中信证券研报称，随着 AI 驱动数据中心互联需求的增加，光纤产业加速演进，微软等海外大厂加速布局空芯光纤，看好其技术标准化带动规模化应用不断落地。此外结合康宁2025 年二季度财报，数据中心对光通信互联需求快速增长，看好长期 「光进铜退」 趋势不改，多模光纤有望加速放量。
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光纤光缆｜AI 推动光纤量价齐升，关注空芯光纤新机遇
随着 AI 驱动数据中心互联需求的增加，光纤产业加速演进，微软等海外大厂加速布局空芯光纤，我们看好其技术标准化带动规模化应用不断落地。此外结合康宁 2025Q2 财报，数据中心对光通信互联需求快速增长，我们看好长期 「光进铜退」 趋势不改，多模光纤有望加速放量。
▍空芯光纤：AI 驱动数据中心互联需求激增，空芯光纤有望迎高速增长。
空芯光纤以气体或真空替代传统玻璃芯，相对传统光纤具备显著优势：传输时延低 （速度快约 47%、时延降低约 31%）、损耗超低 （衰减系数可低至 0.05dB/km）、非线性弱 （较普通单模光纤低 3-4 个数量级），且拥有超 1000nm 的超宽工作频段与更高传输容量，能高效满足多场景需求，效果极佳。
海外方面，微软率先布局：2022 年 12 月收购空心光纤解决方案提供商 Lumensity，并于 2023 年 11 月推出新一代空心光纤技术，实现更快光速、更低延迟与更高性能；2024 年 11 月，微软在年度旗舰大会 Ignite 2024 上宣布未来 24 个月计划部署 15000 公里的空芯光纤 （Hollow Core Fiber），提高数据传输能力。
国内方面，中国移动取得显著进展：2025 年 7 月 29 日，中国移动于广东开通我国首个反谐振空芯光纤商用线路，服务深港跨境金融业务，实现 「两项创新、两项首个」，标志着自主技术突破。该线路部署后平均损耗 0.085dB/km，最低达 0.065dB/km，刷新全球商用纪录；通过气体吸收损耗抑制方案等技术创新，完成首个单波 1.2Tb/sS+C+L 多波段 137.36km 传输试验网，单向容量 114.9Tb/s。看好随着空芯光纤的技术标准化，其规模化应用拓展至更多场景。
▍数据中心内部量价齐升：随着生成式 AI 推动网络的 「scale-up」（集群扩张，节点能力升级），超大规模企业正打造性能更强的节点及配备更多 GPU。
在此趋势下，将推动光纤光缆需求呈现量价齐升趋势：量——数通中心中，光纤光缆与数通光模块高度配套，因此有望实现类似于数通光模块的高速增长。根据 CRU 数据，2024 年 AI 应用的光缆消费增长了 138%，2025 年有望进一步增长接近 80%。价——随着 AI 网络向 800G 与 1.6T 演进，对 OM4Pro、OM5 等新产品的需求不断增长，推动盈利能力的持续提升。伴随数据中心对高带宽、低时延连接需求持续提升，作为适配该场景的光通信介质，光纤的应用空间将不断扩大，我们看好长期 「光进铜退」 趋势不改，数据中心内部光纤有望加速放量。
▍风险因素：
AI 应用不及预期；云厂商、运营商资本开支不及预期；空芯光纤、多模光纤技术标准化及渗透率不及预期；地缘政治风险；行业竞争加剧。
（文章来源：人民财讯）
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