文章来源:新华财经
新华财经北京 10 月 15 日电 (王菁) 债市周三 (10 月 15 日) 小幅走弱,国债期货主力收盘多数下跌,银行间现券收益率平均回升 0.5BP 左右,早间通胀数据整体影响甚微;公开市场单日净投放 435 亿元,资金利率延续分化、月内品种略走低。
机构认为,年内政策重点或仍在 「释放政策效应」,降息落地的可能性不大,降准的概率相对较高,越临近年底越有宽货币博弈空间。四季度无风险利率大概率维持区间震荡,10 年国债利率或在 1.65%—1.80% 区间运行。
【行情跟踪】
国债期货收盘多数下跌,30 年期主力合约跌 0.14% 报 114.58,10 年期主力合约跌 0.06% 报 108.130,5 年期主力合约跌 0.03% 报 105.73,2 年期主力合约持平于 102.382。
银行间主要利率债同步小幅走弱,截至发稿,10 年期国开债 「25 国开 15」 收益率上行 0.6BP 报 1.939%,10 年期国债 「25 附息国债 11」 收益率上行 0.5BP 报 1.7575%,30 年期国债 「25 超长特别国债 02」 收益率上行 0.25BP 报 2.108%;2 年期国债 「25 附息国债 17」 收益率持平报 1.49%。
中证转债指数收盘上涨 0.49%,报 482.17 点,成交金额 715.60 亿元。永 02 转债、中宠转 2、万凯转债、塞力转债、航宇转债涨幅居前,分别涨 8.46%、6.40%、6.08%、5.59%、5.30%。长集转债、文科转债、利民转债、神马转债、路维转债跌幅居前,分别跌 4.32%、3.26%、3.24%、3.10%、2.49%。
【海外债市】
北美市场方面,当地时间 10 月 14 日,美债收益率集体下跌,2 年期美债收益率跌 3.54BPs 报 3.489%,3 年期美债收益率跌 4.7BPs 报 3.486%,5 年期美债收益率跌 4.17BPs 报 3.606%,10 年期美债收益率跌 2.5BPs 报 4.028%,30 年期美债收益率跌 0.67BP 报 4.629%。
亚洲市场方面,日债收益率涨跌互现,10 年期日债收益率下行 0.5BP 至 1.652%。
欧元区市场方面,当地时间 10 月 14 日,10 年期法债收益率跌 7.4BPs 报 3.393%,10 年期德债收益率跌 2.6BPs 报 2.609%,10 年期意债收益率跌 4.1BPs 报 3.391%,10 年期西债收益率跌 4.4BPs 报 3.134%。其他市场方面,10 年期英债收益率跌 6.8BPs 报 4.589%。
【一级市场】
财政部 91 天、182 天期国债加权中标收益率分别为 1.2634%、1.3487%,全场倍数分别为 2.37、2.17,边际倍数分别为 2.29、6.79。
5 年期 「25 吉林债 30」 中标利率 1.85%,全场倍数 21.5,边际倍数 3;7 年期 「25 吉林债 31」 中标利率 2.00%,全场倍数 20.95,边际倍数 2.17。
【资金面】
公开市场方面,央行公告称,10 月 15 日以固定利率、数量招标方式开展了 435 亿元 7 天期逆回购操作,操作利率 1.40%,投标量 435 亿元,中标量 435 亿元。数据显示,当日无逆回购到期,据此计算,单日净投放 435 亿元。
根据央行官网消息,为保持银行体系流动性充裕,10 月 15 日,央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 6000 亿元买断式逆回购操作,期限为 6 个月 (182 天)。
自去年 10 月启用以来,央行持续开展买断式逆回购操作补充中长期资金缺口。为进一步提高买断式操作信息披露的时效性,央行在今年 6 月起调整为操作前发布招标公告,明确操作日期和操作量等信息,稳定市场预期。
Shibor 短端品种表现分化。隔夜品种上行 0.1BP 报 1.316%;7 天期下行 0.9BP 报 1.414%;14 天期上行 0.7BP 报 1.452%;1 个月期下行 0.1BP 报 1.559%。
【基本面】
9 月 PPI 同比下降 2.3%,预期降 2.4%,前值降 2.9%。9 月 CPI 同比下降 0.3%,预期降 0.1%,前值降 0.4%。
国家统计局解读 2025 年 9 月份 CPI 和 PPI 数据称,9 月份,消费市场运行总体平稳,居民消费价格指数 (CPI) 环比上涨 0.1%,同比下降 0.3%,扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比上涨 1.0%,涨幅连续第 5 个月扩大。全国统一大市场建设纵深推进,市场竞争秩序持续优化,工业生产者出厂价格指数 (PPI) 环比继续持平;同比下降 2.3%,降幅比上月收窄 0.6 个百分点。
【机构观点】
东方金诚:央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性,有助于保持资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行,引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时,也显示货币政策延续支持性立场。值得注意的是,近期外部波动加大,当前央行更大规模加量续作买断式逆回购,也有助于稳定市场信心。
华创证券:央行买断式逆回购前置投放将平抑 10 月初大量逆回购到期的摩擦,从当前央行思路看,在 10 月政府债券发行压力不大的情况下,当月资金波动风险或有限。
中信证券:截至 8 月末央行资产负债表中 「对中央政府债权」 科目余额已下降超 5800 亿元,后续随着前期买入的国债陆续自然到期,可能实际还将带来更大规模的流动性回笼,央行出于 「保持流动性充裕」 和配合财政政策的目的,重启国债买卖的可能性或逐步增强。
编辑:王柘
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