文章来源：财联社
财联社 9 月 9 日讯 （编辑 李响）自 8 月权益市场高涨以来，城投债市场在债市回调冲击下，取消发行规模快速增大。
据企业预警通数据显示，8 月合计 49 家城投平台因债市波动较大取消或推迟发行，总规模达到 348.19 亿元，环比 7 月份 121.4 亿元增幅达 186.81%，其中，AAA 主体规模占比超八成，山东省占比较大。
在业内人士看来，债市出现大幅波动往往会导致一级市场城投发债难度变大，资质偏弱的城投发债难度尤其明显，不少稳健型机构基于 2027 年 6 月为退平台的最终期限在震荡行情中更偏好于 3 年期以内的品种。不过从过往取消发行因素来看，因供给减少带来的品种利差会逐步修复，9 月初资金面宽裕叠加基金机构增配力度持续，城投债在短期适度防御策略下也可适当拉长久期，在权益市场上涨行情下高票息的城投资产估值稳健，更易走出独立行情。
Wind 数据显示，8 月城投债发行规模 3080.2 亿元，虽环比回升 16.72%，但净融资额仍为负值 （-187.02 亿元），已连续 6 个月净流出。
取消发行成为 8 月城投市场的 「关键词」，单月取消发行规模较 7 月增加超 220 亿元，主要集中在公用事业、建筑装饰等行业。波动行情下二级市场更显谨慎，投资者偏好短久期导致 1-3 年期债券发行占比升至 51.45%，信用利差区域分化加剧，49 家主体发行利率超 3%。
财联社梳理发现，本轮城投债取消发行的高峰出现在 8 月中下旬，正是权益市场快速触顶的时期，单周有 17 只城投债取消发行，取消发行规模达到 134.55 亿元，其中取消发行数量和规模均创今年 4 月以来的新高。
「可以看到，债市调整期高评级主体在主动进行融资成本管理，掌握定价权，避免因高融资成本释放负面印象，中低等级城投债发行利率也在被动抬升，从过往历次债市调整阶段看，城投债利差会出现压缩，但也会快速回落，当前 3% 以上利率的城投债主要集中在区县平台，与今年 4 月取消发行潮相比货币宽松预期更明显，部分利差较大的区域品种值得提前布局，久期也可适当拉长」，有业内人士表示。
步入 9 月，城投债取消发行规模有所减弱。Wind 数据显示，截至 9 月 9 日，仅 6 家主体合计 24.95 亿元城投债取消发行，全市场城投债发行量 724.01 亿元，已恢复至 8 月初供给规模。