美联储提示美债杠杆风险 1.85 万亿美元为对冲基金持有

　　【旭才科技】在今年 4 月 「基差交易」 杠杆对冲基金大规模平仓引发美债暴跌后，美联储 10 月 15 日最新发布的研究报告测算了幕后元凶规模的统计盲区，约有 1.4 万亿美元的所谓开曼群岛基金其实是 「假外资」。这背后实则是为了加杠杆和避税的美国本土对冲基金。

　　而在现有的市场统计口径上，这一数据偏差掩盖了债市内部真实的杠杆结构，亦在流动性紧张时放大市场波动。

　　美联储多位经济学家联合撰写的报告 《美国国债基差交易的跨境踪迹》（The Cross-Border Trail of the Treasury Basis Trade） 称，自 2022 年以来，开曼注册对冲基金持有的美国国债规模增加约 1 万亿美元，总量达 1.85 万亿美元。但美国财政部的国际资本流动统计 （TIC） 未显示相应增长，意味着这些资金在官方数据中被记作 「外国持有」，实则为美国本土对冲基金自有头寸。