文章来源：一期货
美联储降息预期升温，加之市场对美国央行独立性的担忧加剧，共同推动这两种贵金属的避险需求上升。今年以来，黄金价格累计涨幅已超 30%，成为表现最佳的主要大宗商品之一。今日现货黄金最高触及每盎司 3508.00 美元，近月白银期货最高触及每盎司 41.34 美元；今年以来白银价格涨幅也已超 40%。
隔夜全球股市多数下跌。纽约交易日开盘时，美国主要股指预计将低开。
隔夜新闻方面，上周五美国上诉法院裁定多数美国关税非法，这一判决为本就因假期缩短的美国交易周注入了不确定性，也对特朗普总统征收进口关税的权力构成挑战。上诉法院以 7:4 的投票结果判定，美国在全球范围内大规模加征关税的行为，超出了 1977 年 《国际紧急经济权力法》（IEEPA） 赋予的权限。美国联邦巡回上诉法院表示，国会从未通过该法案授权政府征收关税，称此举是 「前所未有的」「具有颠覆性的」 越权行为。尽管上诉法院允许在案件审理期间继续维持现有关税，但企业可能会因关税成本不明朗而暂停投资决策。本周初，债券收益率与股市抛售同步上升——从历史数据来看，9 月通常是美国股市表现最差的月份。
本周初，英国长期国债收益率升至 1998 年以来的最高水平，英镑汇率下跌，这对英国首相基尔·斯塔默 （Keir Starmer） 领导的政府构成压力，迫使政府采取措施重新赢得对财政前景仍存担忧的投资者的信任。在全球国债普遍下跌的背景下，今日英国 30 年期国债收益率上升 5 个基点，至 5.69%；英镑兑美元汇率大幅下跌，跌幅最高达 1.3%，触及 1.3376 美元，表现落后于其他所有主要货币；英国富时 100 股指 （FTSE100） 下跌 0.5%。债务成本上升恐将加剧英国财政大臣蕾切尔·里夫斯 （Rachel Reeves） 在秋季预算案发布前面临的严峻财政形势。正如彭博社报道的那样，安联集团 （Allianz） 首席投资官卢多维克·苏布朗 （Ludovic Subran） 表示：「目前英国的局势相当危险，因为 『债券义警』（指通过抛售债券推高收益率，倒逼政府调整财政政策的投资者） 已卷土重来。值得注意的是，市场花了这么长时间才将通胀回升的因素纳入国债定价。财政层面亟需出台前瞻性指引。」
俄罗斯天然气工业股份公司 （Gazprom） 已签署协议，计划修建一条经蒙古国通往中国的天然气管道。彭博社报道称，这家俄罗斯天然气生产商未来 30 年可能通过该管道向中国每年输送多达 500 亿立方米的天然气，且价格将低于其目前对欧洲客户的收费标准。此外，俄气还同意通过现有 「西伯利亚力量」 管道及规划中的 「远东」 管道，增加对中国的天然气供应；目前有关管道建设时间表、价格谈判及财务条款的细节尚未披露。
今日关键外围市场动态显示：美元指数走强；原油价格小幅下跌，交投于每桶 64.25 美元附近；美国 10 年期国债收益率目前为 4.23%。
美国周二将公布的经济数据包括：建筑支出、供应管理协会 （ISM） 制造业指数、职位空缺与劳动力流动调查 （JOLTS） 报告，以及轻型汽车销量数据。
（COMEX 黄金日图 来源：易汇通）
从技术面来看，12 月黄金期货多头在短期整体技术面占据明显优势。多头的下一个上行目标是推动期货价格收于 3600.00 美元的关键阻力位上方；空头的短期下行目标则是将期货价格压至 3400.00 美元的关键技术支撑位下方。第一阻力位为今日高点 3578.40 美元，进一步阻力位为合约高点 3585.80 美元；第一支撑位为 3500.00 美元，进一步支撑位为 3480.00 美元。
（COMEX 白银日图 来源：易汇通）
从技术面来看，9 月白银期货多头在短期整体技术面同样占据稳固优势。白银多头的下一个上行目标是推动期货价格收于 45.00 美元的关键阻力位上方；空头的短期下行目标是将期货价格压至 38.00 美元的关键支撑位下方。第一阻力位为今日高点 41.34 美元，进一步阻力位为 42.00 美元；第一支撑位为隔夜低点 40.185 美元，进一步支撑位为 40.00 美元。
北京时间 22:09，现货黄金报 3497.77 美元/盎司，涨幅 0.62%。COMEX 黄金报 3558.7 美元/盎司，涨幅 1.21%。现货白银报 40.523 美元/盎司，跌幅 0.40%。COMEX 白银报 41.39 美元/盎司，涨幅 1.64%。