文章来源：天天财经
近期市场有所调整，公募基金正重新审视并调整投资策略。机构人士认为，A 股和港股向上的基础依然稳固，短期事件不足以改变整体趋势。科技仍是中长期最值得期待的投资主线，同时从策略层面看，新能源和新消费中的部分景气细分方向在市场轮动中或有所表现，在资产配置上应均衡布局。
短期波动不改中长期趋势
节后，受海外消息面影响，市场情绪受到扰动。对此，机构人士普遍表示，在上行的市场环境中出现各种政策变化、波动调整都是正常现象，短期事件并不会改变中国权益资产向上趋势。
东方红资管近期发布观点分析称，股市在上涨之后容易受到一定的内外部因素扰动，但在市场情绪平复后，结构性行情有望重启。另外，从股权风险溢价、A 股总市值与 GDP 比值、融资余额与流通市值比重、居民存款余额与 A 股总市值比例等指标来看，当前市场大概率仍处于 2024 年 9 月开启的上行周期中，与前几轮行情峰值相比仍有一定空间。
嘉实绿色主题基金经理蔡丞丰公开表示，今年以来宏观经济总体具备增长韧性，但内部呈现典型分化特征，即房地产行业和消费业等仍待提振，而装备制造业、服务业等领域加速发展，二元分化格局已在 A 股市场的结构性行情中有所体现。因此，尽管今年以来 A 股和港股均有所反弹，但部分板块估值仍处于较低水平，存在不少待挖掘的投资机会。
资金流入逆势抄底
值得注意的是，近期资金的流入也进一步体现了市场信心的修复。兴证策略张启尧团队研报显示，10 月 13 日，股票型 ETF 净流入 153.9 亿元，其中宽基 ETF 净流出 30.7 亿元，风格策略及行业主题 ETF 净流入 184.7 亿元。具体来看，宽基 ETF 中，沪深 300 资金流入较多，科创板、中证 A500、中证 1000 指数的资金流出较多。在细分方向上，当天行业主题 ETF 中资金流入较多的方向主要集中在周期 （有色）、大金融 （非银、银行）、自主化 （电子、军工、计算机）、先进制造 （新能源、医药） 和消费领域。
从新基金发行情况来看，增量资金正加速涌入权益资产。Choice 数据显示，截至 10 月 15 日，以基金成立日为统计口径，今年以来新成立基金总数已达 1208 只，已超过 2024 年全年的 1136 只，并逼近 2023 年全年的 1280 只。从发行结构来看，今年以来新发基金中股票型基金和混合型基金的合计占比超过 50%，创出过去 3 年新高。
在轮动中探索新方向
对市场中长期走势保持乐观的基金经理，接下来将关注哪些机会？受访基金公司及基金经理认为，科技依然是中长期最值得期待的投资主线，同时，新能源、新消费中部分景气细分方向在市场轮动中也均有表现机会。
谈及科技板块，民生加银基金在接受上证报记者采访时表示，四季度算力供应链中光模块、PCB、算力租赁、 ASIC 芯片、 AI 服务器等，以及应用环节中的游戏、机器人、智能驾驶等细分方向值得关注。银河创新成长基金经理郑巍山也告诉上证报记者，今年 7 至 9 月，海外 AI 产业链出现了积极变化，推动半导体板块持续向好。
在新能源领域，一位公募基金经理对上证报记者表示，目前行业部分子领域已出现明显复苏，可重点关注在行业低谷期保持战略定力、持续研发、提升竞争力的企业。
另外，新消费板块也是基金经理关注的投资方向。银河服务混合基金经理施文琪告诉上证报记者，当前消费行业正处于三大维度同步迭代的关键时期，即供给端的零售效率革命、需求端的情感消费崛起以及传播媒介的内容电商革新，每一层变革都可能孕育独特的投资机遇。后续可关注潮玩黄金饰品、具备性价比的大众消费品、美容个人护理，以及家电、轻工、汽车等领域出海公司。
（文章来源：上海证券报）
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