文章来源：财联社
财联社 10 月 15 日讯 （记者周晓雅）首次突破 4200 美元关口，金价迎来了又一里程碑。
仅 8 月下旬以来，COMEX 黄金已经累计涨超 25%。黄金主题 ETF 的规模也迎来了量价齐升，接连创下新高。
但一路走高的金价，也逐渐在市场出现观点的分歧。有公募产品在近日调整黄金主题基金限购额，国际市场也有观点称 「做多黄金」 成为当前市场上最拥挤的交易；但持续净申购的基金份额，又让市场看到了资金的积极情绪。
狂奔的金价还能上车吗？各家公募基金公司给出了最新观点。
黄金 ETF：规模创新高
10 月 15 日，现货黄金史上首次突破 4200 美元/盎司关口。现货白银同样涨幅走阔。
非货 ETF 市场上，黄金 ETF 本月以来涨幅领跑，仅过去 6 个交易日，累计涨幅已经超过 10%，今年累计涨幅多超过 50%。申购基金份额的步伐也并未停下，规模自然也持续新高。
截至 10 月 14 日，跟踪 SGE 黄金 9999 的 7 只 ETF 合计规模已经来到了 1767.68 亿元，较去年底的 673.55 亿元增长了 162.44%，百亿级基金增至 4 只。
其中，规模最大的华安黄金 ETF，从去年底的 286.76 亿元，到目前的 758.69 亿元的历史峰值，增加了 471.93 亿元，增长 164.58%。
此外，博时黄金 ETF 的规模也在年内突破 300 亿元关口，至目前的 349.1 亿元，易方达基金、国泰基金旗下的黄金 ETF 最新规模也超过 200 亿元。
规模较小的黄金主题 ETF，增幅则更为显著，比如工银黄金 ETF、华夏黄金 ETF 年内规模增幅均超过 300%。
黄金股票主题 ETF 中，永赢中证沪深港黄金产业股票 ETF 也在年内新晋百亿级 ETF 队列，最新规模达到 132.37 亿元，年内规模增长 7 倍以上。
LOF 基金中，易方达黄金主题 LOF、汇添富黄金及贵金属 LOF、嘉实黄金 （QDII-FOF-LOF） 均出现规模较显著增长。
押注黄金板块：有 FOF 基金领跑
除了被动指数基金，重仓黄金赛道也成为不少主动权益基金、FOF 基金斩获可观净值收益的关键所在。
比如，中信保诚全球商品主题 LOF 近 5 年净值回报为 280.73%，领先市场，年内净值也上涨了 45.13%。从持仓来看，该基金在二季度全面加大了黄金主题 ETF 的仓位，至二季度末，重仓基金均为黄金 ETF，此前的原油主题 ETF 退出重仓行列。
国泰大宗商品配置 LOF 近五年净值回报同样超过了 200%，年内净值也上涨近 30%。该基金截至二季度的头号重仓基金是黄金主题 ETF，此外，白银、铜主题 ETF 也被该基金重仓。
前述的汇添富黄金及贵金属 LOF、嘉实黄金 （QDII-FOF-LOF） 等 FOF 基金也因为重仓黄金 ETF，年内收益较为可观。
其中，汇添富黄金及贵金属 LOF 从今年 9 月已暂停大额申购，10 月 15 日公告，将限购额从此前的 5 万元，下调至 2 万元。
主动权益基金中，前海开源金银珠宝截至 10 月 14 日的年内净值回报达到 92.18%。紫金矿业、山东黄金、湖南黄金为该基金截至 6 月底的前三大重仓股。
公募：短期波动加大
阶段性的急涨行情，让重仓黄金板块的基金继续表现亮眼，但展望后市，「金子还能发光多久」 受到了市场争议。
「我们认为，黄金仍处于中长期核心配置窗口，但市场短期已出现一定投机过热迹象。」 中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁认为，短期来看，降息周期下美国实际利率有望同向下行，形成黄金投资的有利市场环境。
另一方面，随着国际贵金属价格上涨，投机资金纷纷涌入黄金市场，加大短期波动。但他提到，若伦敦白银现货市场的 「逼空」 交易结束后，牵连金价出现波动，但波动或将可控。
「突破 4000 美元之后，趋势性的交易情绪有望给市场带来一定支持。」 博时基金王祥则认为，月末之前中美谈判前景的不确定性有望驱动市场资金涌入。
而中长期来看，金价上行的共识仍然存在。华安基金分析，美联储降息周期、美债信用危机、全球秩序重构、央行持续购金等多重趋势亦构成黄金的利好因素，黄金仍然在新周期的路上。
「美联储新一轮降息周期或进一步推高通胀压力，或许利于包括黄金在内的大宗商品资产价格上升。」 顾凡丁也提到，长期来看，随着非美国家对持有美元的安全性担忧情绪的加剧，黄金作为 「绝对信用」 资产在非美央行储备中逐步替代美元已成为近年趋势。
「当前黄金处于较高波动状态，定投模式或能起到平抑短期波动的效果。」 他提到，贵金属行情或带动其他国际大宗商品潜在的投资机会，或可选择通过多元配置来进一步优化投资组合。