实际上自 2022 年 12 月达到峰值以来，消费者价格指数 （CPI） 一直呈下降趋势，这在很大程度上帮助澳洲联储在 2025 年实施了三次降息。经济学家哈里·奥特利指出，尽管 7 月月度消费者价格指数 （CPI） 数据超预期，但这一短期波动不足以阻碍澳洲联储在今年晚些时候启动又一次降息。回顾整体趋势，自 2022 年 12 月通胀触顶以来，澳洲 CPI 始终处于下行通道，这一态势也为澳洲联储 2025 年完成三次降息提供了核心支撑。不过，澳大利亚统计局 （ABS） 最新数据打破短期平稳——截至 7 月的 12 个月内，通胀率从 6 月的 1.8% 跃升至 2.8%，创下自去年 7 月以来的年度通胀峰值。
该数据一度引发市场担忧：澳洲联储或因通胀反弹暂停降息进程。但联邦银行经济学家哈里·奥特利明确表态，此数据不足以改变央行的政策基调：「澳洲联储此前已多次强调，需警惕对月度 CPI 波动的过度反应，此次数据亦不会动摇其 『谨慎且依赖数据』 的政策立场。」
季节现象无需过度担忧 7 月通胀
ABS 同时发布月度与季度 CPI 数据，但澳洲联储董事会制定现金利率 （当前水平 3.60%） 时，通常以季度数据为核心依据。原因在于，季度数据能更全面、完整地反映本国抗通胀进程，而月度数据受短期因素影响更大，波动幅度明显更高。
尽管 7 月月度 CPI「高于我方及市场预期」，但无需过度警惕，核心原因是此次通胀上行由短期因素驱动，主要源于电费补贴发放时点异动及假日旅行支出波动，这类因素均不具备持续性。
具体来看，电费补贴时点调整：新南威尔士州与澳大利亚首都领地的电费补贴原定 8 月发放，此次提前至 7 月，直接推升当地居民当月可支配资金规模，间接带动短期消费相关价格波动；
季节性旅行成本变化：随着春夏季节临近，未来数月旅行支出结构预计将出现调整，7 月的旅行成本波动属于阶段性现象。澳大利亚财政部长吉姆·查尔默斯也认同这一判断，认为此次 CPI 上行是 「短期波动及一次性因素」 所致，并补充：「月度通胀数据本身存在较强波动性，且因未对每月商品服务篮子进行一致性比对，其可靠性显著低于季度数据。」
澳洲联储宽松路线暂时未变
对于即将在 9 月召开的澳洲联储货币政策会议，市场已有明确共识——结合周三公布的 CPI 数据，央行大概率选择维持现金利率 （3.60%） 不变，暂不启动新的政策调整。
联邦银行维持原有预判：澳洲联储大概率在 11 月降息 25 个基点，核心逻辑是 「届时央行将拿到最新季度通胀报告，为政策调整提供更充分的数据支撑」。
机构观点
BetaShares 首席经济学家戴维·巴萨内斯：「此次意外通胀数据，并不意味着澳洲联储彻底关闭后续降息通道。11 月降息仍具备可行性，只是已不再是此前市场认为的 『确定性事件』。」
VanEck 投资与资本市场负责人拉塞尔·切斯勒：「当前通胀反弹、近期刚完成一次降息、劳动力市场仍保持强劲，三大因素叠加，进一步强化了 『11 月前无降息』 的预期。」
牛津经济研究院宏观经济预测主管肖恩·兰凯克：若 9 月季度通胀报告 「呈现温和态势」，将为 11 月降息 「扫清关键障碍」。
各机构降息预测汇总：
澳新银行 （ANZ）：11 月降息 25 个基点，现金利率将降至 3.35%。
澳大利亚联邦银行 （CBA）：11 月降息 25 个基点
澳大利亚国民银行 （NAB）：11 月降息 25 个基点，2026 年 2 月再降 25 个基点，到 2026 年初现金利率将降至 3.10%
西太平洋银行 （Westpac）：11 月降息 25 个基点，2026 年 2 月再降 25 个基点
技术面：
澳元兑美元整体处于下降通道整理中，MACD 在零轴下方贴着零轴二次金叉，同时 RSI 处在 50 之上，是市场偏向多头的标志。
50 日均线的 0.6513 是第一阻力位，后续汇价目标是突破此阻力以及下降通道上轨，并涨过 8 月 13 日的收盘价 0.6550 的高点。
目前已经拐头向上的 10、20 日均线为近期支撑位分别在 0.6490 和 0.6478。
（澳元兑美元日线图，来源: 易汇通）
北京时间 15:53，澳元兑美元现报 0.6511/12。