文章来源：一期货
日内重点关注
国家统计局公布 70 个大中城市住宅销售价格月度报告，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。
股市
美股纳斯达克指数上周五收盘创下历史新高，三大股指涨跌互现，微软给市场带来提振；投资者对美联储本周的政策会议充满期待，市场普遍预期美联储将降息以应对就业市场放缓。
在特斯拉和其他科技相关股票的推动下，纳斯达克指数延续了上一交易日的涨势，三大股指上日均创下历史新高。
投资者高度关注美联储周三利率决议。交易员们预计，在近期数据显示就业长期疲软和通胀担忧缓解之后，美联储将降息 25 个基点。
微软涨幅为 1.8%，此前这家科技巨头为客户提供了 Office 产品 （不包括 Teams） 的降价优惠，避免了欧盟可能开出的巨额反垄断罚单。
特斯拉大涨 7.4%，此前董事会主席 Robyn Denholm 否认了首席执行官马斯克的政治活动损害了这家电动汽车制造商销售额的担忧，并表示这位亿万富翁在白宫任职数月后，已成为公司的 "前沿和中心"。尽管上周五大涨，特斯拉股价在 2025 年仍下跌了 2%。
高盛集团和涂料生产商宣伟下跌，拖累道琼斯工业指数收跌。标普 500 指数小幅下跌。
密西根大学的调查显示，由于消费者认为商业条件、劳动力市场和通胀的风险上升，9 月份美国消费者情绪连续第二个月下降。
标普 500 指数下跌 0.05%，收于 6584.29 点。纳斯达克指数上涨 0.45%，报 22141.10 点；道琼斯工业指数下跌 0.59%，报 45834.22 点。
标普 500 指数 11 个行业指数中有七个下跌，医疗保健类股领跌，跌幅为 1.13%，其次是材料类股，跌幅为 0.97%。
在就业市场出现恶化迹象后，利率期货市场走势显示，预计年底前总计降息 75 个基点。上周，标普 500 指数上涨 1.6%，道指上涨近 1%，纳斯达克指数上涨 2%，这主要得益于云计算巨头甲骨文上周二发布强劲预测后人工智能行情重燃。
金市
金价上周五上涨，接近早些时候创下的纪录高位，美国劳动力市场疲软的迹象强化了美联储将在本周进行今年首次降息的预期。
现货黄金报每盎司 3648.55 美元，上涨 0.4%，接近创下的 3673.95 美元的纪录高位，周线势将连续第四周上涨。12 月交割的美国期金 收高 0.3%，结算价报 3686.40 美元。
最近的数据显示，美国初请失业金人数大增，同时非农就业数据疲软，截至 3 月的 12 个月就业岗位下修 91.1 万个，这些都暗示经济势头正在降温。与此同时，美国 8 月消费者物价创下 7 个月来最大环比涨幅，但投资者在形成利率预期时，更看重劳动力市场的疲软，而不是通胀的粘性。
联邦基金利率期货市场完全消化了 9 月 17 日会议上降息 25 个基点的预期，并押注可能降息 50 个基点，美国总统特朗普预计美联储将 「大幅降息」。
瑞银集团分析师 Giovanni Staunovo 表示："考虑到这些利好因素，以及近期交易所交易基金 （ETF） 资金流入增加，我们现在预计黄金将在明年中期涨至 3900 美元/盎司。 "今年迄今为止，金价已经大涨 39%。
现货白银上涨 1.7%，触及每盎司 42.26 美元的 14 年最高；铂金上涨 1.2%，报 1395.05 美元；钯金上涨 1.3%，报 1202.93 美元，三者周线势上涨。
油市
油价上周五上涨，此前乌克兰无人机袭击导致俄罗斯西部最大港口暂停装货，但涨幅因对美国需求的担忧而受限。布伦特原油期货收于每桶 66.99 美元，上涨 0.93%。美国原油收于 62.69 美元，上涨 0.51%。
当天早些时候，原油对俄罗斯西北部港口普里莫尔斯克遭到无人机袭击做出了反应，乌克兰国安局的一位官员说，这次袭击导致隔夜石油装载作业暂停。瑞银集团分析师 Giovanni Staunovo 说："这些针对俄罗斯能源基础设施的袭击有可能拖累俄罗斯原油和成品油出口。"
但当天晚些时候，由于交易商继续关注本周早些时候发布的美国就业报告修订数据以及通胀数据的走高，原油涨幅缩减。
