使他们降低利率。
官员们称，核心个人消费支出价格指数的月度涨幅较小，表明通胀取得了明显进展，并得到了 5 月 CPI 数据的支持，但在降息之前仍将观察更多的经济数据以获取支撑。
根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 数据，市场预计美联储在 9 月首次降息 25 个基点的概率为 72.6%，在 12 月再度降息 25 个基点的概率为 67.8%。
// 静待非农数据指引 //
对于金价能否突破前期高点 2380 美元/盎司的压制，今晚的非农数据或将是关键，届时美联储将进一步了解劳动力市场状况。
// 机构前瞻 //
继 ADP 报告和每周申领失业金人数后，金融市场参与者预计周五可能将看到更多疲软的就业数据。
摩根大通经济学家 Michael Hanson 在一份报告中称，摩根大通预计 6 月份非农就业人数将增加 20 万人，低于 5 月份的 27.2 万人，此外，摩根大通还预计失业率将稳定在 4%。
道明证券的策略师们表示，他们预计就业数据将失去动能，6 月非农就业人数将增加 21.5 万人，失业率将降至 3.9%，平均时薪的环比增幅将放缓至 0.2%。
美国银行美国经济学家迈克尔·加彭认为，按照目前的信息，周五的非农数据料将继续显示劳动力市场 「冷却但尚未冻结」。
法巴银行分析师表示，市场对非农就业数据的反应可能是不对称的。在上个月核心 PCE 通胀率微升 0.1%、创去年 11 月以来最小涨幅之后，市场对非农就业数据不及预期的反应可能会大于对数据好于预期的反应。
如果通胀和就业双双走软，将引发一场更大的辩论，即数据是在重新平衡还是开始恶化。弱于预期的非农就业数据——尤其是如果伴随着失业率上升——可能会巩固美联储在 2024 年降息两次的市场定价，并迫使市场重新评估已经高企的终端利率。
与此同时，尽管数据出现上行意外将导致利率预期被抛售，但伴随而来的利率趋陡将是有限的，因为近期通胀取得了良好进展，美联储仍将保持其宽松倾向。
