文章来源：一期货
降息预期+避险需求双驱动，金价周线三连阳在望
目前市场普遍预期美联储将于本月晚些时候重启降息周期，这种共识持续压制美元多头，为金价提供支撑。
此外持续存在的贸易政策不确定性，也应能限制避险贵金属的下行空间。
尽管周四有所撤退，黄金的表现继续在更长时间框架内显示出异常的强劲。这种重金属本周录得 2.34% 的令人印象深刻的涨幅，并且今年迄今为止仍保持了惊人的 36.24% 的涨幅，这凸显了市场对这一传统避险资产的持续兴趣。
从技术角度而言，周四的下跌接近但未突破关键支撑位，表明潜在的看涨情绪依然强劲。
尽管如此，现货黄金仍有望连续第三周收涨，并创下三个月来最佳单周表现。
市场谨慎观望，静待非农数据定调
周四公布的美国 ADP 数据进一步显示劳动力市场降温迹象，强化市场对美联储本月降息的预期。自动数据处理公司报告显示，8 月私营部门就业人数增加 5.4 万，较 7 月修正后的 10.6 万 （原值 10.4 万） 大幅下降，且低于 6.5 万的预期。
美国劳工部单独报告显示，截至 8 月 30 日当周初请失业金人数升至 23.7 万，高于预期的 23 万及前值 22.9 万。这些数据掩盖了美国 ISM 服务业 PMI 的亮眼表现——该指数 8 月升至 52，高于 7 月的 50.1。
美国总统特朗普周四正式签署行政令，落实 7 月宣布的日本汽车及其他产品关税下调措施，提振市场情绪。与此同时，特朗普已要求最高法院立即审理关税上诉案，寻求推翻上诉法院将其多数关税裁定为非法的判决，这使贸易不确定性持续存在。
市场现聚焦非农就业报告，预计 8 月新增就业 7.5 万人，失业率从 4.2% 微升至 4.3%。任何与预期的显著偏离都将引发市场对美联储降息路径的重新定价，进而影响美元和黄金走势。
纽约联储主席威廉姆斯周四表示，美联储必须在通胀与就业市场风险间取得平衡。他补充称贸易和移民因素正在减缓经济活动，预计今年 GDP 增长 1.25%-1.5%，若经济符合预期，明年失业率或升至 4.5% 并逐步实施降息。
芝加哥联储主席古尔斯比指出，劳动力市场可能正在恶化而通胀可能回升。他强调利率比原始就业增长更能反映劳动力市场状况，且由于不确定性需要保持观望。但这些鹰派言论未能为美元提供有效支撑。
黄金多头拒绝投降！日线 RSI 超难压制的背后
金价隔夜在近期涨势始于 100 日均线 （3346.89）、3300 美元附近的 23.6% 斐波那契回撤位附近反弹，此举建立在突破数月震荡区间的基础之上。
日线相对强弱指数 （RSI） 显示超买，技术面格局继续偏向现货黄金多头。
上行方面，若突破 3560 美元阻力，金价可能挑战 3578-3579 美元区域 （周三所创历史峰值） 的屏障。若能有效突破该区域，则后续动能或将推动金价攻向 3600 美元关口 （即区间突破理论目标位）。
下行方面，任何技术性回调或将在 23.6% 斐波那契回撤位获得支撑，其后关键防线为 3500 美元心理关口。若跌破该支撑，可能引发更深层次回调至 3440 美元 （原震荡区间阻力转支撑位）。有效跌破该水平将暗示金价已构筑顶部，短期走势倾向或将转为看跌。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
北京时间 16:38，现货黄金现报 3548.02 美元/盎司。