美国劳工部上周二表示，在截至 3 月份的 12 个月里，美国经济创造的就业岗位可能比此前估计的少 91.1 万个。美国劳工部上周四称，8 月份消费者价格指数上涨 0.4%，为 1 月份以来最大涨幅，7 月份为上涨 0.2%。市场还在关注特朗普政府旨在减少印度使用俄罗斯原油的制裁或关税。
国际能源署上周四称，由于石油输出国组织和俄罗斯等盟国组成的 OPEC+计划增产，今年全球石油供应的增长速度将超过预期。此外，美国总统特朗普周日表示，「我愿意对俄罗斯实施制裁，而欧洲必须以与美国相称的方式采取行动。」
汇市
美元上周五小幅走高，但仍为连续第二周下跌，此前，因美国初请失业金人数激增和通胀温和上升而下跌。美联储可能在下周会议上结束长达九个月的按兵不动并重启降息。
美元兑日元上涨 0.2%，至 147.53 日元，连续第三周上涨。此前，美国与日本联合声明强调汇率应由市场决定，并表示过度波动和无序变动是不可取的，这也提振了美元走势。
纽约 BNY 的美洲宏观策略师 John Velis 表示，上周五的涨幅更多是周末前的头寸调整。他说：「从更广泛的角度来看，美元的前景仍然不乐观。一方面，美联储即将开始降息；另一方面，我们仍看到对冲行为持续存在，外国投资者购买美国资产并卖出美元进行对冲，这将持续对美元构成压力。」
数据显示，美国消费者信心在 9 月份连续第二个月下滑，也对美元构成轻微拖累。密歇根大学上周五表示，其消费者信心指数本月降至 55.4，为 5 月以来最低，8 月终值为 58.2。
富瑞首席美国经济学家 Tom Simons 在数据公布后的一封邮件中写道：「如果美联储如市场广泛预期那样下周降息，并暗示未来还会继续降息，企业可能会感到乐观，认为有机会收复因关税而失去的利润，从而提高扩招能力。」
上周四公布的数据显示，美国初请失业金人数出现四年来最大单周增幅。这一数据盖过了 8 月消费者通胀数据的影响，后者显示物价涨幅为七个月来最快，但整体涨幅仍属温和，且大致符合预期。
尽管数据表现不一可能会为美联储下周的政策讨论增添复杂性，但投资者仍主要关注降息前景。
根据芝商所的 FedWatch 工具，联邦基金期货定价显示市场普遍认为美联储将在 9 月 17 日将关键利率下调 25 个基点。不过，交易员已降低对下月更大幅度 （50 个基点） 降息的押注，当前定价暗示年内宽松路径将比此前预期更为温和。
指标 10 年期美债收益率上涨 4.9 个基点，至 4.06%。上周四，该收益率自 4 月以来首次跌破 4%。
欧元兑美元持平，报 1.1736 美元，此前一天曾上涨。交易员减少了对欧洲央行本轮周期再次降息的押注，目前认为再次行动的可能性低于 50%。
欧洲央行上周四连续第二次会议维持关键利率在 2% 不变，欧洲央行行长拉加德表示，欧元区目前处于 「良好位置」，经济风险较此前更加平衡。
惠誉周五下调了法国评级，花旗分析师在一份研究报告中写道：「该评级机构必须得出一个结论：自春季上一次评级决定以来，公共资金利益相关方之间的权力平衡已进一步偏离金融债权人。」
其他货币方面，英镑兑美元基本持平，报 1.3564 美元，此前数据显示英国经济在 7 月陷入停滞；澳元略微走软，报 0.6651 美元，接近 10 个月高位。
国际要闻
媒体：欧盟或通过债券将俄被冻结资产交给乌克兰
据媒体报道，欧洲想出了一种在法律上极具风险的向乌克兰转交俄被冻结资产的方法，即通过欠条转交。报道称：「这项被一位官员称为 『法律上的巧妙设计』 的提议将有助于为基辅方面创造大量额外资金，虽然从技术上说，俄罗斯资产不会被没收，但从法律角度看，此举风险极大。」
英美拟签署技术协议 聚焦 AI、量子计算等关键技术
英国驻华盛顿大使馆周六表示，英国和美国正准备在未来几天签署一项具有里程碑意义的技术协议，作为特朗普访英的一部分。该协议旨在加强两国数万亿美元规模科技行业的合作，为大西洋两岸的企业和消费者创造更多机会。大使馆称，这一伙伴关系将重点关注包括人工智能、半导体、电信和量子计算在内的关键技术。特朗普预计将于周二启程前往英国，展开为期三天的第二次国事访问。他将携带美国高管代表团同行，其中包括英伟达首席执行官黄仁勋和 OpenAI 的 Sam Altman。
