文章来源：黑马财经
黑马财经财经讯 10 月 15 日，三大指数集体高开，沪指高开 0.06%，深成指高开 0.19%，创业板指高开 0.29%，贵金属、超硬材料、有色金属等板块指数涨幅居前。
外盘市场：
美股三大股指收盘涨跌互现，投资者消化美国大型银行大多积极的季度业绩、美联储主席鲍威尔的言论以及持续的贸易争端。截至收盘，道指涨 202.88 点，涨幅为 0.44%，报 46270.46 点；纳指跌 172.91 点，跌幅为 0.76%，报 22521.70 点；标普 500 指数跌 10.41 点，跌幅为 0.16%，报 6644.31 点。
纳斯达克中国金龙指数收跌 1.95%，热门中概股普遍下跌，蔚来跌超 5%，百度跌超 4%，哔哩哔哩跌超 3%，世纪互联、阿里巴巴、小鹏汽车跌超 2%。
机构观点：
中信建投：重视钴和稀土的战略配置机遇
中信建投研报认为，重视钴和稀土的战略配置机遇。刚果 （金） 钴出口企业配额细节落地，洛阳钼业、嘉能可、欧亚资源配额占比前三，分别为 35.9%、27.3% 和 21.6%。其他中资企业获得较多配额的有中色集团、盛屯矿业、华友钴业、北方矿业等。2026 和 2027 年的配额总量均为 9.66 万吨，其中包括 8.70 万吨的基础配额分给各个生产企业，0.96 万吨的战略配额。该配额制下，仅有约 44% 产量可以出口，减量超 10 万吨。按照 2024 年 27 万吨供给、23 万吨需求估算，市场将从过剩约 7 万吨走向短缺约 3 万吨，钴价中枢或继续上移。商务部连发四文强化稀土出口管制，增加 5 类中重稀土出口管控，增加全产业链条设备、技术、原辅材料出口管制，并对海外军事及高端半导体需求进行管制，稀土战略地位进一步强化。
华泰证券：看多油运航空，配置 A 股公路
华泰证券研报表示，近期，交运板块有三条投资主线。1） 油运：OPEC+增产，催生补库及跨区域套利需求；叠加季节性的需求上升，VLCC 运价有望在 4Q25/1Q26 走强。2） 航空：考虑到供给约束、行业反内卷、低基数，4Q 有望延续收益同增态势。3）A 股公路：关税摩擦或使避险情绪升温，考虑 A 股公路股息率已具备吸引力，加上年末保险资金有配置 「开门红」 需求，我们认为板块有望触底回升。此外，我们持续推荐具备自身 Alpha 的部分个股。
中信证券：短期需重点关注 OpenAI 产品& 货币化进展等
中信证券研报表示，OpenAI 近期签署系列巨额 AI 算力订单，推动美股相关股票价格进一步上行，但市场分歧、担忧亦开始明显增多，并体现在 OpenAI 需求真实性、订单履约能力，行业循环融资、债务融资带来的系统性风险，以及 AI 产业投资当下仍显脆弱的 ROI 等。我们判断，在当下有利宏观环境支撑下，叠加强劲的微观供应链数据，以及 AI 战略重要性带来的科技巨头 FOMO 心理，美股 AI CAPEX 叙事短期仍将大概率延续，但短期 AI 技术、宏观预期的高度不可预测性，亦使得乐观市场情绪存在随时反转的可能。在策略上，我们仍建议遵从 「边走边看」 的逻辑，并紧密关注宏观预期、科技巨头指引、AI 产业进展等核心变量，短期需重点关注：OpenAI 产品& 货币化进展、Gemini 3.0 发布、美股软件+AI 货币化指引、科技巨头 Q4 财报、美联储降息节奏等。
中国银河证券：北交所板块具备长期投资价值
中国银河证券指出，随着专精特新指数的推出、新股发行的稳步推进和更多并购重组项目落地，北交所的交投活跃度和市场关注度有望维持在较高水平，北交所板块具备长期投资价值。对于 2025 年下半年的投资策略，推荐两个主要方向：1） 自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局人工智能、商业航天、低空经济、新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在 A 股市场具有 「稀缺」 属性的公司；2） 自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的公司。
华西证券：非车险业务 「报行合一」 新规落地 长期利好险企降本增效
华西证券指出，国家金融监督管理总局发布 《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，从优化考核机制、加强费率管理、严格条款费率使用等方面规范财产保险公司非车险业务，要求合理设置非车险业务预定附加费率和手续费率水平，严格执行经备案的保险条款和保险费率，推动非车险业务理性竞争、降本增效、提质扩面。《通知》 有助于解决非车险市场长期存在的 「低费率、高费用、责任泛化」 问题，遏制恶性竞争和行业亏损；引导行业回归保险本源，提升承保盈利能力和服务质量，保障消费者权益。对于险企而言，短期或推高合规成本，但长期利好降本增效，改善综合成本率。