8 月 29 日早盘，白酒股悉数走强，金徽酒盘中触及涨停，舍得酒业涨超 6%，老白干酒、古井贡酒、酒鬼酒、迎驾贡酒、皇台酒业等纷纷跟涨，贵州茅台涨 1.66%。白酒基金 LOF（161725） 涨 2.84%，早盘成交 3400 万元。
公募持仓回落，估值大幅压缩
据每日经济新闻，2025 年二季度，公募基金从白酒板块大面积 「撤退」。相关统计数据显示，主动基金白酒持仓环比剧降 1.96 个百分点至 3.98%，配置系数亦滑落至历史均值下方。
申万宏源还指出，2025 年二季度，白酒板块基金重仓股持股市值占基金股票投资市值比 (重仓口径) 为 6.79%，环比下降 1.71 个百分点，低于 2009 年以来的平均值水平。
2021 年以来，中证白酒指数连续下跌，截至 8 月 28 日，今年仍下跌 3.55%，估值大幅回落，最新市盈率为 19 倍。
中证白酒指数市盈率：
来源：Wind，截至 2025.8.28
随着白酒板块估值大幅压缩，今年资金开始逐步布局。从 ETF 资金流向看，白酒基金 LOF（161725） 今年获资金净流入超 5.8 亿元，近 9 个交易日获资金净流入 2.4 亿元，呈加速态势。
来源：Wind，截至 2025.8.28
机构：白酒具备持续修复基础
华源证券认为，当前白酒板块估值处于历史较低区间。从周期视角看，白酒行业出清已较为充分，具体表现为：1、经销商盈利下滑至亏损；2、经销商回款下滑&酒厂预收款环比下滑；3、酒厂收入下滑经销商去库；4、真实需求好转，经销商打款意愿回升、酒厂收入增速回正。本轮周期的绝对收益与相对收益拐点，或将早于上一轮周期出现。
太平洋证券认为，目前处于上市公司半年报的密集披露期，市场对短期白酒企业业绩压力已有充分认知，核心担忧主要集中在动销反馈与价格传导上，若随中报披露逐步落地，叠加动销的边际改善，板块具备持续修复的基础。
东兴证券指出，本轮白酒周期也是白酒自身周期与宏观周期叠加，在上一轮改变市场资产定价的两个关键性因素中，均看到向好的趋势，一是需求上，随着中秋国庆旺季到来，白酒需求向好的趋势逐渐清晰，另一方面，A 股在 2025 年 8 月创下 10 年来的新高，流动性改善是非常明显的。从资产定价角度，白酒股已经到了资产定价底部回升的前夜，虽然从基本面复苏的角度，本轮白酒消费的复苏会是弱复苏，但是整体基本面向好的趋势已经确认。
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（文章来源：21 世纪经济报道）
(原标题：白酒板块估值大幅压缩，近期资金加速流入白酒基金 LOF（161725），机构看好板块修复前景)
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