美国加征关税引发意大利制药出口波动
美国近日对欧盟大部分输美商品开征 15% 的 「对等关税」，意大利制药行业出口面临显著冲击。作为意大利对美国出口中附加值最高的产业之一，医药和化工产品年出口额巨大——2024 年预计对美出口约 100 亿欧元 （约合 836 亿元人民币）。新关税生效后，该行业成本预计将增加高达 19.5 亿欧元 （约合 163 亿元人民币），这部分成本很可能转嫁至下游市场。欧洲制药工业协会联合会指出，关税犹如 「钝器」，在医药这类监管严格、需求刚性的市场中，价格上涨可能影响美国分销商和患者的信心，带来进一步不确定性。
特朗普：当所有北约国家都停止购买俄罗斯石油时 我将准备对俄罗斯实施重大制裁
特朗普发布致所有北约国家及全世界的一封信。他表示，当所有北约国家达成一致并开始采取同样的行动，并且所有北约国家都停止购买俄罗斯石油时，我已准备好对俄罗斯实施重大制裁。正如你们所知道的，北约在 「赢得这场战争」 上的投入远远不到 100%，而其中一些国家仍在购买俄罗斯石油，这实在令人震惊！这极大削弱了这些国家在与俄罗斯谈判时的立场和筹码。这不是特朗普的战争 （如果我当总统，这场战争根本不会发生！），而是拜登和泽连斯基的战争。我唯一的目的，就是帮助结束这场战争，拯救成千上万俄罗斯人和乌克兰人的生命。如果北约按我所说去做，这场战争将很快结束，所有这些生命都将得以挽救！
韩国放弃下调资本利得税起征点的计划
韩国财长 Koo Yun-cheol 周一在与执政党举行的会议上表示，考虑到民众深切渴望振兴资本市场，韩国决定将股票资本利得税起征点维持在 50 亿韩元。此前，总统李在明上周表示，没有必要坚持把起征点从目前的 50 亿韩元降至 10 亿韩元的计划。
英国首相斯塔默就反移民游行表态：民众有权进行 「和平抗议」
英国首相斯塔默表示，周六逾 10 万人参加了穿越伦敦的反移民游行，民众有权进行和平抗议；但他同时谴责了针对警方的袭击行为，并指出英国是建立在包容与多元价值观之上的国家。斯塔默周日在 X 平台上表示：「民众有权进行和平抗议，这是我们国家价值观的核心。但我们绝不容忍任何人袭击履职的警员，也绝不容忍民众因自身背景或肤色而在街头感到恐惧。」
国内要闻
刷新纪录 我国自主研发建造最大海上浮式液化天然气装置出海交付
9 月 14 日，在南通海事局保障下，我国自主研发建造的最大吨位、最大储气量的新型海上浮式液化天然气装置 （NGUYA FLNG） 从南通沿海顺利出港交付。「NGUYA FLNG」 装置全长 376 米、型宽 60 米、型深 35 米，LNG 储量 18 万立方米，LPG 储量 4.5 万立方米；LNG 年产能达 240 万吨。该装置将远赴非洲刚果 （布） 海域投入运营，这也标志着我国在高附加值海工装备制造领域取得突破。（央视新闻）
国庆假期临近 国内机票搜索热度增长超三成
国庆假期临近，目前民航机票预订逐渐进入高峰。在线旅游预订平台的数据显示，国内机票搜索热度增长超过三成。9 月以来，中秋和国庆假期的出行搜索量增幅同比 2024 年有较大幅度提升。截至目前，假期出行的国内机票近一周搜索热度同比增长超过 30%。其中，北京、成都、上海等地搜索热度最高；伊宁、泸州、海拉尔等小众目的地搜索热度增幅最大，同比超过 60%。（央视新闻）
崔东树：8 月全国汽车市场总体走势较强，卡车市场和客车市场回暖明显
乘联分会秘书长崔东树发文称，2025 年宏观经济保持较强增长，在国家促销费政策推动下汽车市场保持强势增长，8 月全国汽车市场总体走势较强，卡车市场和客车市场回暖明显。由于零售传导拉动批发的速度较慢，2024 年 8 月的零售大幅强于批发，导致今年 8 月乘用车零售减速，但厂家销量增速仍很好。8 月新能源车走势较强，汽车出口市场持续走强，厂商库存变化较小。8 月商用车市场出现新能源推动的结构性增长特征，物流运输类电动化加速，皮卡类车型电动化加速。
