美国与加拿大的增长差异被进一步放大：美国二季度经二次估算年化增速 3.3%。在此背景下，美元/加元 30 分钟图围绕 1.376 一线震荡，短线波动率自低位抬升，交易员聚焦 9 月议息前的利率路径定价与加拿大央行潜在更早/更深的宽松风险。
基本面
美国方面：7 月 PCE 通胀结果整体 「符合预期」。核心年率 2.9% 较 6 月的 2.8% 小幅抬升，月率 0.3% 延续温和节奏；头条年率稳定在 2.6%，月率 0.2%。结合杰克逊霍尔上美联储主席较为温和的表述——强调劳动力市场下行风险上升、并认为关税因素对通胀的冲击或偏短暂——市场继续保持 「9 月降息 25bp」 的主流共识，但对全年累计降息幅度与节奏仍存分歧。PCE 读数并未触发美元方向性波动，更多体现为利率终值与路径的再评估：一方面，核心通胀 「黏性」 尚未完全消退；另一方面，就业与需求动能已显放缓，限制了美债收益率上行的持续性。
加拿大方面：二季度 GDP 环比-0.4% 显著弱于一季度+0.5%，出口下滑与设备投资疲软共同拖累实体活动；企业去库存对增长形成掣肘，而居民消费在工资增速仅 0.2% 的背景下回升至 1.1%，更多体现为结构性 「挤压」 而非总量扩张。与之对照，美国经济年化 3.3% 的韧性扩大了两国增长利差，市场迅速上调了加拿大央行相对美联储的 「提前/更大幅度降息」 定价，压制加元反弹延续性。
整体而言，PCE「靴子落地」 后美元并未明显受挫，而加拿大增长意外偏弱使得 USD/CAD 上方回撤空间受限，汇价更多呈现事件驱动下的区间拉扯格局。
技术面：
30 分钟 K 线显示，布林中轨位于 1.3752，布林上轨 1.3766、下轨 1.3739；最新价围绕 1.3760 震荡。盘中曾上冲至 1.3778 后快速回落，确认上轨附近的第一重阻力；下方在 1.3736 与 1.3740 形成双低点共振支撑。MACD 方面，DIFF=0.0002、DEA=0.0000，柱状图转正至 0.0004，显示动能由负转正但强度有限；RSI(14) 约 53.7，略偏多但未进入超买区。
形态上，布林带此前经历 「挤压」 后边际张口，叠加 「上冲受阻+回踩中轨」 的节奏，更像是一段自低位 （1.3736—1.3740 区） 启动的技术性反弹，尚未演变为明确的趋势反转。
价位层面：1.3752 为当下的枢轴位 （布林中轨）；上方阻力依次为 1.3766（上轨动态阻力） 与 1.3778（当日高点）；若放量突破，则进一步关注左侧高点 1.3857 的历史阻力磁性。下方支撑关注 1.3740 与 1.3736 的 「双底颈口」，一旦失守，则布林下轨 1.3739 与中短线低点将构成压力反转，技术性回撤风险加大。整体量价与指标结构共同指向：多空拉锯下的 「窄幅上移区间」，需要借助基本面催化或量能突破确认方向。
后市展望
多头展望：若后续美国数据在就业与服务价格上维持韧性，同时美联储虽开启降息但强调 「循序渐进、数据依赖」，美元利差与真实收益率仍具韧性；叠加加拿大数据继续确认外需疲弱与企业投资承压，则 USD/CAD 有望延续 「台阶式抬升」。技术上，一旦有效站上 1.3778 并企稳于布林上轨之上，价格将进入 「上轨行走」 状态，下一关注点上移至历史阻力 1.3857；若期间 MACD 同步放大正柱并出现 DIFF 对 DEA 的 「二次金叉」，多头动量将获得量化验证。不过，需要强调的是，短周期的趋势延续仍取决于量能突破，若量能不足，突破易演化为 「假突破+回测中轨」 的震荡加长。
空头展望：若美国后续数据指向需求降温更快、或联储前瞻指引释放更强 「宽松倾向」，则美元回落叠加风险偏好修复会压制 USD/CAD；与此同时，若加拿大公布的高频数据出现 「边际改善」，则更易触发短线的杀多回撤。技术上，若 1.3752 中轨被放量击穿，且 1.3740/1.3736 的共振支撑失守，布林下轨 1.3739 将从 「动态支撑」 转化为 「上方阻力」，结构性回撤将指向前期密集成交区的回补需求。指标侧，一旦 RSI 跌破 50 且 MACD 柱状图重新转负并扩大，空头将获得动量共振。不过，考虑到加拿大增长的基本面牵制，空头想要演绎为 「单边下行」，仍需外部大幅利好加元的催化。
