文章来源：财联社
财联社 10 月 17 日讯，市场昨日冲高回落，三大指数盘中一度集体翻绿。沪深两市成交额 1.93 万亿，较上一个交易日缩量 1417 亿，自 9 月 10 日以来再度失守 2 万亿。板块方面，煤炭、保险、港口航运等板块涨幅居前，贵金属、半导体、风电等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨 0.1%，深成指跌 0.25%，创业板指涨 0.38%。
在今天的券商晨会上，中信建投指出，光伏 「反内卷」 成为当前行业核心矛盾，看好新技术迭代方向；华泰证券认为，当前地产周期磨底进入 「深水区」；中金公司表示，口岸消费或小幅受益 「中国购」，部分堵点仍需疏通。
中信建投：光伏 「反内卷」 成为当前行业核心矛盾 看好新技术迭代方向
中信建投指出，光伏产业链目前仍处于供需失衡状态，行业后续核心矛盾仍在于 「反内卷」 推动产能出清。光伏 「反内卷」 目前主要包括整治低于成本价销售、产能整合及淘汰落后产能。整治低于成本价销售已取得显著成效，硅料、硅片、电池价格逐步上涨，组件价格短期涨幅有限，后续顺价情况需要重点关注。产能出清方面，多晶硅能耗新标准明显收紧，预计后续可能是产能出清的重要手段。短期重点关注产能整合以及行业联合控产力度，中信建投认为行业供需扭转仍需要看到产能政策力度超预期，板块内部看好头部主材企业，以及新技术方向 （BC、TOPCon3.0、浆料）。
华泰证券：当前地产周期磨底进入 「深水区」
华泰证券指出，宏观视角下，当前地产周期磨底进入 「深水区」，更看好以一线城市为代表的核心城市复苏节奏。2021 年中以来，中国地产市场快速完成了一定体量的调整，且历经了供给侧较快的出清过程，自 2025 年中以来，中国商品房成交量同比增速降幅逐渐收窄，月度的年化销售面积维持低位，从量的视角看地产周期已然进入磨底期：1） 自 2021 年以来本轮地产销售已历经一定程度调整，已越过海外主要经济体下行周期的区间上沿，不同能级城市的销售面积增速、土地市场 Q2 以来均呈现磨底特征，本轮地产调整 「底部」 区间的成交量自年中或已达到；2） 房价仍在探底过程，但 9 月以来房价降幅已有收窄，伴随着去库存的持续推进，房产市场的全面修复有望在未来渐行渐近。市场全面修复尚未到来，相对更看好以一线城市为代表的核心城市复苏节奏。
中金公司：口岸消费或小幅受益 「中国购」 部分堵点仍需疏通
中金公司认为，伴随近年来入境政策不断优化，「中国游」 逐步兴起；而随着客流增长及离境退税政策的调整，「中国购」 亦给国内消费市场带来新增长动力。机场口岸消费或小幅受益 「中国购」，相对更为利好大型国际机场枢纽，但部分堵点仍需疏通。预期机场有税和免税都可受益于入境消费增长趋势，但目前来看对业绩影响有限。有税商业方面，机场商业并不缺乏外国人喜好商品品类，但购物时间、商店布局以及退税资质等可能仍构成一定限制；免税商业方面，中国机场免税以香化品类主导，机场店具备价格优势但外国人并未对免税客单形成有效拉动，或与其消费习惯相关。